Главное
• Акции нефтяных компаний пользуются высоким спросом.
• Отскок рынка акций может быть продолжен из-за благоприятного внешнего фона.
• Инфляция в стране ускорилась — негативный фактор в пользу дальнейшего роста ставок.
• Налоговый период заканчивается. Рубль начинает слабеть, несмотря на уверенный рост цен на нефть.
В деталях
Российский рынок акций в среду показал положительный результат, прибавив 1% по индексу МосБиржи. Обороты торгов при этом остаются ниже средних значений, а внутридневная волатильность по-прежнему невысокая. Накануне большую часть времени индекс колебался в районе 3060–3080 п.
Драйвером роста рынка выступила стабилизация внешнего фона, подъем нефтяных цен, а также умеренное ослабление рубля. Сегодня с утра указанные факторы поддержки все так же актуальны, а значит, есть шансы на продолжение отскока по рынку акций.
Акции нефтяников в лидерах роста. Среди голубых фишек именно бумаги нефтяных компаний выглядели вчера лучше рынка. Опережающая динамика фундаментально справедлива.
Несмотря на рост индекса доллара и подъем доходностей гособлигаций США до новых максимумов с 2007 г., нефть вообще не падает. Текущий фон в обычной ситуации мог бы привести к существенному снижению нефтяных цен, но ничего подобного не происходит, что указывает на силу Brent. Более того, котировки вчера продолжили уверенно расти. Фьючерсы на североморскую смесь Brent прибавили 2,6% и поднялись к новому максимуму с ноября прошлого года.
За три месяца стоимость барреля Brent в рублях выросла на 50%, до 9400. При этом дисконт цены российских сортов к бенчмарку продолжал сокращаться. Все это создает благоприятный фон для продолжения опережающей динамики акций российских нефтяных компаний. Именно они главным образом и могут в среднесрочной перспективе обеспечить подъем индекса МосБиржи. Положительный взгляд по акциям ЛУКОЙЛа, Татнефти, Газпром нефти сохраняется
Что касается перспектив по Brent, то, несмотря на накопленную перекупленность, пространство для подъема остается. Следующим техническим ориентиром наверху выступает район $100–102 за баррель, о котором говорили еще в середине сентября.
Рубль пока никак не реагирует на рост нефтяных цен. Курс USD/RUB в среду даже немного вырос и приблизился к 97. Поддержка национальной валюте со стороны налогового периода сегодня прекращается. Кроме того, статистика от ЦБ РФ вчера подтвердила, что с понедельника сократился объем продажи юаней с 21,4 до 0,8 млрд руб., как мы и ожидали.
По доллару ключевым уровнем сопротивления выступает отметка 98,6. Ее потенциальный пробой усилит волатильность на валютном рынке. Снизу ближайшая поддержка расположена на 92,5, но на этой неделе спуск к ней маловероятен.
Ускорение инфляции. За период с 19 по 25 сентября рост потребительских цен ускорился до 0,28% после 0,13% на прошлой неделе. Годовая инфляция к 25 сентября увеличилась до 5,84%.
Вместе с недавно опубликованными цифрами по росту инфляционных ожиданий населения складывается не самая оптимистичная картина для долгового рынка. Сохраняется риск увеличения ключевой ставки, что пока не в полной мере заложено в цену облигаций.
Выходящая статистика не располагает к отскоку ОФЗ. Наоборот, вчера индекс гособлигаций (RGBI) обновил минимумы с весны 2022 г. А Минфин РФ вновь признал несостоявшимися два аукциона по размещению ОФЗ. Из-за падения рынка облигаций ведомство в III квартале сильно отстало от плана привлечения, продав бумаги на 700 млрд руб. вместо целевого 1 трлн руб.
По индексу МосБиржи снизу ключевым рубежом поддержки выступает район 2990–3020 п. Если вдруг он все-таки будет пройден, то следующие цели по индексу сместятся к 2930 п. Однако с учетом роста нефти причин для возврата к 3000 п. сегодня нет. После недавнего тестирования этой отметки инициатива перешла на сторону покупателей.
Что касается ориентиров для подъема, то ближайшая зона торможения смещается к 3100–3140 п. Общая техническая картина характеризуется широким боковым диапазоном. Как уже было отмечено выше, среди голубых фишек фаворитом выступает нефтяной сектор.
Бумаги в фокусе
• ФСК-Россети (+9,2%). Опубликованы финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г. Отчетность вышла в сокращенном виде, без цифр прошлого года. Скорректированная чистая прибыль составила 114 млрд руб. при показателе EBITDA в 257 млрд руб. Долг компании остался примерно неизменным на уровне 429 млрд руб. Отдельно ФСК-Россети не раскрыла приобретение основных средств, а денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности, составили 134,5 млрд руб., что не совсем равно инвестициям (депозиты могли исказить картину). Пока на основе этих цифр каких-то больших изменений в представлении о компании не видим. Сдержанный взгляд на дальнейшие перспективы акций сохраняется.
• Совкомфлот (+3,1%). Акции вновь попали в топ-3 по обороту на нашем рынке, что нехарактерно для бумаг этой компании. Но в среду в целом весь транспортный сектор выглядел сильно.
В компании ожидают сохранения чистой прибыли во II полугодии на уровне I полугодия. В таком случае за год будет заработано около 85 млрд руб. При направлении 50% этой прибыли на дивиденды за год выплаты Совкомфлота составят 18 руб. на акцию. Потенциальная дивдоходность по текущим ценам — 15,7%. Этот фактор окажет поддержку котировкам акций компании. В среднесрочной перспективе по динамике бумаг положительные ожидания. Фундаментальный ориентир на 12 месяцев — 150 руб., что предполагает подъем на 28% с текущих уровней.
• ТМК (+0,6%). Компания сообщила о сужении диапазона цены акций в рамках вторичного размещения (SPO) с 205–235 руб. до 215–230 руб. По оценкам аналитиков БКС Мир инвестиций, дополнительное размещение может увеличить free-float до 10,8% с текущих 9,4%. Это позитивный момент для инвесткейса ТМК, так как позволит увеличить приток новых инвесторов и ликвидность бумаги. Новость о сужении диапазона размещения нейтральна с точки зрения влияния на акции ТМК.
События сегодня
• Состоится повторное собрание акционеров Татнефти. В повестке вопрос утверждения дивидендов за I полугодие 2023 г. в размере 27,54 руб. (4,6%). На первом собрании не собрался кворум, а на сегодняшнем — высокая вероятность одобрения выплат.
• В четверг последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов Novabev Group за I полугодие 2023 г. Доходность составит 320 руб., или 5,4% по текущим ценам.
• Сегодня также последний день для попадания в дивидендный реестр Черкизово за I полугодие 2023 г. Выплаты — 118,43 руб., или 2,9%.
• Московская биржа может представить новую стратегию развития и дивидендную политику.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,2%, нефть Brent в плюсе на 0,7% и находится около $97,2.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2): 3077,17 (+0,83%)
РТС: 999,22 (+0,07%)
S&P 500: 4275,51 (+0,02%)
Валюта
USD/RUB: 96,90 (+0,55%)
CNY/RUB: 13,21 (+0,49%)
EUR/RUB: 101,96 (-0,18%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Акции нефтяных компаний пользуются высоким спросом.
• Отскок рынка акций может быть продолжен из-за благоприятного внешнего фона.
• Инфляция в стране ускорилась — негативный фактор в пользу дальнейшего роста ставок.
• Налоговый период заканчивается. Рубль начинает слабеть, несмотря на уверенный рост цен на нефть.
В деталях
Российский рынок акций в среду показал положительный результат, прибавив 1% по индексу МосБиржи. Обороты торгов при этом остаются ниже средних значений, а внутридневная волатильность по-прежнему невысокая. Накануне большую часть времени индекс колебался в районе 3060–3080 п.
Драйвером роста рынка выступила стабилизация внешнего фона, подъем нефтяных цен, а также умеренное ослабление рубля. Сегодня с утра указанные факторы поддержки все так же актуальны, а значит, есть шансы на продолжение отскока по рынку акций.
Акции нефтяников в лидерах роста. Среди голубых фишек именно бумаги нефтяных компаний выглядели вчера лучше рынка. Опережающая динамика фундаментально справедлива.
Несмотря на рост индекса доллара и подъем доходностей гособлигаций США до новых максимумов с 2007 г., нефть вообще не падает. Текущий фон в обычной ситуации мог бы привести к существенному снижению нефтяных цен, но ничего подобного не происходит, что указывает на силу Brent. Более того, котировки вчера продолжили уверенно расти. Фьючерсы на североморскую смесь Brent прибавили 2,6% и поднялись к новому максимуму с ноября прошлого года.
За три месяца стоимость барреля Brent в рублях выросла на 50%, до 9400. При этом дисконт цены российских сортов к бенчмарку продолжал сокращаться. Все это создает благоприятный фон для продолжения опережающей динамики акций российских нефтяных компаний. Именно они главным образом и могут в среднесрочной перспективе обеспечить подъем индекса МосБиржи. Положительный взгляд по акциям ЛУКОЙЛа, Татнефти, Газпром нефти сохраняется
Что касается перспектив по Brent, то, несмотря на накопленную перекупленность, пространство для подъема остается. Следующим техническим ориентиром наверху выступает район $100–102 за баррель, о котором говорили еще в середине сентября.
Рубль пока никак не реагирует на рост нефтяных цен. Курс USD/RUB в среду даже немного вырос и приблизился к 97. Поддержка национальной валюте со стороны налогового периода сегодня прекращается. Кроме того, статистика от ЦБ РФ вчера подтвердила, что с понедельника сократился объем продажи юаней с 21,4 до 0,8 млрд руб., как мы и ожидали.
По доллару ключевым уровнем сопротивления выступает отметка 98,6. Ее потенциальный пробой усилит волатильность на валютном рынке. Снизу ближайшая поддержка расположена на 92,5, но на этой неделе спуск к ней маловероятен.
Ускорение инфляции. За период с 19 по 25 сентября рост потребительских цен ускорился до 0,28% после 0,13% на прошлой неделе. Годовая инфляция к 25 сентября увеличилась до 5,84%.
Вместе с недавно опубликованными цифрами по росту инфляционных ожиданий населения складывается не самая оптимистичная картина для долгового рынка. Сохраняется риск увеличения ключевой ставки, что пока не в полной мере заложено в цену облигаций.
Выходящая статистика не располагает к отскоку ОФЗ. Наоборот, вчера индекс гособлигаций (RGBI) обновил минимумы с весны 2022 г. А Минфин РФ вновь признал несостоявшимися два аукциона по размещению ОФЗ. Из-за падения рынка облигаций ведомство в III квартале сильно отстало от плана привлечения, продав бумаги на 700 млрд руб. вместо целевого 1 трлн руб.
По индексу МосБиржи снизу ключевым рубежом поддержки выступает район 2990–3020 п. Если вдруг он все-таки будет пройден, то следующие цели по индексу сместятся к 2930 п. Однако с учетом роста нефти причин для возврата к 3000 п. сегодня нет. После недавнего тестирования этой отметки инициатива перешла на сторону покупателей.
Что касается ориентиров для подъема, то ближайшая зона торможения смещается к 3100–3140 п. Общая техническая картина характеризуется широким боковым диапазоном. Как уже было отмечено выше, среди голубых фишек фаворитом выступает нефтяной сектор.
Бумаги в фокусе
• ФСК-Россети (+9,2%). Опубликованы финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г. Отчетность вышла в сокращенном виде, без цифр прошлого года. Скорректированная чистая прибыль составила 114 млрд руб. при показателе EBITDA в 257 млрд руб. Долг компании остался примерно неизменным на уровне 429 млрд руб. Отдельно ФСК-Россети не раскрыла приобретение основных средств, а денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности, составили 134,5 млрд руб., что не совсем равно инвестициям (депозиты могли исказить картину). Пока на основе этих цифр каких-то больших изменений в представлении о компании не видим. Сдержанный взгляд на дальнейшие перспективы акций сохраняется.
• Совкомфлот (+3,1%). Акции вновь попали в топ-3 по обороту на нашем рынке, что нехарактерно для бумаг этой компании. Но в среду в целом весь транспортный сектор выглядел сильно.
В компании ожидают сохранения чистой прибыли во II полугодии на уровне I полугодия. В таком случае за год будет заработано около 85 млрд руб. При направлении 50% этой прибыли на дивиденды за год выплаты Совкомфлота составят 18 руб. на акцию. Потенциальная дивдоходность по текущим ценам — 15,7%. Этот фактор окажет поддержку котировкам акций компании. В среднесрочной перспективе по динамике бумаг положительные ожидания. Фундаментальный ориентир на 12 месяцев — 150 руб., что предполагает подъем на 28% с текущих уровней.
• ТМК (+0,6%). Компания сообщила о сужении диапазона цены акций в рамках вторичного размещения (SPO) с 205–235 руб. до 215–230 руб. По оценкам аналитиков БКС Мир инвестиций, дополнительное размещение может увеличить free-float до 10,8% с текущих 9,4%. Это позитивный момент для инвесткейса ТМК, так как позволит увеличить приток новых инвесторов и ликвидность бумаги. Новость о сужении диапазона размещения нейтральна с точки зрения влияния на акции ТМК.
События сегодня
• Состоится повторное собрание акционеров Татнефти. В повестке вопрос утверждения дивидендов за I полугодие 2023 г. в размере 27,54 руб. (4,6%). На первом собрании не собрался кворум, а на сегодняшнем — высокая вероятность одобрения выплат.
• В четверг последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов Novabev Group за I полугодие 2023 г. Доходность составит 320 руб., или 5,4% по текущим ценам.
• Сегодня также последний день для попадания в дивидендный реестр Черкизово за I полугодие 2023 г. Выплаты — 118,43 руб., или 2,9%.
• Московская биржа может представить новую стратегию развития и дивидендную политику.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,2%, нефть Brent в плюсе на 0,7% и находится около $97,2.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2): 3077,17 (+0,83%)
РТС: 999,22 (+0,07%)
S&P 500: 4275,51 (+0,02%)
Валюта
USD/RUB: 96,90 (+0,55%)
CNY/RUB: 13,21 (+0,49%)
EUR/RUB: 101,96 (-0,18%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter