28 сентября 2023 Халепа Евгений
За год капитализация S&P 500 увеличилась на 7,2 трлн долларов, что представляет собой хорошую новость. Однако плохая новость заключается в том, что 85% этого прироста приходится на 20 акций (что составляет всего 4% индекса). Такой неравномерный рост нельзя считать характерным для бычьего рынка. Это, скорее, напоминает ралли медвежьего рынка.
Индекс доступности жилья в США продолжил снижение и достиг уровня, характерного для 1985 года. Это означает, что условия для покупки жилья в США считаются наихудшими за последние 40 лет. Учитывая заявления ФРС о сохранении жесткой монетарной политики в ближайшие несколько лет, можно ожидать, что улучшения в доступности жилья не предвидится.
Если худшие времена для американского фондового рынка действительно позади, то текущий бычий рынок значительно отстает по скорости восстановления от предыдущих циклов после рыночных спадов, которые были за последние 40 лет.
📍Американцы накопили задолженность по кредитным картам на сумму более одного триллиона долларов, а текущие процентные ставки превышают 20%, что делает перенос долга с карты на карту дорогостоящим.
Кроме того:
▪️Только в августе 39 000 американцев подали на банкротство.
▪️Около 40% населения США не имеют сбережений.
▪️В сентябре возобновились выплаты по студенческим кредитам.
📍До кризиса в потребительских финансах 3,2,1...глубокий экономический кризис.
Из-за переоценки перспектив монетарной политики в сторону «higher & longer” ставки по длинным гособлигациям продолжили расти, что привело к новому витку снижения стоимости трежерис. Сейчас потери по всем гособлигациям США составляют почти 1,5 трлн долларов. Однако вероятно, что большая часть этих потерь не будет реализована, так как ФРС внедрила кредитные линии, позволяющие получать кредиты под залог трежерис, которые будут приняты по номинальной стоимости.
В первой половине года финансовое сообщество широко обсуждало дедолларизацию, но анализируя данные о сделках в евро, можно говорить о наступлении явления, которое можно назвать "дедоевроризацией". Доля евро в глобальных платежах через SWIFT снизилась с 38% до 23% в текущем году.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter