28 сентября 2023 Промсвязьбанк | Московская биржа
В утвержденной дивидендной политике МосБиржа понизила минимальный уровень дивидендных выплат с 60 до 50%. Планирует выплачивать их «как минимум» на ежегодной основе.
Цели группы согласно новой стратегии:
1. Ускорение развития внутреннего рынка капитала посредством увеличения количества инструментов и эмитентов:
· 10 IPO/SPO в год;
· >100 новых имен на ОТС и инвестплатформах;
· >200% новых эмиссий корпоративных облигаций;
· расширение рынка иностранных инструментов в РФ.
2. Повышение роли конечных клиентов и активное привлечение инвесторов на рынок в первую очередь путем развития сервисов прямого взаимодействия:
· развитие маркетплейса финуслуг;
· рост клиентской базы в 10 раз.
3. Развитие оборота цифровых финансовых активов (ЦФА).
Основные стратегические ориентиры группы до 2028 года
· чистая прибыль должна превысить 65 млрд руб. (по итогам 2022 г. – 36,3 млрд руб.),
· рост комиссионного дохода с CAGR более чем на 13%,
· удержание ROE на уровне выше 18%,
· операционная эффективность по показателю Cost-Income Ratio должна выйти к 50–55%.
Критерием успешности реализации стратегии МосБиржа считает «существенное увеличение рыночной капитализации Группы, которое будет поддержано устойчивым ростом фундаментальных финансовых показателей».
Стратегия поддерживает наши ожидания, что развитие бизнеса и крепкие финансовые показатели МосБиржи сохранятся в условиях экономического роста и санкционного давления, т.к. это стимулирует приток инвесторов и эмитентов на организованные рынки капитала.
Однако мы рассчитывали на более амбициозные долгосрочные ориентиры по чистой прибыли, учитывая сильный результат по итогам I полугодия (26,44 млрд руб.) и наши ожидания на 2023 год в целом (50,2 млрд руб.).
Решение МосБиржи в части дивидендной политики заставляет ожидать дивиденды на уровне около 11 руб., что предполагает дивдоходность на уровне 6% к текущим котировкам.
Краткосрочно мы ждем негативной реакции акций МосБиржи и допускаем откат к уровням начала сентября (170–172 руб.). Сегодня котировки уже снизились на 2,5% (~178 руб.).
Наша оценка справедливой стоимости акций МосБиржи составляет 187 руб., что соответствует рекомендации "держать".
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Цели группы согласно новой стратегии:
1. Ускорение развития внутреннего рынка капитала посредством увеличения количества инструментов и эмитентов:
· 10 IPO/SPO в год;
· >100 новых имен на ОТС и инвестплатформах;
· >200% новых эмиссий корпоративных облигаций;
· расширение рынка иностранных инструментов в РФ.
2. Повышение роли конечных клиентов и активное привлечение инвесторов на рынок в первую очередь путем развития сервисов прямого взаимодействия:
· развитие маркетплейса финуслуг;
· рост клиентской базы в 10 раз.
3. Развитие оборота цифровых финансовых активов (ЦФА).
Основные стратегические ориентиры группы до 2028 года
· чистая прибыль должна превысить 65 млрд руб. (по итогам 2022 г. – 36,3 млрд руб.),
· рост комиссионного дохода с CAGR более чем на 13%,
· удержание ROE на уровне выше 18%,
· операционная эффективность по показателю Cost-Income Ratio должна выйти к 50–55%.
Критерием успешности реализации стратегии МосБиржа считает «существенное увеличение рыночной капитализации Группы, которое будет поддержано устойчивым ростом фундаментальных финансовых показателей».
Стратегия поддерживает наши ожидания, что развитие бизнеса и крепкие финансовые показатели МосБиржи сохранятся в условиях экономического роста и санкционного давления, т.к. это стимулирует приток инвесторов и эмитентов на организованные рынки капитала.
Однако мы рассчитывали на более амбициозные долгосрочные ориентиры по чистой прибыли, учитывая сильный результат по итогам I полугодия (26,44 млрд руб.) и наши ожидания на 2023 год в целом (50,2 млрд руб.).
Решение МосБиржи в части дивидендной политики заставляет ожидать дивиденды на уровне около 11 руб., что предполагает дивдоходность на уровне 6% к текущим котировкам.
Краткосрочно мы ждем негативной реакции акций МосБиржи и допускаем откат к уровням начала сентября (170–172 руб.). Сегодня котировки уже снизились на 2,5% (~178 руб.).
Наша оценка справедливой стоимости акций МосБиржи составляет 187 руб., что соответствует рекомендации "держать".
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter