29 сентября 2023 Синара Инвестбанк
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
На рынке акций сохраняется позитивный настрой, и индекс МосБиржи (+1,3%) закрылся по итогам основной сессии четверга выше 3100 пунктов. Спросом пользовались нефтегазовые компании, в особенности Сургутнефтегаз (+3%), наконец опубликовавший отчетность за первое полугодие. Появившиеся уже во время вечерней сессии новости о мотивационной программе Газпрома (+2%) помогут индексу подняться чуть выше и на открытии пятницы, однако преодоление сопротивления (диапазон 3130–3170) выглядит маловероятным в сложившихся условиях.
Облигации
На фоне заявлений представителей Банка России и Минфина на Московском финансовом форуме рынок ОФЗ вчера накрыла волна распродаж. Кроме этого, вчера Минфин опубликовал «Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 годов», в которых, помимо увеличения программы заимствования в последующие годы, отметил, что сделает упор на размещение облигаций с фиксированным купоном. Доходности ОФЗ выросли в среднем на 15 б. п. и на дальнем участке превысили отметку 12% годовых., а на коротком — даже 12,5% годовых в отдельных бумагах. Активность торгов оказалась довольно высокой и распределилась равномерно вдоль всей кривой.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Московская Биржа – утверждает новую стратегию развития на период до 2028 г. – цели: рост комиссионных доходов — 13% и более (CAGR 2023–2028), отношение расходов к комиссионным доходам — 50–55%, ROE — выше 18%, чистая прибыль в 2028 г. — более 65 млрд руб. – дивиденды — не менее 50% от чистой прибыли, 100% FCF с учетом капзатрат, затрат на сделки M&A и выполнения требований к капиталу регулируемых лиц – позитивно
ВТБ – чистая прибыль по МСФО за август составила 25,9 млрд руб., за 8М23 — 351,2 млрд руб. – основные доходы не уменьшились по отношению к июлю – прибыль снизилась из-за роста резервов, в т. ч. единоразового – покрытие неработающих кредитов — 152,5% – нейтрально
Интер РАО – планирует повысить цены на электроэнергию, экспортируемую в Китай, Монголию и Азербайджан («Коммерсантъ») – вследствие введения 7%-ной экспортной пошлины – в случае несогласия покупателей с новой ценой экспорт может быть остановлен – умеренно негативно
ВКРАТЦЕ
Нефтяные компании – Минфин намеревается поднять налоги для участков первой – четвертой групп НДД («Ведомости») – по оценке ведомства, сейчас их разработка экономически привлекательнее, чем участков, не попадающих под режим НДД – в 2022 г. на месторождениях под НДД добыто 46% всей нефти в России – негативно
Газпром – 15 октября запускает мотивационную программу для руководящих работников – подробные сведения о программе участия в уставном капитале не раскрываются – на поощрение планировалось выделить 0,12% акций, увязав премирование с рыночной капитализацией – позитивно для настроений
НАК Казатомпром – стоимость фьючерсов на уран превысила $70/фунт – на фоне предположений о перебоях в поставках Росатома, позже опровергнутых компанией – если цены на уран останутся на спотовых уровнях, наша оценка стоимости КАП может увеличиться на 40% – краткосрочный же всплеск не добавит много стоимости ввиду лага в 6–9 месяцев между спотовыми и контрактными ценами – позитивно
РусГидро – начало либерализации рынка э/энергии на Дальнем Востоке может быть отложено на полгода («Интерфакс») – в отношении ГЭС изначально планировалось приступить к поэтапной либерализации 1 января 2024 г. – законопроект пока не внесен в Госдуму – умеренно негативно
На повестке: девелоперы — Банк России представит данные по ипотечному кредитованию за август; НОВАТЭК — ВОСА (дивиденды за 1П23)
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Акции
На рынке акций сохраняется позитивный настрой, и индекс МосБиржи (+1,3%) закрылся по итогам основной сессии четверга выше 3100 пунктов. Спросом пользовались нефтегазовые компании, в особенности Сургутнефтегаз (+3%), наконец опубликовавший отчетность за первое полугодие. Появившиеся уже во время вечерней сессии новости о мотивационной программе Газпрома (+2%) помогут индексу подняться чуть выше и на открытии пятницы, однако преодоление сопротивления (диапазон 3130–3170) выглядит маловероятным в сложившихся условиях.
Облигации
На фоне заявлений представителей Банка России и Минфина на Московском финансовом форуме рынок ОФЗ вчера накрыла волна распродаж. Кроме этого, вчера Минфин опубликовал «Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 годов», в которых, помимо увеличения программы заимствования в последующие годы, отметил, что сделает упор на размещение облигаций с фиксированным купоном. Доходности ОФЗ выросли в среднем на 15 б. п. и на дальнем участке превысили отметку 12% годовых., а на коротком — даже 12,5% годовых в отдельных бумагах. Активность торгов оказалась довольно высокой и распределилась равномерно вдоль всей кривой.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Московская Биржа – утверждает новую стратегию развития на период до 2028 г. – цели: рост комиссионных доходов — 13% и более (CAGR 2023–2028), отношение расходов к комиссионным доходам — 50–55%, ROE — выше 18%, чистая прибыль в 2028 г. — более 65 млрд руб. – дивиденды — не менее 50% от чистой прибыли, 100% FCF с учетом капзатрат, затрат на сделки M&A и выполнения требований к капиталу регулируемых лиц – позитивно
ВТБ – чистая прибыль по МСФО за август составила 25,9 млрд руб., за 8М23 — 351,2 млрд руб. – основные доходы не уменьшились по отношению к июлю – прибыль снизилась из-за роста резервов, в т. ч. единоразового – покрытие неработающих кредитов — 152,5% – нейтрально
Интер РАО – планирует повысить цены на электроэнергию, экспортируемую в Китай, Монголию и Азербайджан («Коммерсантъ») – вследствие введения 7%-ной экспортной пошлины – в случае несогласия покупателей с новой ценой экспорт может быть остановлен – умеренно негативно
ВКРАТЦЕ
Нефтяные компании – Минфин намеревается поднять налоги для участков первой – четвертой групп НДД («Ведомости») – по оценке ведомства, сейчас их разработка экономически привлекательнее, чем участков, не попадающих под режим НДД – в 2022 г. на месторождениях под НДД добыто 46% всей нефти в России – негативно
Газпром – 15 октября запускает мотивационную программу для руководящих работников – подробные сведения о программе участия в уставном капитале не раскрываются – на поощрение планировалось выделить 0,12% акций, увязав премирование с рыночной капитализацией – позитивно для настроений
НАК Казатомпром – стоимость фьючерсов на уран превысила $70/фунт – на фоне предположений о перебоях в поставках Росатома, позже опровергнутых компанией – если цены на уран останутся на спотовых уровнях, наша оценка стоимости КАП может увеличиться на 40% – краткосрочный же всплеск не добавит много стоимости ввиду лага в 6–9 месяцев между спотовыми и контрактными ценами – позитивно
РусГидро – начало либерализации рынка э/энергии на Дальнем Востоке может быть отложено на полгода («Интерфакс») – в отношении ГЭС изначально планировалось приступить к поэтапной либерализации 1 января 2024 г. – законопроект пока не внесен в Госдуму – умеренно негативно
На повестке: девелоперы — Банк России представит данные по ипотечному кредитованию за август; НОВАТЭК — ВОСА (дивиденды за 1П23)
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу