29 сентября 2023 БКС Экспресс | Газпром
Газпром в четверг опубликовал операционные данные за I полугодие 2023 г.
Добыча газа за этот период снизилась на 25%, до 179,5 млрд куб. м, по сравнению с 238,5 млрд куб. м в I полугодии 2022 г. Однако добыча жидких углеводородов (нефти и газового конденсата) выросла на 8,8%, до 36,3 млн т.
Продажи газа как в РФ, так и за рубежом сократились на 27%, до 166 млрд куб. м, против с 226 млрд куб. м в I полугодии 2022 г.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Прозрачность улучшилась, цифры по газу в целом ожидаемы. Газпром опубликовал операционные данные впервые с начала украинского кризиса, тогда как в конце августа вышли данные за I полугодие 2023 г. по МСФО — за последний месяц прозрачность компании заметно улучшилась.
Что касается цифр по газу, то наш прогноз добычи за год (378 млрд куб. м) указывает на небольшой рост во II полугодии 2023 г., что можно объяснить необычно теплым первым полугодием. Также в 2023 г. мы ожидаем 337 млрд куб. м продаж газа (в РФ, Европу, Турцию, страны бывшего СССР и Китай), что в два раза больше, чем 166 млрд куб. м в I полугодии 2023 г. Учитывая, что последние полтора года операционные результаты не публиковались, мы приятно удивлены, что цифры по газовому бизнесу во многом соответствуют нашим ожиданиям.
Жидкие углеводороды приятно удивили. Наш прогноз добычи нефти и газового конденсата на весь 2023 г. — 65,7 млн т., однако Газпром, по всей видимости, произведет 72,6 млн т., или на 10% больше. Как мы уже писали, можно ожидать, что в этом году компания получит приемлемую чистую прибыль в основном за счет добычи жидких углеводородов у Газпром нефти и собственного конденсата Газпрома.
По данным компании, этот рост будет обеспечен за счет запуска новых нефтяных скважин и увеличения добычи очень влажного (с высоким содержанием жидкости) газа на 2, 4 и 5-м участках с ачимовскими залежами Уренгойского месторождения.
Акции Газпрома («Покупать». Цель на год — 240 руб./ +45%) торгуются с дисконтом 9% к историческому мультипликатору P/E).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Добыча газа за этот период снизилась на 25%, до 179,5 млрд куб. м, по сравнению с 238,5 млрд куб. м в I полугодии 2022 г. Однако добыча жидких углеводородов (нефти и газового конденсата) выросла на 8,8%, до 36,3 млн т.
Продажи газа как в РФ, так и за рубежом сократились на 27%, до 166 млрд куб. м, против с 226 млрд куб. м в I полугодии 2022 г.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Прозрачность улучшилась, цифры по газу в целом ожидаемы. Газпром опубликовал операционные данные впервые с начала украинского кризиса, тогда как в конце августа вышли данные за I полугодие 2023 г. по МСФО — за последний месяц прозрачность компании заметно улучшилась.
Что касается цифр по газу, то наш прогноз добычи за год (378 млрд куб. м) указывает на небольшой рост во II полугодии 2023 г., что можно объяснить необычно теплым первым полугодием. Также в 2023 г. мы ожидаем 337 млрд куб. м продаж газа (в РФ, Европу, Турцию, страны бывшего СССР и Китай), что в два раза больше, чем 166 млрд куб. м в I полугодии 2023 г. Учитывая, что последние полтора года операционные результаты не публиковались, мы приятно удивлены, что цифры по газовому бизнесу во многом соответствуют нашим ожиданиям.
Жидкие углеводороды приятно удивили. Наш прогноз добычи нефти и газового конденсата на весь 2023 г. — 65,7 млн т., однако Газпром, по всей видимости, произведет 72,6 млн т., или на 10% больше. Как мы уже писали, можно ожидать, что в этом году компания получит приемлемую чистую прибыль в основном за счет добычи жидких углеводородов у Газпром нефти и собственного конденсата Газпрома.
По данным компании, этот рост будет обеспечен за счет запуска новых нефтяных скважин и увеличения добычи очень влажного (с высоким содержанием жидкости) газа на 2, 4 и 5-м участках с ачимовскими залежами Уренгойского месторождения.
Акции Газпрома («Покупать». Цель на год — 240 руб./ +45%) торгуются с дисконтом 9% к историческому мультипликатору P/E).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter