29 сентября 2023 БКС Экспресс
Аналитики БКС делятся глобальным взглядом на российский рынок в стратегии и рекомендуют «Покупать» сектор ритейла. Рассказываем, что ждет отрасль в ближайшие месяцы, какие бумаги в фаворитах и на что стоит обратить внимание инвесторам.
Главное
• Взгляд на сектор — «Покупать»
• Средний потенциал роста — 36%
• Фаворит: Х5 Group.
В деталях
Повышаем рейтинг X5 Group, Магнит и Fix Price после коррекции. Цены на бумаги ритейлеров за последний месяц упали на 8–18% по сравнению с 4%-ной коррекцией индекса МосБиржи. Считаем текущие оценки привлекательными и поэтому повышаем рекомендации по ритейлерам в нашем покрытии: X5 Group, Магнит и Fix Price — с «Держать» до «Покупать».
Во II полугодии 2023 г. ждем улучшения у X5 Group и Fix Price, по Магниту — неясно. Тяжелая сравнительная база I полугодия 2022 г. негативно повлияла на результаты ритейлеров в I полугодии 2023 г.
На этом фоне ждем улучшения динамики показателей во II полугодии 2023 г. Особенно для X5 Group, которая показала обнадеживающие тенденции в выручке во II квартале 2023 г. Fix Price также может улучшить результаты, но макроэкономические и валютные факторы остаются ключевой областью неопределенности.
У нас меньше уверенности в отношении Магнита после разочаровывающего роста выручки в I полугодии 2023 г. Дальнейшая динамика его выручки будет зависеть от стратегии открытия магазинов компании.
Перспективы редомициляции — потенциальный катализатор для X5 Group, Fix Price. Тема смены регистрации компаниями, зарегистрированными за рубежом, вновь вызвала интерес на фоне двух новых законов РФ в этой сфере и объявления ВК о смене «прописки».
В розничном секторе за рубежом зарегистрированы X5 Group и Fix Price. Обе компании исторически платили дивиденды, поэтому в случае редомициляции, на наш взгляд, могут возобновить выплаты. Также напомним, что вероятность попадания X5 Group в список компаний для «принудительной» редомициляции по российскому законодательству сейчас мы оцениваем в 40%.
Главное
• Взгляд на сектор — «Покупать»
• Средний потенциал роста — 36%
• Фаворит: Х5 Group.
В деталях
Повышаем рейтинг X5 Group, Магнит и Fix Price после коррекции. Цены на бумаги ритейлеров за последний месяц упали на 8–18% по сравнению с 4%-ной коррекцией индекса МосБиржи. Считаем текущие оценки привлекательными и поэтому повышаем рекомендации по ритейлерам в нашем покрытии: X5 Group, Магнит и Fix Price — с «Держать» до «Покупать».
Во II полугодии 2023 г. ждем улучшения у X5 Group и Fix Price, по Магниту — неясно. Тяжелая сравнительная база I полугодия 2022 г. негативно повлияла на результаты ритейлеров в I полугодии 2023 г.
На этом фоне ждем улучшения динамики показателей во II полугодии 2023 г. Особенно для X5 Group, которая показала обнадеживающие тенденции в выручке во II квартале 2023 г. Fix Price также может улучшить результаты, но макроэкономические и валютные факторы остаются ключевой областью неопределенности.
У нас меньше уверенности в отношении Магнита после разочаровывающего роста выручки в I полугодии 2023 г. Дальнейшая динамика его выручки будет зависеть от стратегии открытия магазинов компании.
Перспективы редомициляции — потенциальный катализатор для X5 Group, Fix Price. Тема смены регистрации компаниями, зарегистрированными за рубежом, вновь вызвала интерес на фоне двух новых законов РФ в этой сфере и объявления ВК о смене «прописки».
В розничном секторе за рубежом зарегистрированы X5 Group и Fix Price. Обе компании исторически платили дивиденды, поэтому в случае редомициляции, на наш взгляд, могут возобновить выплаты. Также напомним, что вероятность попадания X5 Group в список компаний для «принудительной» редомициляции по российскому законодательству сейчас мы оцениваем в 40%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба