2 октября 2023 Financial One
О росте рынка акций, интересных бумагах металлургического и нефтегазового сектора рассказал директор инвестиционной аналитики Кирилл Чуйко на YouTube-канале «БКС мир инвестиций».
Аналитики «БКС» продолжают верить в российский рынок. По прогнозам экспертов, к концу III квартала 2024 года индекс Мосбиржи достигнет 4300 пунктов. Сейчас индекс находится на уровне 3150,82 пункта. Чуйко поясняет, что оптимистичный прогноз связан с двумя факторами: ослаблением рубля и ростом цен на нефть.
«Обычно эти два ключевых драйвера рынка движутся разнонаправленно, то есть рубль слабеет, нефть дешевеет. Но в этот раз все по-другому: рубль слабеет, а нефть дорожает, и это сильно поддерживает российскую экономику, которая ориентирована на экспорт. Позитива рынку также добавляет улучшение корпоративного управления компаний – повышение прозрачности и редомициляция компаний в Россию», – поясняет аналитик.
Еще одним положительным фактором является возможное возвращение эмитентов, особенно металлургических и добывающих компаний, к дивидендным выплатам. Главным риском для рынка является относительно высокая ставка Банка России – 13% годовых. Согласно риторике регулятора, в ближайшее время снижение ставки не планируется. Эксперт подчеркивает, что при высокой ключевой ставке облигации становятся более привлекательным инструментом в IV квартале этого года.
«Но мы по-прежнему считаем, что на акциях можно заработать больше. Более высокие ставки в России в целом компенсируются более низкими премиями за риск, поскольку экономика постепенно начинает расти, хоть и не сильно, но стабильно», – отмечает Чуйко.
По мнению аналитической команды «БКС», с перспективой на год стоит покупать бумаги металлургического и нефтегазового сектора, а также акции «Сбера». Наибольший потенциал роста имеют акции металлургов из-за низких мультипликаторов и возможной выплаты дивидендов. Нефтегазовые компании интересны ввиду ориентации на экспорт, а Сбербанк – ввиду внутреннего спроса.
«Норильский никель»
Акции «Норильского никеля» обладают потенциалом роста на 56%, до 25000 рублей, к IV кварталу 2024 года. Есть вероятность, что компания выплатит дивиденды по итогам девяти месяцев 2023 года.
«На это может повлиять снижение капзатрат, ослабление рубля и вероятное высвобождение оборотного капитала, то есть компания будет допродавать то, что не смогла продать в кризисном 2022 году. Кроме того, “Норникель” поставляет на мировой рынок никель и медь, а это значит, что переход на альтернативные источники энергии в долгосрочной перспективе только на руку компании», – говорит аналитик.
«Северсталь»
В перспективе года потенциал роста акций «Северстали» оценивается в 58%, до 2100 рублей. Компания имеет стабильный объем продаж: спрос на внутреннем рынке, на который поставляется примерно 90% металлопродукции компании, остается высоким. Цены на сталь на мировом рынке могут вырасти из-за требований китайского правительства снизить производство стали до уровня 2022 года.
«Мечел»
В течение года акции компании могут вырасти в цене на 212%, до 640 рублей. «Долговая нагрузка компании снижается: чистый долг сократился с $6,2 млрд в 2019 году до $2,9 млрд в I полугодии 2023 года. Показатель чистый долг / EBITDA улучшился в 2 раза. Кроме того, “Мечел” достиг мирового соглашения с Газпромбанком, а цены на коксующийся уголь растут уже 9 недель подряд. Объемы экспорта в Азию восстанавливаются, и слабый рубль особенно выгоден компании», – рассказывает эксперт.
«Татнефть»
К октябрю 2024 года обыкновенные акции нефтяной компании могут подорожать на 45%, до 880 рублей. Согласно стратегии компании до 2030 года, «Татнефть» планирует наращивать добычу нефти в долгосрочной перспективе до 810 тысяч баррелей в сутки. В 2019 году компания добывала нефть на уровне 585 тысяч баррелей в сутки.
«Лукойл»
Акции нефтяника имеют потенциал роста на 47%, до 9500 рублей. Чуйко считает акции компании недооцененными: «Они торгуются с мультипликатором цена / прибыль (P/E) на уровне 3,4x. Это почти на 40% ниже среднего значения за 10 лет. От компании мы ждем промежуточных дивидендов, их доходность может составить около 16–17% годовых».
Также драйвером роста акций может стать обратный выкуп до 25% акций у нерезидентов с дисконтом не менее 50% к рыночной цене бумаг. Тем не менее, гарантий для проведения байбэка нет.
«Новатэк»
По мнению аналитиков «БКС», за год акции «Новатэка» вырастут в цене на 30%, до 2100 рублей. Эксперт замечает, что даже в условиях санкций компания строит амбициозные планы по производству СПГ. На рост бумаг повлияет сжижение газа по собственной технологии и запуск новых проектов.
«Сбер»
Обыкновенные акции Сбербанка могут подорожать на 37%, до 350 рублей. «У “Сбера” самая большая клиентская база, разумная политика рисков и фокус на инновациях. В декабре ожидается публикация новой дивидендной стратегии на 2024–2026 годы. С учетом рекордных показателей компании в этом году, в частности прибыли дивиденды тоже могут стать рекордными – на уровне 34 рублей на акцию», – заключает Чуйко.
Аналитики «БКС» продолжают верить в российский рынок. По прогнозам экспертов, к концу III квартала 2024 года индекс Мосбиржи достигнет 4300 пунктов. Сейчас индекс находится на уровне 3150,82 пункта. Чуйко поясняет, что оптимистичный прогноз связан с двумя факторами: ослаблением рубля и ростом цен на нефть.
«Обычно эти два ключевых драйвера рынка движутся разнонаправленно, то есть рубль слабеет, нефть дешевеет. Но в этот раз все по-другому: рубль слабеет, а нефть дорожает, и это сильно поддерживает российскую экономику, которая ориентирована на экспорт. Позитива рынку также добавляет улучшение корпоративного управления компаний – повышение прозрачности и редомициляция компаний в Россию», – поясняет аналитик.
Еще одним положительным фактором является возможное возвращение эмитентов, особенно металлургических и добывающих компаний, к дивидендным выплатам. Главным риском для рынка является относительно высокая ставка Банка России – 13% годовых. Согласно риторике регулятора, в ближайшее время снижение ставки не планируется. Эксперт подчеркивает, что при высокой ключевой ставке облигации становятся более привлекательным инструментом в IV квартале этого года.
«Но мы по-прежнему считаем, что на акциях можно заработать больше. Более высокие ставки в России в целом компенсируются более низкими премиями за риск, поскольку экономика постепенно начинает расти, хоть и не сильно, но стабильно», – отмечает Чуйко.
По мнению аналитической команды «БКС», с перспективой на год стоит покупать бумаги металлургического и нефтегазового сектора, а также акции «Сбера». Наибольший потенциал роста имеют акции металлургов из-за низких мультипликаторов и возможной выплаты дивидендов. Нефтегазовые компании интересны ввиду ориентации на экспорт, а Сбербанк – ввиду внутреннего спроса.
«Норильский никель»
Акции «Норильского никеля» обладают потенциалом роста на 56%, до 25000 рублей, к IV кварталу 2024 года. Есть вероятность, что компания выплатит дивиденды по итогам девяти месяцев 2023 года.
«На это может повлиять снижение капзатрат, ослабление рубля и вероятное высвобождение оборотного капитала, то есть компания будет допродавать то, что не смогла продать в кризисном 2022 году. Кроме того, “Норникель” поставляет на мировой рынок никель и медь, а это значит, что переход на альтернативные источники энергии в долгосрочной перспективе только на руку компании», – говорит аналитик.
«Северсталь»
В перспективе года потенциал роста акций «Северстали» оценивается в 58%, до 2100 рублей. Компания имеет стабильный объем продаж: спрос на внутреннем рынке, на который поставляется примерно 90% металлопродукции компании, остается высоким. Цены на сталь на мировом рынке могут вырасти из-за требований китайского правительства снизить производство стали до уровня 2022 года.
«Мечел»
В течение года акции компании могут вырасти в цене на 212%, до 640 рублей. «Долговая нагрузка компании снижается: чистый долг сократился с $6,2 млрд в 2019 году до $2,9 млрд в I полугодии 2023 года. Показатель чистый долг / EBITDA улучшился в 2 раза. Кроме того, “Мечел” достиг мирового соглашения с Газпромбанком, а цены на коксующийся уголь растут уже 9 недель подряд. Объемы экспорта в Азию восстанавливаются, и слабый рубль особенно выгоден компании», – рассказывает эксперт.
«Татнефть»
К октябрю 2024 года обыкновенные акции нефтяной компании могут подорожать на 45%, до 880 рублей. Согласно стратегии компании до 2030 года, «Татнефть» планирует наращивать добычу нефти в долгосрочной перспективе до 810 тысяч баррелей в сутки. В 2019 году компания добывала нефть на уровне 585 тысяч баррелей в сутки.
«Лукойл»
Акции нефтяника имеют потенциал роста на 47%, до 9500 рублей. Чуйко считает акции компании недооцененными: «Они торгуются с мультипликатором цена / прибыль (P/E) на уровне 3,4x. Это почти на 40% ниже среднего значения за 10 лет. От компании мы ждем промежуточных дивидендов, их доходность может составить около 16–17% годовых».
Также драйвером роста акций может стать обратный выкуп до 25% акций у нерезидентов с дисконтом не менее 50% к рыночной цене бумаг. Тем не менее, гарантий для проведения байбэка нет.
«Новатэк»
По мнению аналитиков «БКС», за год акции «Новатэка» вырастут в цене на 30%, до 2100 рублей. Эксперт замечает, что даже в условиях санкций компания строит амбициозные планы по производству СПГ. На рост бумаг повлияет сжижение газа по собственной технологии и запуск новых проектов.
«Сбер»
Обыкновенные акции Сбербанка могут подорожать на 37%, до 350 рублей. «У “Сбера” самая большая клиентская база, разумная политика рисков и фокус на инновациях. В декабре ожидается публикация новой дивидендной стратегии на 2024–2026 годы. С учетом рекордных показателей компании в этом году, в частности прибыли дивиденды тоже могут стать рекордными – на уровне 34 рублей на акцию», – заключает Чуйко.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба