19 ноября 2009 Алемар
На основных мировых фондовых площадках продолжилась консолидация: слабый отчет по новостройкам из США, а также перспективы крупных банковских размещений в Азии, грозящих размытию долей миноров не позволили индексам продолжить рост. Впрочем, интерес к рисковым активам на рынке все еще высок: сегодня с утра котировки нефти brent предпринимают попытки штурма рубежа в $80 за баррель, под конец торгов в Азии усилились покупки, что по совокупности должно сыграть на руку российскому рынку.
Американские индексы уже второй день подряд консолидируются на достигнутых уровнях, оказавшись не в силах найти поддержку в вышедшей статистике. Индекс Dow снизился вчера на 0,11% до 10426,31 п., индекс S&P - на 0,05% до 1109,80 п.
Отчет по новостройкам из США стал неожиданностью для рынка. Объем нового строительства неожиданного упал на 10,6%, при том, что консенсус-прогноз предполагал рост показателя на 1,7%. После столь значительного провала, объем нового строительства достиг минимального уровня за последние шесть месяцев, указывая на очередной спад в отрасли.
Статистика по инфляции, тем временем, не оказала существенного влияния на рынок. На фоне медленного восстановления экономики ценовое давление осталось умеренным, совпав с рыночными ожиданиями. Индекс CPI вырос на 0,3%, а базовая инфляция, исключающая волатильные цены на продукты и энергоносители, - на 0,2%, превзойдя ожидания на 1 п.п. Как видно, инфляционное давление пока не должно вызывать опасений у ФРС, которая, по всей видимости, продолжит придерживаться ультрамягкой денежной политики, поддерживая избыточную ликвидность на рынке и стимулируя carry trade по доллару.
Торги в Азии сегодня проходят без явных тенденций: рынок находится на перепутье. Общий региональный индекс MSCI Asia Pacific снизился на 0,9%, преимущественно из-за продаж на японском рынке, который спровоцировали сообщения о крупных дополнительных размещениях в банковском и строительном секторах, грозящих серьезно размыть долю миноров. Тем временем, индексы Кореи и Австралии, более ориентированные на сырье, сегодня торгуются в плюсе.
Учитывая улучшение экономических ожиданий, поддержанных повышением макропрогнозов МВФ по темпам роста мировой экономики в 2010 году, сегодняшние торги в России и Европе должны пройти на подъеме, хотя на открытие отечественные индексы окажутся под давлением.
Мы полагаем, что лучше рынка сегодня будет смотреться добывающая промышленность: нефтянка и металлурги. В пользу покупок в металлургическом секторе должна сыграть неплохая отчетность Северстали. В 3-м квартале компания, наконец, вышла из убытков кризисного периода: чистая прибыль составила $66 млн. Отчетность продемонстрировала значительное улучшение рентабельности российских активов группы (рентабельность по EBITDA подразделения Северсталь Российская Сталь в 3-м квартале достигла 25% против докризисных 30-35%). Североамериканских активы продолжают нести убытки, однако их размер существенно сократился (в 3 раза) по сравнению со 2-м кварталом 2009 года.
В энергетике стоит выделить сообщение о намерении РусГидро 2010 году разместить допэмиссию на 19 млрд руб., при этом государство планирует разместить большую часть допэмиссии среди инвесторов, тем самым, снизив свое участие в компании, что потенциально ограничивает объемы размытия долей миноров. При условии, что государство не будет участвовать "деньгами" в размещении, его доля в компании скорректируется на 6,5%. Также надо отметить, что РусГидро работает над снижением расходов на восстановление Саяно-Шушенской ГЭС, в частности за счет цен на оборудование "Силовых Машин", что является положительной новостью для бумаг компании.
Американские индексы уже второй день подряд консолидируются на достигнутых уровнях, оказавшись не в силах найти поддержку в вышедшей статистике. Индекс Dow снизился вчера на 0,11% до 10426,31 п., индекс S&P - на 0,05% до 1109,80 п.
Отчет по новостройкам из США стал неожиданностью для рынка. Объем нового строительства неожиданного упал на 10,6%, при том, что консенсус-прогноз предполагал рост показателя на 1,7%. После столь значительного провала, объем нового строительства достиг минимального уровня за последние шесть месяцев, указывая на очередной спад в отрасли.
Статистика по инфляции, тем временем, не оказала существенного влияния на рынок. На фоне медленного восстановления экономики ценовое давление осталось умеренным, совпав с рыночными ожиданиями. Индекс CPI вырос на 0,3%, а базовая инфляция, исключающая волатильные цены на продукты и энергоносители, - на 0,2%, превзойдя ожидания на 1 п.п. Как видно, инфляционное давление пока не должно вызывать опасений у ФРС, которая, по всей видимости, продолжит придерживаться ультрамягкой денежной политики, поддерживая избыточную ликвидность на рынке и стимулируя carry trade по доллару.
Торги в Азии сегодня проходят без явных тенденций: рынок находится на перепутье. Общий региональный индекс MSCI Asia Pacific снизился на 0,9%, преимущественно из-за продаж на японском рынке, который спровоцировали сообщения о крупных дополнительных размещениях в банковском и строительном секторах, грозящих серьезно размыть долю миноров. Тем временем, индексы Кореи и Австралии, более ориентированные на сырье, сегодня торгуются в плюсе.
Учитывая улучшение экономических ожиданий, поддержанных повышением макропрогнозов МВФ по темпам роста мировой экономики в 2010 году, сегодняшние торги в России и Европе должны пройти на подъеме, хотя на открытие отечественные индексы окажутся под давлением.
Мы полагаем, что лучше рынка сегодня будет смотреться добывающая промышленность: нефтянка и металлурги. В пользу покупок в металлургическом секторе должна сыграть неплохая отчетность Северстали. В 3-м квартале компания, наконец, вышла из убытков кризисного периода: чистая прибыль составила $66 млн. Отчетность продемонстрировала значительное улучшение рентабельности российских активов группы (рентабельность по EBITDA подразделения Северсталь Российская Сталь в 3-м квартале достигла 25% против докризисных 30-35%). Североамериканских активы продолжают нести убытки, однако их размер существенно сократился (в 3 раза) по сравнению со 2-м кварталом 2009 года.
В энергетике стоит выделить сообщение о намерении РусГидро 2010 году разместить допэмиссию на 19 млрд руб., при этом государство планирует разместить большую часть допэмиссии среди инвесторов, тем самым, снизив свое участие в компании, что потенциально ограничивает объемы размытия долей миноров. При условии, что государство не будет участвовать "деньгами" в размещении, его доля в компании скорректируется на 6,5%. Также надо отметить, что РусГидро работает над снижением расходов на восстановление Саяно-Шушенской ГЭС, в частности за счет цен на оборудование "Силовых Машин", что является положительной новостью для бумаг компании.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба