11 октября 2023 Финам Поздеева Екатерина
В понедельник, 9 октября, в Марокко стартовали ежегодные совещания групп Всемирного банка и Международного валютного фонда (МВФ). Впервые за 50 лет они проходят в Африке. В этот раз 10 тыс. экспертов из более 190 стран собрались, чтобы обсудить глобальное экономическое развитие на фоне кризиса. Ситуация в мировой экономике осложняется продолжающимся конфликтом на Украине и обострением старого - между Израилем и Газой, а также жесткой денежно-кредитной политикой регуляторов, высокой инфляцией и долговой нагрузкой развитых стран.
Finam.ru рассказывает, какие проблемы особенно остро стоят перед международными финансовыми институтами, и как они собираются их решать.
Высокая инфляция и долги стран
В этом году мировая экономика страдает от инфляции, самого резкого ужесточения денежно-кредитной политики за последнее поколение, кризиса недвижимости в Китае и российско-украинского конфликта. Это заставляет рынки спешить с прогнозами по процентным ставкам, которые, как ожидают эксперты, в долгосрочной перспективе окажутся выше: доходность 30-летних казначейских облигаций США на прошлой неделе превысила 5% впервые с 2007 года.
По оценке Всемирного банка, мировая экономика потеряла $3,7 трлн мирового производства, что сильнее всего ударило по странам с развивающейся экономикой и с низкими доходами. Тем временем экономика США вернулась к допандемическим темпам роста.
Узнайте, как торговать опционами на американском рынке через брокера «Финам». Слушатели бесплатного курса узнают, как получить доступ к рынку США, как совершать сделки в терминале и где покупать американские бумаги.
В новом выпуске «Перспектив развития мировой экономики» МВФ повысил прогноз мировой инфляции на следующий год до 5,8% с 5,2% в июле 2023-го. «Денежно-кредитная политика должна оставаться жесткой в большинстве стран до тех пор, пока инфляция не достигнет целевых показателей, - заявил на брифинге главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуринша. - Мы еще от них далеки».
В центре внимания на этих встречах наряду со странами «большой двадцатки», на которую приходится 80% мировой экономики, будут, как отмечает Bloomberg, и Бреттон-Вудские институты, поскольку они могут переписать мировую политику в отношении долгов стран. Например, масса кредитов на развивающихся рынках, взятые в эпоху низких ставок и всплеска кредитования в Китае в рамках инициативы «Один пояс, один путь», теперь тянут экономику вниз, но пока никто не знает, как решить эту проблему.
В четверг, 12 октября, сессия Круглого стола по глобальному суверенному долгу будет призвана объединить страны-должники с группой кредиторов Парижского клуба, Китаем и частными кредиторами. Поиск единого подхода к реструктуризации долгов, принадлежащих такой разнородной группе стран, будет трудным, и экономисты не ждут каких-то особых прорывов в этом направлении. Однако некоторый прогресс по отдельным делам может появиться, например, в соглашениях о реструктуризации долгов в Шри-Ланке и Замбии.
США против увеличения роли Китая в МВФ
В то же время напряженность между США и Китаем станет общей темой на этой неделе, поскольку МВФ считает, что сейчас не время для политических разногласий. Как ожидается, президент Всемирного банка Аджай Банга изложит свое видение развития международного кредитования, включая вероятное увеличение объема кредитования более чем на $100 млрд в течение следующего десятилетия. Директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева намерена повысить так называемые квоты фонда МВФ, чтобы получить от стран-членов организации большее количество денег и вернуть МВФ место в центре мировой системы финансовой безопасности. Против обоих решений выступают США.
Министр финансов США Джанет Йеллен в прошлом году поддержала так называемую «дорожную карту развития» Всемирного банка, попросив банк взять на себя более широкий набор задач и сплотить частный сектор. Она также призвала партнеров предоставить больше гарантий и других видов финансирования. Реакция была приглушенной, отчасти из-за осознания того, что даже усилия Йеллен по поддержке банка должны проходить через Конгресс, который охвачен ожесточенными спорами по поводу расходов. А в Палате представителей США на данный момент нет лидера.
Руководство МВФ обсудит декабрьский крайний срок оплаты квоты, когда страны финансируют его кредитование. США выступают за увеличение размера квот, но против изменения веса при голосовании, которое дало бы больше власти Китаю.
У Георгиевой другие взгляды на этот вопрос. Она заявила, что МВФ заинтересован в расширении роли развивающихся стран, включая добавление третьего места в исполнительном совете для Африки. Она также поддерживает предоставление Китаю большего количества голосов, но этот вопрос не будет обсуждаться до следующего пятилетнего отчетного периода.
«Чтобы укрепить ядро мировой финансовой системы безопасности, мы призываем наши страны-члены увеличить квоты МВФ», - заявила Георгиева. «Мы также призываем наших более сильных членов вмешаться и увеличить финансирование Фонда сокращения бедности, а также Фонда устойчивого развития, чтобы обеспечить поддержку наших уязвимых членов», - добавила она.
МВФ увеличит финансирование борьбы с изменением климата
Международный валютный фонд планирует ускорить выплаты по новой программе по защите государств-членов организации от последствий глобального потепления и изучает возможность использования свопов для облегчения долгового бремени этих стран в обмен на выполнение национальных климатических обязательств.
Кристалина Георгиева сообщила, что Фонд устойчивого развития, созданный МВФ в 2022 году, уже распределил деньги 11 странам, 6 из которых находятся в Африке. Кроме того, существует очередь из более чем 40 государств, ожидающих помощи.
Ускоренная климатическая помощь со стороны МВФ поможет удовлетворить некоторые потребности развивающихся стран, которым тяжело самостоятельно справляться с последствиями климатического кризиса. Например, на долю Африки, население которой находится на переднем крае глобального потепления, приходится всего 2-3% мировых выбросов.
«Финансовые потребности огромны, и Африка, в частности, испытывает трехстороннюю нехватку финансирования», - сказала Георгиева, имея в виду последствия пандемии, российско-украинский конфликт и рост мировых процентных ставок в сочетании с повышением курса доллара.
Большая часть финансирования фонда, который уже принес пользу Марокко и Руанде, поступила за счет перенаправления части пула специальных прав заимствования на сумму $650 млрд, которые МВФ выпустил во время пандемии.
По словам Георгиевой, поскольку траст ориентирован на помощь в борьбе с изменением климата, МВФ смог предоставить льготное финансирование уязвимым к изменению климата странам со средним уровнем дохода, которые обычно не имеют права на получение кредитов под низкие проценты. Для облегчения долгового бремени этих стран Георгиева предлагает выдавать более дешевые кредиты, а также реструктурировать долги стран, которые будут выполнять ключевые показатели эффективности по климату. Их выполнение должна будет отслеживать ООН.
Георгиева заявила, что она с пониманием относится к требованиям африканских стран о более льготном финансировании для решения климатических проблем. Однако призыв Африканского союза выделить еще $650 млрд для финансирования климатических проектов, по ее мнению, вероятно, неосуществим.
Finam.ru рассказывает, какие проблемы особенно остро стоят перед международными финансовыми институтами, и как они собираются их решать.
Высокая инфляция и долги стран
В этом году мировая экономика страдает от инфляции, самого резкого ужесточения денежно-кредитной политики за последнее поколение, кризиса недвижимости в Китае и российско-украинского конфликта. Это заставляет рынки спешить с прогнозами по процентным ставкам, которые, как ожидают эксперты, в долгосрочной перспективе окажутся выше: доходность 30-летних казначейских облигаций США на прошлой неделе превысила 5% впервые с 2007 года.
По оценке Всемирного банка, мировая экономика потеряла $3,7 трлн мирового производства, что сильнее всего ударило по странам с развивающейся экономикой и с низкими доходами. Тем временем экономика США вернулась к допандемическим темпам роста.
Узнайте, как торговать опционами на американском рынке через брокера «Финам». Слушатели бесплатного курса узнают, как получить доступ к рынку США, как совершать сделки в терминале и где покупать американские бумаги.
В новом выпуске «Перспектив развития мировой экономики» МВФ повысил прогноз мировой инфляции на следующий год до 5,8% с 5,2% в июле 2023-го. «Денежно-кредитная политика должна оставаться жесткой в большинстве стран до тех пор, пока инфляция не достигнет целевых показателей, - заявил на брифинге главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуринша. - Мы еще от них далеки».
В центре внимания на этих встречах наряду со странами «большой двадцатки», на которую приходится 80% мировой экономики, будут, как отмечает Bloomberg, и Бреттон-Вудские институты, поскольку они могут переписать мировую политику в отношении долгов стран. Например, масса кредитов на развивающихся рынках, взятые в эпоху низких ставок и всплеска кредитования в Китае в рамках инициативы «Один пояс, один путь», теперь тянут экономику вниз, но пока никто не знает, как решить эту проблему.
В четверг, 12 октября, сессия Круглого стола по глобальному суверенному долгу будет призвана объединить страны-должники с группой кредиторов Парижского клуба, Китаем и частными кредиторами. Поиск единого подхода к реструктуризации долгов, принадлежащих такой разнородной группе стран, будет трудным, и экономисты не ждут каких-то особых прорывов в этом направлении. Однако некоторый прогресс по отдельным делам может появиться, например, в соглашениях о реструктуризации долгов в Шри-Ланке и Замбии.
США против увеличения роли Китая в МВФ
В то же время напряженность между США и Китаем станет общей темой на этой неделе, поскольку МВФ считает, что сейчас не время для политических разногласий. Как ожидается, президент Всемирного банка Аджай Банга изложит свое видение развития международного кредитования, включая вероятное увеличение объема кредитования более чем на $100 млрд в течение следующего десятилетия. Директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева намерена повысить так называемые квоты фонда МВФ, чтобы получить от стран-членов организации большее количество денег и вернуть МВФ место в центре мировой системы финансовой безопасности. Против обоих решений выступают США.
Министр финансов США Джанет Йеллен в прошлом году поддержала так называемую «дорожную карту развития» Всемирного банка, попросив банк взять на себя более широкий набор задач и сплотить частный сектор. Она также призвала партнеров предоставить больше гарантий и других видов финансирования. Реакция была приглушенной, отчасти из-за осознания того, что даже усилия Йеллен по поддержке банка должны проходить через Конгресс, который охвачен ожесточенными спорами по поводу расходов. А в Палате представителей США на данный момент нет лидера.
Руководство МВФ обсудит декабрьский крайний срок оплаты квоты, когда страны финансируют его кредитование. США выступают за увеличение размера квот, но против изменения веса при голосовании, которое дало бы больше власти Китаю.
У Георгиевой другие взгляды на этот вопрос. Она заявила, что МВФ заинтересован в расширении роли развивающихся стран, включая добавление третьего места в исполнительном совете для Африки. Она также поддерживает предоставление Китаю большего количества голосов, но этот вопрос не будет обсуждаться до следующего пятилетнего отчетного периода.
«Чтобы укрепить ядро мировой финансовой системы безопасности, мы призываем наши страны-члены увеличить квоты МВФ», - заявила Георгиева. «Мы также призываем наших более сильных членов вмешаться и увеличить финансирование Фонда сокращения бедности, а также Фонда устойчивого развития, чтобы обеспечить поддержку наших уязвимых членов», - добавила она.
МВФ увеличит финансирование борьбы с изменением климата
Международный валютный фонд планирует ускорить выплаты по новой программе по защите государств-членов организации от последствий глобального потепления и изучает возможность использования свопов для облегчения долгового бремени этих стран в обмен на выполнение национальных климатических обязательств.
Кристалина Георгиева сообщила, что Фонд устойчивого развития, созданный МВФ в 2022 году, уже распределил деньги 11 странам, 6 из которых находятся в Африке. Кроме того, существует очередь из более чем 40 государств, ожидающих помощи.
Ускоренная климатическая помощь со стороны МВФ поможет удовлетворить некоторые потребности развивающихся стран, которым тяжело самостоятельно справляться с последствиями климатического кризиса. Например, на долю Африки, население которой находится на переднем крае глобального потепления, приходится всего 2-3% мировых выбросов.
«Финансовые потребности огромны, и Африка, в частности, испытывает трехстороннюю нехватку финансирования», - сказала Георгиева, имея в виду последствия пандемии, российско-украинский конфликт и рост мировых процентных ставок в сочетании с повышением курса доллара.
Большая часть финансирования фонда, который уже принес пользу Марокко и Руанде, поступила за счет перенаправления части пула специальных прав заимствования на сумму $650 млрд, которые МВФ выпустил во время пандемии.
По словам Георгиевой, поскольку траст ориентирован на помощь в борьбе с изменением климата, МВФ смог предоставить льготное финансирование уязвимым к изменению климата странам со средним уровнем дохода, которые обычно не имеют права на получение кредитов под низкие проценты. Для облегчения долгового бремени этих стран Георгиева предлагает выдавать более дешевые кредиты, а также реструктурировать долги стран, которые будут выполнять ключевые показатели эффективности по климату. Их выполнение должна будет отслеживать ООН.
Георгиева заявила, что она с пониманием относится к требованиям африканских стран о более льготном финансировании для решения климатических проблем. Однако призыв Африканского союза выделить еще $650 млрд для финансирования климатических проектов, по ее мнению, вероятно, неосуществим.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба