11 октября 2023 БКС Экспресс Карпунин Василий
Главное
• Индекс МосБиржи растет 4 сессии подряд. В ликвидных акциях есть ряд сильных движений.
• Рубль остается слабым, облигации продолжают падать.
• Магнит объявил второй раунд байбэка с дисконтом в 60%.
В деталях
Российский рынок акций во вторник показывал нейтральную динамику. Амплитуда колебаний в течение дня уложилась в диапазон 0,5% (15 пунктов). Объемы торгов оставались пониженными.
Каких-либо выраженных тенденций в отдельных секторах не замечено. Среди ликвидных бумаг был ряд сильных движений наверх — например, в Магните, Мечеле, ПИКе и АЛРОСА. Но в целом на рынке относительно стабильная ситуация.
Если раньше в этом году в периоды такого затишья в голубых фишках резко росло число спекулятивных движений в третьем эшелоне на высоких оборотах, то после недавних мер Московской биржи по ограничению волатильности подобных неоправданных колебаний стало гораздо меньше.
По индексу МосБиржи техническая картина не меняется. Несмотря на рост в течение четырех сессий подряд (по IMOEX2), общий расклад стабильный — котировки остаются вблизи середины широкого бокового коридора. Верхняя граница расположена около 3290–3300 п., нижняя — на 2990–3020 п. В ближайшее время этот коридор останется актуальным. Невысокая торговая активность участников и обороты при прочих равных могут сохранится.
Общий фон в целом положительный. Курс рубля пока еще остается относительно слабым. Пара USD/RUB вчера так и не сумела продолжить импульс снижения, начавшийся в понедельник. Курс снова закрывался выше 100.
При этом цены на нефть после отскока в начале недели не возобновляют движение вниз. Акции нефтяных компаний остаются привлекательными. В числе фаворитов ЛУКОЙЛ, Татнефть, Газпром нефть.
В то же время и для металлургов текущая конъюнктура может располагать к постепенной переоценке (Северсталь, Норникель и другие). Это же касается и угольщиков. Так, бумаги Мечела вчера выросли на 5%. Подробнее о позитивном фоне для этой компании читайте здесь.
Цены на газ в Европе стремительно растут. Стоимость фьючерсов на нидерландском хабе TTF превысила уровень в $500 за тыс. куб. м. За последние дни котировки подскочили почти на треть. Есть три причины скачка цен:
• Вероятная забастовка на двух австралийских заводах по производству СПГ в эту пятницу, что приведет к выводу из производства 7% мировых мощностей.
• Прекращение экспорта с израильского месторождения вблизи Газы, откуда обычно поставляется газ в Египет.
• Внезапное уменьшение ветра на северо-западе Европы привело к увеличению выработки газовой энергии до высокого уровня.
И хотя объем заполнения хранилищ газа (ПХГ) в Европе сейчас вблизи исторических максимумов, цена фьючерсов остается повышенной еще до начала активного отбора в осенне-зимний период 2023–2024 гг. Все это позитивно для акций Газпрома. Раньше эффект от таких колебаний для компании был выше из-за более значительного объема экспорта, но и сейчас высокие цены на газ все равно оказывают положительное влияние.
На рынке облигаций тем временем никакого разворота не происходит. Во вторник индекс гособлигаций (RGBI) опустился на новые минимумы. Падение продолжается 5 сессий подряд. А до этого была серия еще из 7 дней снижения.
Инвесторы день за днем закладывают в цену риск дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ и сохранение высоких процентных ставок на более длительном периоде, чем ожидалось ранее. Вчера зампред Банка России Алексей Заботкин как раз отметил, что «для возвращения инфляции к цели в 4% в 2024 г. необходимо будет поддерживать жесткость ДКП в течение следующего года». Он добавил, что помимо принятых ранее мер могут потребоваться дополнительные решения. На предстоящем заседании 27 октября ЦБ будет оценивать целесообразность дополнительного повышения ставки с текущего уровня 13%.
Бумаги в фокусе
• Магнит (+2,5%). Компания запускает второй раунд выкупа акций у держателей-нерезидентов. Магнит намерен купить до 7,9% от всех выпущенных бумаг. Цена тендерного предложения остается на уровне первого раунда — 2215 руб. Это предполагает дисконт 60,8% к текущей рыночной цене. Новость позитивная, так как эмитент приобретает на баланс актив с существенной скидкой. И в будущем не исключено, что пакет будет частично погашен, увеличив долю действующих акционеров в компании.
Ближайшие цели роста в акциях могут быть около 5900–6000 руб.
• Группа Позитив (+1,2%). Компания сообщила, что 12 октября состоится заседание совета директоров. В повестке утверждение положения о дивидендной политике, а также рассмотрение рекомендации акционерам по выплате дивидендов и созыв ВОСА. Текущая дивполитика предполагает выплату до 100% чистой прибыли при соотношении Чистый долг/EBITDA (скорр.) ниже 1,5х. Учитывая оценку компании и финансовые результаты за I полугодие, высокой дивдоходности не ожидается. В прошлом году дивиденды за 9 месяцев 2022 г. выплачивались в ноябре. В целом дивиденды — пока не главный драйвер в кейсе активно растущей компании.
• Газпром (+0,6%). Выше уже отметили, что сейчас складывается благоприятная ситуация для акций компании из-за очередной волны стремительного роста цен на газ. В краткосрочной перспективе бумаги могут опередить в динамике индекс МосБиржи чисто на факторе улучшения сентимента. С технической точки зрения позитивным сигналом могло бы выступить движение выше недавнего отскока, пик которого пришелся на 170,4 руб. Потенциальное преодоление этого уровня открыло бы дорогу в сторону района 178–184 руб.
• Распадская (-0,2%). В шахте Ерунаковская-8 произошел пожар, сообщает Интерфакс. На нее приходится около 8% добычи. Представитель «Распадской угольной компании» ранее заявил, что случившееся не повлияет на работу предприятия. Поэтому влияние на акции компании незначительное.
• Сбербанк-ао (-0,8%) и -ап (-0,7%). Банк опубликовал финансовые результаты по РПБУ за сентябрь. Чистая прибыль составила 130,2 млрд руб. Рынок отреагировал нейтрально, цифры близки к результатам предыдущих месяцев. В сумме за 9 месяцев чистая прибыль Сбера составила 1,1 трлн руб. Это около 25 руб. дивидендов на акцию при выплате стандартных 50% чистой прибыли. По итогам всего года может быть около 33 руб., или 12,7% по текущим ценам.
• Fix Price (-1,4%). Бумаги показали скромную динамику, несмотря на недавние новости о редомициляции. Всплеска интереса инвесторов к распискам компании пока не наблюдается. Подробнее о дальнейших перспективах читайте здесь.
• НОВАТЭК (-2,2%). Бумаги очистились от дивидендов. Размер просадки оказался чуть выше уровня дивдоходности (2%). Фактор роста цен на газ в мире может обеспечить положительный настрой участников для быстрого закрытия вчерашнего гэпа и возврата выше 1750 руб.
События сегодня
• Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26241 и 52005. Первый — это выпуск с постоянным купоном и погашением в 2032 г., второй — инфляционный линкер, у которого купон 2,5%, а номинал растет вместе с индексом потребительских цен (погашение в 2033 г.).
• Вчера был последний день для попадания в реестр акционеров Татнефти по дивидендам. Выплаты составят 27,54 руб., что предполагает дивдоходность 4,3% по обыкновенным и привилегированным акциям. Сегодня бумаги откроются с гэпом вниз. Просадка предположительно может быть около 3,5%.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 без существенных изменений, нефть Brent в плюсе на 0,3% и находится около $87,9.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2): 3179,15 (+0,16%)
РТС: 996,56 (-1,03%)
S&P 500: 4358,24 (+0,52%).
Валюта
USD/RUB: 100,30 (+0,98%)
CNY/RUB: 13,73 (+1,07%)
EUR/RUB: 106,40 (+1,58%).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Индекс МосБиржи растет 4 сессии подряд. В ликвидных акциях есть ряд сильных движений.
• Рубль остается слабым, облигации продолжают падать.
• Магнит объявил второй раунд байбэка с дисконтом в 60%.
В деталях
Российский рынок акций во вторник показывал нейтральную динамику. Амплитуда колебаний в течение дня уложилась в диапазон 0,5% (15 пунктов). Объемы торгов оставались пониженными.
Каких-либо выраженных тенденций в отдельных секторах не замечено. Среди ликвидных бумаг был ряд сильных движений наверх — например, в Магните, Мечеле, ПИКе и АЛРОСА. Но в целом на рынке относительно стабильная ситуация.
Если раньше в этом году в периоды такого затишья в голубых фишках резко росло число спекулятивных движений в третьем эшелоне на высоких оборотах, то после недавних мер Московской биржи по ограничению волатильности подобных неоправданных колебаний стало гораздо меньше.
По индексу МосБиржи техническая картина не меняется. Несмотря на рост в течение четырех сессий подряд (по IMOEX2), общий расклад стабильный — котировки остаются вблизи середины широкого бокового коридора. Верхняя граница расположена около 3290–3300 п., нижняя — на 2990–3020 п. В ближайшее время этот коридор останется актуальным. Невысокая торговая активность участников и обороты при прочих равных могут сохранится.
Общий фон в целом положительный. Курс рубля пока еще остается относительно слабым. Пара USD/RUB вчера так и не сумела продолжить импульс снижения, начавшийся в понедельник. Курс снова закрывался выше 100.
При этом цены на нефть после отскока в начале недели не возобновляют движение вниз. Акции нефтяных компаний остаются привлекательными. В числе фаворитов ЛУКОЙЛ, Татнефть, Газпром нефть.
В то же время и для металлургов текущая конъюнктура может располагать к постепенной переоценке (Северсталь, Норникель и другие). Это же касается и угольщиков. Так, бумаги Мечела вчера выросли на 5%. Подробнее о позитивном фоне для этой компании читайте здесь.
Цены на газ в Европе стремительно растут. Стоимость фьючерсов на нидерландском хабе TTF превысила уровень в $500 за тыс. куб. м. За последние дни котировки подскочили почти на треть. Есть три причины скачка цен:
• Вероятная забастовка на двух австралийских заводах по производству СПГ в эту пятницу, что приведет к выводу из производства 7% мировых мощностей.
• Прекращение экспорта с израильского месторождения вблизи Газы, откуда обычно поставляется газ в Египет.
• Внезапное уменьшение ветра на северо-западе Европы привело к увеличению выработки газовой энергии до высокого уровня.
И хотя объем заполнения хранилищ газа (ПХГ) в Европе сейчас вблизи исторических максимумов, цена фьючерсов остается повышенной еще до начала активного отбора в осенне-зимний период 2023–2024 гг. Все это позитивно для акций Газпрома. Раньше эффект от таких колебаний для компании был выше из-за более значительного объема экспорта, но и сейчас высокие цены на газ все равно оказывают положительное влияние.
На рынке облигаций тем временем никакого разворота не происходит. Во вторник индекс гособлигаций (RGBI) опустился на новые минимумы. Падение продолжается 5 сессий подряд. А до этого была серия еще из 7 дней снижения.
Инвесторы день за днем закладывают в цену риск дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ и сохранение высоких процентных ставок на более длительном периоде, чем ожидалось ранее. Вчера зампред Банка России Алексей Заботкин как раз отметил, что «для возвращения инфляции к цели в 4% в 2024 г. необходимо будет поддерживать жесткость ДКП в течение следующего года». Он добавил, что помимо принятых ранее мер могут потребоваться дополнительные решения. На предстоящем заседании 27 октября ЦБ будет оценивать целесообразность дополнительного повышения ставки с текущего уровня 13%.
Бумаги в фокусе
• Магнит (+2,5%). Компания запускает второй раунд выкупа акций у держателей-нерезидентов. Магнит намерен купить до 7,9% от всех выпущенных бумаг. Цена тендерного предложения остается на уровне первого раунда — 2215 руб. Это предполагает дисконт 60,8% к текущей рыночной цене. Новость позитивная, так как эмитент приобретает на баланс актив с существенной скидкой. И в будущем не исключено, что пакет будет частично погашен, увеличив долю действующих акционеров в компании.
Ближайшие цели роста в акциях могут быть около 5900–6000 руб.
• Группа Позитив (+1,2%). Компания сообщила, что 12 октября состоится заседание совета директоров. В повестке утверждение положения о дивидендной политике, а также рассмотрение рекомендации акционерам по выплате дивидендов и созыв ВОСА. Текущая дивполитика предполагает выплату до 100% чистой прибыли при соотношении Чистый долг/EBITDA (скорр.) ниже 1,5х. Учитывая оценку компании и финансовые результаты за I полугодие, высокой дивдоходности не ожидается. В прошлом году дивиденды за 9 месяцев 2022 г. выплачивались в ноябре. В целом дивиденды — пока не главный драйвер в кейсе активно растущей компании.
• Газпром (+0,6%). Выше уже отметили, что сейчас складывается благоприятная ситуация для акций компании из-за очередной волны стремительного роста цен на газ. В краткосрочной перспективе бумаги могут опередить в динамике индекс МосБиржи чисто на факторе улучшения сентимента. С технической точки зрения позитивным сигналом могло бы выступить движение выше недавнего отскока, пик которого пришелся на 170,4 руб. Потенциальное преодоление этого уровня открыло бы дорогу в сторону района 178–184 руб.
• Распадская (-0,2%). В шахте Ерунаковская-8 произошел пожар, сообщает Интерфакс. На нее приходится около 8% добычи. Представитель «Распадской угольной компании» ранее заявил, что случившееся не повлияет на работу предприятия. Поэтому влияние на акции компании незначительное.
• Сбербанк-ао (-0,8%) и -ап (-0,7%). Банк опубликовал финансовые результаты по РПБУ за сентябрь. Чистая прибыль составила 130,2 млрд руб. Рынок отреагировал нейтрально, цифры близки к результатам предыдущих месяцев. В сумме за 9 месяцев чистая прибыль Сбера составила 1,1 трлн руб. Это около 25 руб. дивидендов на акцию при выплате стандартных 50% чистой прибыли. По итогам всего года может быть около 33 руб., или 12,7% по текущим ценам.
• Fix Price (-1,4%). Бумаги показали скромную динамику, несмотря на недавние новости о редомициляции. Всплеска интереса инвесторов к распискам компании пока не наблюдается. Подробнее о дальнейших перспективах читайте здесь.
• НОВАТЭК (-2,2%). Бумаги очистились от дивидендов. Размер просадки оказался чуть выше уровня дивдоходности (2%). Фактор роста цен на газ в мире может обеспечить положительный настрой участников для быстрого закрытия вчерашнего гэпа и возврата выше 1750 руб.
События сегодня
• Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26241 и 52005. Первый — это выпуск с постоянным купоном и погашением в 2032 г., второй — инфляционный линкер, у которого купон 2,5%, а номинал растет вместе с индексом потребительских цен (погашение в 2033 г.).
• Вчера был последний день для попадания в реестр акционеров Татнефти по дивидендам. Выплаты составят 27,54 руб., что предполагает дивдоходность 4,3% по обыкновенным и привилегированным акциям. Сегодня бумаги откроются с гэпом вниз. Просадка предположительно может быть около 3,5%.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 без существенных изменений, нефть Brent в плюсе на 0,3% и находится около $87,9.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2): 3179,15 (+0,16%)
РТС: 996,56 (-1,03%)
S&P 500: 4358,24 (+0,52%).
Валюта
USD/RUB: 100,30 (+0,98%)
CNY/RUB: 13,73 (+1,07%)
EUR/RUB: 106,40 (+1,58%).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter