11 октября после 22 часов вечера стало известно, что Путин подписал указ «для стабилизации валютного курса», согласно которому в России устанавливается обязательная продажа валютной выручки экспортеров.
Согласно документу, вводятся три основных меры:
1) Сроком на 6 месяцев для отдельных компаний вводится обязательная репатриация и продажа валютной выручки на российском рынке в объемах и сроках, которые будут установлены правительством. Соответствующее распоряжение планируется принять в суточный срок.
2) Вводится обязанность для отдельных компаний по представлению в Банк России и Росфинмониторинг индикативных планов-графиков по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке.
3) В отдельные компании вводятся уполномоченные представители Росфинмониторинга, в задачи которых входит мониторинг и обеспечение соблюдения правил валютного регулирования.
Определен конкретный перечень экспортеров, которых коснутся данные меры. Он состоит из 43 групп компаний, относящихся к отраслям топливно-энергетического комплекса, черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства.
Наш взгляд
Мы уже говорили о том, что подобные меры могут быть введены для снижения давления на рубль в преддверии мартовских электоральных событий. Не случайно, видимо, эти меры вводятся на срок 6 месяцев.
Теперь вопрос - насколько такие меры окажутся эффективными. Грубо говоря, кто окажется прав ЦБ или Минфин.
Напомним, что в сентябре глава ЦБ отмечала, что «продав свою валютную выручку, экспортеры могут купить ее обратно в тех объемах, которые сочтут нужными. В итоге возрастет оборот на валютном рынке, но баланс спроса и предложения валюты не изменится. Одновременно это создаст неудобства для компаний, для которых выручка нужна для покупки импортного оборудования, издержки на дополнительную конвертацию, но эффекта на курс это не окажет значимого».
Сегодня в пресс-службе ЦБ прокомментировали указ в позитивном ключе. Регулятор отмечает, что введенные меры позволят улучшить ситуацию с ликвидностью, повысить оперативность реализации валюты компаниями и снизить волатильность на рынке.
На вечерних торгах фьючерс на доллар США снижался к отметке 97 и завершил сессию около 97,4.
Динамика фьючерсного контракта на USD
Сегодняшние утренние торги на валютном рынке открылись проливом валютных пар. Доллар США побывал на уровне 96,5, евро снижался до 102,5, а юань - до 13,2.
Вероятно, влияние окажут конкретные параметры, которые правительство определит для конкретных компаний. Из указа следует, что не обязательно все компании должны будут продавать 100% выручки. Но в любом случае валютному рынку дан сигнал, что власти могут выйти и с новыми ограничениями, если и эта мера окажется неэффективной.
Интересно также, изменится ли решимость ЦБ и дальше проводить жесткую монетарную политику. Напомним, что до вчерашнего дня консенсус рынка состоял в том, что ЦБ повысит ставку на 1 п.п. до 14% на заседании 27 октября. Учитывая позицию ЦБ, предполагаем, что еще одно повышение все же состоится. Впрочем, у ЦБ есть еще пара недель, чтобы понаблюдать за эффектом последних мер.
Полагаем, что в ближайшие дни курс может снизиться до отметок 95-96 руб. за $1 в ожидании постановления правительства и эффекта на рынок. Импортеры могут приостановить покупки в ожидании нового равновесного курса, а экспортеры, напротив, поторопиться продать, пока курс не слишком низок.
Акции
Что касается акций, то после вчерашнего снижения на вечерней сессии, сегодня акции демонстрируют отскок. В случае дальнейшего укрепления рубля не исключаем продолжения давления на бумаги экспортеров. Слабее рынка могут выглядеть бумаги нефтегазового сектора, металлургов, производителей удобрения и золотодобывающих компаний. Но мы не ожидаем что это будет долгосрочной тенденцией, поскольку даже доллар по 92 руб. – очень привлекательный уровень для экспортеров, который не закладывался в оценку акций.
Лучше рынка сегодня могут быть бумаги сектора ИТ, финансового сектора, ритейлеры. Акции Транснефти (TRNFP RX) выступают защитным активом, поскольку менее зависимы от цен на нефть и кроме того, ФАС предложила повысить тарифы на транспортировку нефти с 1 января на 7,2%. Акции входят в наш фокус лист.
Индекс Мосбиржи вчера закрылся на отметке 3194 п., и сегодня утром торгуется около отметки 3160 п., что ниже уровня закрытия основной сессии, но выше уровня вечерней сессии. Продолжаем следить за динамикой пары рубль/доллар США.
Динамика индекса Мосбиржи
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Согласно документу, вводятся три основных меры:
1) Сроком на 6 месяцев для отдельных компаний вводится обязательная репатриация и продажа валютной выручки на российском рынке в объемах и сроках, которые будут установлены правительством. Соответствующее распоряжение планируется принять в суточный срок.
2) Вводится обязанность для отдельных компаний по представлению в Банк России и Росфинмониторинг индикативных планов-графиков по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке.
3) В отдельные компании вводятся уполномоченные представители Росфинмониторинга, в задачи которых входит мониторинг и обеспечение соблюдения правил валютного регулирования.
Определен конкретный перечень экспортеров, которых коснутся данные меры. Он состоит из 43 групп компаний, относящихся к отраслям топливно-энергетического комплекса, черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства.
Наш взгляд
Мы уже говорили о том, что подобные меры могут быть введены для снижения давления на рубль в преддверии мартовских электоральных событий. Не случайно, видимо, эти меры вводятся на срок 6 месяцев.
Теперь вопрос - насколько такие меры окажутся эффективными. Грубо говоря, кто окажется прав ЦБ или Минфин.
Напомним, что в сентябре глава ЦБ отмечала, что «продав свою валютную выручку, экспортеры могут купить ее обратно в тех объемах, которые сочтут нужными. В итоге возрастет оборот на валютном рынке, но баланс спроса и предложения валюты не изменится. Одновременно это создаст неудобства для компаний, для которых выручка нужна для покупки импортного оборудования, издержки на дополнительную конвертацию, но эффекта на курс это не окажет значимого».
Сегодня в пресс-службе ЦБ прокомментировали указ в позитивном ключе. Регулятор отмечает, что введенные меры позволят улучшить ситуацию с ликвидностью, повысить оперативность реализации валюты компаниями и снизить волатильность на рынке.
На вечерних торгах фьючерс на доллар США снижался к отметке 97 и завершил сессию около 97,4.
Динамика фьючерсного контракта на USD
Сегодняшние утренние торги на валютном рынке открылись проливом валютных пар. Доллар США побывал на уровне 96,5, евро снижался до 102,5, а юань - до 13,2.
Вероятно, влияние окажут конкретные параметры, которые правительство определит для конкретных компаний. Из указа следует, что не обязательно все компании должны будут продавать 100% выручки. Но в любом случае валютному рынку дан сигнал, что власти могут выйти и с новыми ограничениями, если и эта мера окажется неэффективной.
Интересно также, изменится ли решимость ЦБ и дальше проводить жесткую монетарную политику. Напомним, что до вчерашнего дня консенсус рынка состоял в том, что ЦБ повысит ставку на 1 п.п. до 14% на заседании 27 октября. Учитывая позицию ЦБ, предполагаем, что еще одно повышение все же состоится. Впрочем, у ЦБ есть еще пара недель, чтобы понаблюдать за эффектом последних мер.
Полагаем, что в ближайшие дни курс может снизиться до отметок 95-96 руб. за $1 в ожидании постановления правительства и эффекта на рынок. Импортеры могут приостановить покупки в ожидании нового равновесного курса, а экспортеры, напротив, поторопиться продать, пока курс не слишком низок.
Акции
Что касается акций, то после вчерашнего снижения на вечерней сессии, сегодня акции демонстрируют отскок. В случае дальнейшего укрепления рубля не исключаем продолжения давления на бумаги экспортеров. Слабее рынка могут выглядеть бумаги нефтегазового сектора, металлургов, производителей удобрения и золотодобывающих компаний. Но мы не ожидаем что это будет долгосрочной тенденцией, поскольку даже доллар по 92 руб. – очень привлекательный уровень для экспортеров, который не закладывался в оценку акций.
Лучше рынка сегодня могут быть бумаги сектора ИТ, финансового сектора, ритейлеры. Акции Транснефти (TRNFP RX) выступают защитным активом, поскольку менее зависимы от цен на нефть и кроме того, ФАС предложила повысить тарифы на транспортировку нефти с 1 января на 7,2%. Акции входят в наш фокус лист.
Индекс Мосбиржи вчера закрылся на отметке 3194 п., и сегодня утром торгуется около отметки 3160 п., что ниже уровня закрытия основной сессии, но выше уровня вечерней сессии. Продолжаем следить за динамикой пары рубль/доллар США.
Динамика индекса Мосбиржи
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter