Лекарство » Элитный трейдер

К сожалению, многие портфельные компании Maelstrom заразились болезнью, передающейся половым путем (CEXually в оригинале, игра слов). Мои страдающие основатели считают, что они должны делать все, что скажет какой-то выдающийся CEX, чтобы не преградить им путь к оргазмическим доходам. CEX говорит: прокачайте эту метрику, наймите этого человека, дайте мне это распределение токенов, включите свой токен в список на эту дату... Подождите, неважно... Мы скажем вам, когда делать листинг. Эти больные ублюдки в порыве страсти совсем забыли о своих пользователях и о том, зачем существует криптовалюта. Приходите в мою клинику, я могу вас вылечить. Лекарство - это ICO. Позвольте мне объяснить...

У меня есть своя теория, состоящая из трех составляющих, почему криптовалюта является одной из самых быстрорастущих сетей в истории человечества.

Захват правительства - Большой бизнес, большие технологии, большая фармацевтика, большие военные и большие [заполните пробел] использовали свое богатство и власть, чтобы захватить большинство крупных правительств и экономических блоков. В то время как уровень жизни и рост продолжительности жизни были быстрыми и последовательными с конца Второй мировой войны, они замедлились для 90% населения, которое владеет очень небольшим количеством финансовых активов и, в конечном счете, не имеет практически никакого политического влияния. Децентрализация - это противоядие от антиутопической концентрации богатства и власти.

Волшебные технологии - блокчейн биткоина и множество блокчейнов, появившихся вслед за ним, - это кусочки волшебной новой технологии. С самого безобидного начала биткойн, по крайней мере, оказался одной из самых проверенных в боях денежных систем. В виде биткоинов можно получить почти 2 триллиона долларов, которые могут быть потрачены в два раза больше тем, кто сможет взломать сеть.

Жадность - рост фиатной и энергетической стоимости криптовалют, на которых работают блокчейны, или токенов, созданных с помощью этих блокчейнов, сделал пользователей богатыми. Богатство когорты криптовалют было продемонстрировано в ноябре этого года во время выборов в США. В США, как и в большинстве других национальных государств, действует политическая система, основанная на принципе «плати за игру». Криптобандитос были одними из самых крупных вкладчиков в политических кандидатов среди всех отраслей, что привело к победе кандидатов, поддерживающих криптовалюты. Криптоизбиратели смогли осыпать политические кампании щедростью, потому что биткоин - самый быстрорастущий актив в истории человечества.

Большинство криптовалютчиков прекрасно понимают, почему движение добилось успеха, однако иногда у них случаются приступы амнезии. Это проявляется в том, как меняется формирование криптовалютного капитала с течением времени. В определенные моменты те, кто ищет криптовалютный капитал, с большим успехом потворствуют жадности сообщества. В другие моменты жаждущие капитала основатели забывают, почему пользователи приходят в криптовалюту. Да, они могут верить в правительство, созданное народом и ДЛЯ народа, и да, они могут создавать крутые технологии, но без того, чтобы пользователи богатели, распространение любого продукта или услуги, ориентированного на криптовалюты, будет происходить слишком медленно.

С тех пор как мания ICO прекратилась в 2017 году, формирование капитала стало менее чистым, отстранившись от разжигания жадности сообщества. Вместо этого мы имеем высокую полностью разведенную стоимость (FDV), низкое циркулирующее предложение, или токены, поддерживаемые венчурным капиталом (VC). Пока что монеты с VC демонстрируют ужасные результаты в этом бычьем цикле (с 2023 года по настоящее время). В своей статье «PvP (ссылка на перевод)» я указал, что винтажные токены 2024 года в среднем отстают от главных (биткоина, Эфира и/или Сола) на ~50%. Розничная торговля, которая наконец-то смогла приобрести эти проекты через первичный листинг централизованной биржи (CEX), отказалась платить такие высокие цены. Таким образом, внутренние маркет-мейкеры бирж, получатели эирдропов и сторонние маркет-мейкеры выбросили токены на неликвидный рынок, что и привело к катастрофическим результатам. Почему мы как индустрия забыли о третьем столпе ценностного предложения криптовалют... сделать ритейл чертовски богатым?

Противоядие от Memecoin

Рынок новых выпусков криптовалют трансформировался в то, что он должен был заменить. Эта система напоминает рэкет первичного публичного размещения (IPO) TradFi. Ритейл - это конечный держатель мешка с монетами VC, но в криптовалюте всегда есть альтернатива. Мемкоины - это токены, у которых нет другого применения, кроме способности распространять меметический контент вирусным способом по всему интернету. Если мем зацепил, то вы покупаете его в надежде, что за вами последует кто-то еще. Формирование капитала для мемкоинов происходит на эгалитарной основе. Команда выпускает весь запас при запуске, при этом начальный FDV составляет однозначные миллионы долларов. Стартуя на децентрализованных биржах (DEX), игроки делают чрезвычайно рискованные ставки на то, какой мем появится в коллективном сознании индустрии и тем самым создаст давление на покупку токена.

С точки зрения обывателя, самое лучшее в мемкоинах - это то, что, если войти в игру пораньше, можно продвинуться на десяток-другой ступеней по лестнице богатства. Но каждый участник осознает, что мемкоин, который он покупает, не приносит никакой пользы, никогда не будет генерировать никаких денежных потоков и, следовательно, по своей сути ничего не стоит. Поэтому они совершенно не против потерять все свои деньги в погоне за своей финансовой мечтой. Самое главное, что нет никаких привратников, указывающих им, что они могут или не могут купить тот или иной мемкоин, как нет и теневых пулов капитала, которые ждут, чтобы сбросить недавно разблокированный запас, если цена поднимется достаточно высоко.

Я хочу создать простую таксономию для понимания различных типов токенов и того, почему они имеют ценность. Давайте начнем с мемкоинов.

Внутренняя ценность мемкоинов = виральность меметического контента

Это очень легко понять интуитивно. Достаточно быть социально активным человеком в любом сообществе, онлайн или офлайн, чтобы понять, что такое мем.

Если таковы мемекоины, то что такое монеты VC?

У аколитов TradFi нет никаких реальных навыков. Я знаю, что это правда, поскольку я размышляю о том, какие навыки требовались, вкратце, не так много, чтобы выполнять мою предыдущую работу в инвестиционном банке. Причина, по которой так много людей хотят работать в TradFi, заключается в том, что вы зарабатываете много денег без необходимости знать что-то существенное. Дайте мне любого голодного молодого человека с нормальным пониманием алгебры средней школы и хорошей трудовой этикой, и я смогу обучить его любой работе в финансовом офисе. Этого нельзя сказать ни об одной из таких профессий, как, например, врачи, юристы, сантехники, электрики, инженеры-механики и т. д. Чтобы стать представителем любой из этих профессий, требуется время и навыки, но в среднем они зарабатывают меньше, чем младший инвестиционный банкир, продавец или трейдер. Количество интеллекта, растраченного впустую в сфере финансовых услуг, удручает, но я и другие люди - всего лишь люди, реагирующие на стимулы общества.

Поскольку TradFi - менее квалифицированная, но высокооплачиваемая профессия, вход в этот редкий клуб ограничивается другими социальными факторами. Кто ваши родители и где вы учились в университете или школе-интернате, имеет большее значение, чем ваш интеллект. Принадлежность к расовым и социально-классовым стереотипам имеет большее значение в TradFi, чем в других профессиях. Если вас принимают в эксклюзивный клуб, вы закрепляете эти нормы, чтобы придать ценность своим заслуженным и незаслуженным характеристикам. Например, если вы рвали задницу и влезли в долги, чтобы поступить в университет с самым высоким рейтингом, то вы будете нанимать других из своего университета, потому что считаете его лучшим. Если же вы этого не сделаете, то признаетесь себе, что все то время и усилия, которые вы потратили на получение дипломов, того не стоили. В человеческой психологии это называется предубеждением оправдания усилий.

Давайте применим эту схему, чтобы понять, как венчур собирает деньги и распределяет их.

Чтобы собрать достаточный капитал для инвестирования в достаточное количество компаний, чтобы найти победителя (например, Facebook, Google, Tencent, Bytedance и т.д.), ведущим венчурным компаниям нужна чертова тонна капитала. Этот капитал поступает от эндаументов, пенсионных фондов, страховых компаний, суверенных фондов и семейных офисов. Всеми этими пулами капитала управляют люди из TradFi. Управляющие должны выполнять свой фидуциарный долг перед клиентами, инвестируя только в «подходящие» фонды VC. Это означает, что, по большому счету, они должны инвестировать в венчурные фонды, управляемые «квалифицированными» и «опытными» профессионалами. Эти субъективные требования означают, что директора получили образование в одном и том же небольшом наборе элитных мировых университетов (Гарвард, Оксфорд, Пекин и т. д.) и все они начали свою карьеру в крупных инвестиционных банках (JPM, GS), управляющих активами (Blackrock, Fidelity) или крупных технологических компаниях (Microsoft, Google, Facebook, Tencent и т. д.). Если у вас нет такого опыта, значит, вы не обладаете необходимой квалификацией и родословной, позволяющей вам грамотно инвестировать чужие деньги, считают специалисты по трудоустройству TradFi. Это однородное скопление людей, которые одинаково выглядят, одинаково говорят, одинаково одеваются и живут в одних и тех же глобальных элитных анклавах.

Дилемма, стоящая перед аллокатором венчурных фондов, заключается в том, что если он рискнет и вложит деньги в фонд, управляемый людьми с нестандартным прошлым, и этот фонд взорвется, то аллокатор может потерять работу. Но если они будут играть в безопасности, инвестировать в фонды, управляемые «подходящими и правильными» людьми, и этот фонд взорвется, они могут списать это на невезение и остаться работать в бизнесе по управлению активами. Если вы терпите неудачу в одиночку, вы теряете работу. Если вы потерпите неудачу вместе с другими, вы сохраните свою работу. Поскольку главная цель манекена TradFi - сохранить свою высокооплачиваемую низкоквалифицированную работу, он будет минимизировать карьерный риск, играя в безопасности и размещая средства в фондах, управляемых людьми с «подходящим» опытом.

Если венчурные фонды отбираются на основе того, насколько управляющие партнеры соответствуют общепринятому стереотипу, то тот же управляющий будет инвестировать только в те компании или проекты, основатели которых соответствуют стереотипу «основателя». В резюме основателя, ориентированного на бизнес, должны быть указаны места работы в крупных консалтинговых или инвестиционно-банковских компаниях, а также предполагается, что он учился в одном из определенных элитных университетов мира. Основатели-технари должны иметь опыт работы в успешных крупных технологических компаниях и получить высшее образование в университетах, которые, как всем известно, выпускают отличных инженеров. Наконец, поскольку мы - существа социальные, нам удобнее инвестировать в людей, которые находятся в непосредственной близости от нас. Венчурные фонды Кремниевой долины инвестируют только в компании, расположенные в районе залива в Калифорнии. Китайские венчурные компании ожидают, что их портфельные компании будут базироваться в Пекине или Шэньчжэне.

В итоге получается эхо-камера одинаковости. Все выглядят, говорят, чувствуют, верят и живут в одном и том же месте. Поэтому все добиваются успеха или терпят неудачу вместе. Это идеальная среда для TradFi VC, чья цель - минимизировать карьерные риски.

Когда основатели криптопроектов умоляли венчурный капитал для финансирования своих в основном бесполезных проектов после того, как лопнул пузырь ICO-мании, они заключили сделку с дьяволом. Чтобы привлечь капитал от венчурных фондов, базирующихся в основном в Сан-Франциско, Нью-Йорке, Лондоне и Пекине, основатели криптопроектов должны были измениться.

Внутренняя стоимость монет VC = университет основателей, история трудоустройства, семья, место жительства

Венчурные инвесторы в первую очередь верят в команду, а затем в продукт. Если основатели подходят под этот стереотип, то капитал течет свободно. Поскольку они врожденно наделены «правильными» качествами, небольшой процент команд, потратив несколько сотен миллионов долларов, найдет соответствие между продуктом и рынком, и на свет появится следующий Ethereum. Поскольку большинство команд терпят неудачу, матрица решений венчурного фонда не подвергается сомнению, потому что они поддерживают только тех основателей, которые, по общему мнению, должны быть успешными.

Сразу становится ясно, что криптовалютная эрудиция - далеко не главное при выборе команд для финансирования. Именно здесь начинается расхождение между венчурным инвестором, финансирующим проект, и конечным ритейл владельцем. Венчурные инвесторы хотят остаться на работе. Розничные игроки хотят перестать быть безденежными плебеями, покупая монету, которая принесет доход в 10 000 раз. Доходность в 10 000 раз была возможна и в прежние времена. Если вы купили Ether по ~$0,33 в предпродаже, то по текущим ценам вы получите доход в 9 000 раз больше. Однако нынешний процесс формирования криптовалютного капитала делает практически невозможным получение таких доходов.

Венчурные инвесторы зарабатывают деньги, передавая «горячую картошку» неликвидных SAFT (соглашений о продаже будущих токенов) из фонда в фонд и на каждом шагу повышая оценку. К тому моменту, когда третьесортный криптопроект попадает на CEX для первичного листинга, его FDV часто превышает $1 млрд. Чтобы получить доходность в 10 000 раз, FDV должен вырасти до охренительно большого числа. До такого большого, что оно превышает всю стоимость всех фиатных активов вместе взятых... И мы говорим только об одном проекте. Вот почему ритейл скорее поставит на мемкоин с рыночной капитализацией $1 мм, чем проект FDV на $1 млрд, поддерживаемый самой «уважаемой» когортой венчурных фондов. Ритейл ведет себя так, чтобы получить максимальную ожидаемую прибыль.

Если модель венчурных монет отвергается ритейлом, то что же тогда в ICO, которые по своей сути имели смысл,

Внутренняя ценность ICO = виральность меметического контента + технологический потенциал
Мем:

Команда, которая выпускает проект, чей внешний вид, ощущение и заявленная цель соответствуют текущему крипто-нарративу, обладает меметической ценностью. Если мем становится вирусным, то проект привлекает внимание. Цель проекта - как можно дешевле привлечь пользователей, а затем продать им продукт или услугу. Проект, который находится в центре внимания, привлечет пользователей в верхнюю часть воронки.
Потенциальные технологии:

ICO происходит на ранней стадии жизненного цикла проекта. Ethereum сначала собирал деньги, а потом строил. Существует неявное доверие к тому, что команда, создающая проект, создаст нечто ценное, если только сообщество профинансирует их. Поэтому потенциальные технологии оцениваются по нескольким параметрам:

Создала ли команда что-то существенное в Web2 или Web3?
Возможно ли технически то, что команда предлагает создать?
Решает ли потенциальная технология проблему глобального значения, которая в конечном итоге может привлечь миллионы или миллиарды пользователей?

Технический основатель(и), способный(ые) выполнить вышеупомянутые пункты, не обязательно будет тем самым, в кого инвестирует венчур. Криптосообщество не придает большого значения семейным связям, предыдущим местам работы или особым образовательным навыкам. Эти вещи приятно иметь, но если они не привели к тому, что конкретная команда основателей ранее поставляла хороший код, то они не имеют значения. Сообщество в любой день поддержит Андре Кронье, а не какого-нибудь бывшего гуглера, окончившего Стэнфорд и имеющего членство в Battery.

В то время как большинство ICO, то есть 99,99%, сходят на нет после одного цикла, горстка команд может создать технологию, которая получает ценность от пользователей, привлеченных из-за импульса мема. Тогда у ранних инвесторов этих ICO появляется реальный шанс получить прибыль в 1 000 раз, а может быть, и в 10 000 раз. Именно в такую игру они хотят играть. Спекулятивный и волатильный характер ICO - это особенность, а не недостаток. Если бы розничные инвесторы хотели безопасных, скучных инвестиций, они могли бы торговать на множестве глобальных бирж TradFi. В большинстве юрисдикций для проведения IPO требуется прибыльность компании. Руководство также должно сделать различные заявления, чтобы убедить общественность в том, что оно не подделывает бухгалтерские отчеты. Проблема IPO для большинства розничных игроков заключается в том, что они не принесут судьбоносных доходов. Венчурные инвесторы уже выжали все соки на этом пути.

Если ICO так очевидно финансируют проекты с вирусной меметикой и потенциально глобально значимыми технологиями, как нам сделать их снова великими?
Дорожная карта ICO

В чистом виде ICO позволяет любой команде, имеющей подключение к Интернету, обратиться к криптосообществу и получить финансирование. Команда запускает веб-сайт, на котором подробно описывает, кто они такие, что они будут создавать, почему они квалифицированы и почему рынок нуждается в их продукте или услуге. Затем инвесторы... э-э-э... Игроки, могут отправить криптовалюту на адрес блокчейна, и через определенный период времени токены будут переданы инвесторам. Различные аспекты ICO, такие как сроки, сумма сбора, цена токенов, тип создаваемой технологии, состав команды и местоположение инвесторов, определяются не каким-либо привратником (VC-фондом или CEX), а исключительно командой, проводящей ICO. Именно поэтому ICO вызывают отвращение у централизованных посредников... Из-за ICO в них нет необходимости. Однако сообщество любит ICO, потому что они предоставляют множество проектов, выдвинутых людьми с разным опытом, что в конечном итоге позволяет тем, кто хочет рискнуть, получить максимальную прибыль.

ICO возвращаются, потому что индустрия прошла полный круг. Мы ощутили свободу, но обрели крылья. Затем мы почувствовали на себе удар тоталитарного контроля со стороны VC и CEX и с отвращением отнеслись к тому, что они запихивали нам в глотку. С зарождающимся бычьим рынком у нас за спиной, подпитываемым напечатанными деньгами США, Китая, Японии и ЕС, с группой дегенов, увлеченных бесполезной спекулятивной торговлей мемкоинами, сообщество снова готово окунуться с головой в рискованную торговлю ICO. Настало время для крипто-богатых игроков бросать свои капиталы далеко и надолго в надежде заполучить следующий Ethereum.

Следующий вопрос - что будет отличаться на этот раз?
Сроки:

Теперь, когда листинг токена занимает считанные минуты с помощью таких фреймворков, как Pump.fun, и у нас появились более ликвидные DEX, команда может привлечь средства через ICO и выпустить токены в течение нескольких дней. Это отличается от предыдущего цикла ICO, когда между подпиской и доставкой токенов проходили месяцы или годы. Вы можете сразу же торговать своими вновь выпущенными токенами на таких платформах, как Uniswap и Raydium.

Благодаря инвестициям Maelstrom в кошелек Oyl мы получили возможность увидеть в первом ряду некоторые потенциально важные технологии смарт-контрактов, создаваемые на основе блокчейна Биткойна. Alkanes - это новый метапротокол, который призван перенести смарт-контракты на Биткойн, используя модель UTXO. Я не могу утверждать, что понимаю, как это работает. Но я хотел бы, чтобы те, кто умнее и искуснее меня, посмотрели на их репозитории на GitHub и решили для себя, хотят ли они строить на этом что-то новое. Я бы хотел, чтобы Alkanes способствовал взрыву ICO на биткойн.

Alkanes wiki, repo, и specifications.

Ликвидность:

Поскольку розничные криптодегены влюбились в мемкоины, существует сильное желание торговать суперспекулятивными активами на DEX. Это означает, что существует достаточная ликвидность для торговли ICO непроверенного проекта сразу после доставки токенов инвесторам, что позволяет выявить истинную цену.

Несмотря на то что я ненавижу Солану, я должен признать, что Pump.fun стал чистым преимуществом для индустрии благодаря способности протокола позволить нетехническим обывателям выпустить свой собственный мемкоин и начать торговлю в считанные минуты. Следуя этой теме демократизации финансов и торговли криптовалютами, Maelstrom инвестировал в то, что, по его мнению, станет основным местом для торговли мемкоинами, всеми криптовалютами и, в конечном счете, недавно выпущенными ICO на спотовой основе.

Spot.dog создает торговую платформу для торговли мемкоинами, чтобы привлечь к ней нормальных пользователей web2. Их секретный соус заключается не в технологиях, а в распространении. В настоящее время платформы для торговли мемкоинами предназначены для криптотрейдеров. Pump.fun, например, требует приличных знаний о кошельках Solana, свопинге, проскальзывании и многом другом. Тот, кто следит за Barstool Sports, следит за r/wsb, торгует акциями на Robinhood и делает ставки на свою любимую команду с помощью DraftKings, вместо этого будет торговать на Spot.dog. Spot.dog с самого начала своей деятельности заключил несколько выгодных партнерских соглашений. Кнопка «купить криптовалюту» на Stocktwits, социальной торговой платформе с 1,2 миллионами ежемесячных уникальных посетителей, работает на Spot.dog. Единственным партнером торгового Telegram-бота Игги Азалии $MOTHER является... Вы угадали, Spot.dog. Наверняка все вы, дегены, хотите знать, что такое токен? Не волнуйтесь, я расскажу вам, когда настанет время для YOLO в токен управления Spot.dog, если вы того пожелаете.

UI/UX:

Криптосообщество довольно хорошо знакомо с использованием некастодиальных браузерных кошельков, таких как Metamask и Phantom. Криптоинвесторам удобно загружать свой кошелек в криптобраузере, подключать его к dApp и покупать активы. Это значительно упростит получение средств для ICO.

Скорость работы блокчейна:

В 2017 году нередко горячие ICO приводили сеть Ethereum в нерабочее состояние. Плата за газ резко возрастала, и никто не мог пользоваться сетью по доступным ценам. В 2025 году стоимость места в блоке на Ethereum, Solana, Aptos и других Layer-1 будет чрезвычайно дешевой. Текущая пропускная способность на порядки выше, чем в 2017 году. Если команда сможет заручиться широкой поддержкой заядлых деген-спекулянтов, ее способность привлекать средства не будет затруднена медленным и дорогим блокчейном.

Учитывая безумно низкую стоимость каждой транзакции при использовании Aptos, у них есть возможность стать предпочтительной цепочкой для проведения ICO.

Средняя комиссия за транзакцию в $:

Aptos: $0,0016 - источник
Solana: $0,05 - источник
Ethereum: $5,22 - источник

Просто скажите "нет"

Я представил лекарство от болезни, передающейся половым путем (CEXually), в виде ICO. Теперь основатели проекта должны поступать правильно. Но на случай, если они не получили сообщение, розничные криптоинвесторы должны «просто сказать „нет“».

Просто сказать «нет»:

Проектам с высоким FDV и низким циркулирующим предложением, поддерживаемые венчурными фондами
Первичным листингам переоцененных токенов на CEX
Людям, которые пропагандируют торговое поведение, которое они считают «безответственным».

В 2017 году на ICO выходил очевидный мусор. Моя награда за самое разрушительное по стоимости ICO досталась EOS. Block.one собрал 4,1 миллиарда долларов в криптовалюте для создания EOS. EOS запустилась и больше о ней не слышали. На самом деле это неверно: как ни странно, EOS до сих пор сохраняет рыночную стоимость в 1,2 миллиарда долларов. Это говорит о том, что даже такой отстой, как EOS, с ICO, которое ознаменовало пик пузыря, все еще стоит гораздо больше, чем ноль. Между прочим, как человек, который любит финансовые рынки, я считаю, что структура и проведение ICO EOS были просто великолепны. Основатели должны принять к сведению и изучить, как Block.one собрал больше всего денег с помощью ICO или продажи токенов в истории.

Я говорю это, чтобы подчеркнуть, что с учетом риска, если вы правильно определите размер своих ставок, даже те вещи, которые должны уйти в ноль, все равно сохраняют некоторую ценность после ICO. Раннее инвестирование в ICO - единственный способ получить доходность в 10 000 раз, но нет рая без ада. Чтобы попасть в 10 000x, вы должны смириться с тем, что большинство ваших инвестиций будут торговаться около нуля после ICO. Но это лучше, чем нынешняя ситуация с монетами VC, где 10 000x - это почти математическая невозможность, но вы все равно можете упасть на 75% через месяц после запуска на CEX. Розничные игроки подсознательно знают о плохом соотношении риска и доходности монет VC и избегают их ради мемкоинов. Давайте снова создадим фанатичную поддержку среди пользователей новых криптопроектов, предоставив им возможность огромного богатства и сделав ICO снова великими!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба