23 октября 2023 Блинов Сергей
Индикатор бизнес-климата Банка России ставит десятилетние рекорды
Кажущееся падение индикатора (голубая линия на графике) – это следствие сезонности. Если сравнить индикатор с октябрём 2021 года (3,55 пункта), то нынешний намного выше. Не говоря уже о сравнении с октябрём 2022 года (-2,98 пункта).
Ещё проще будет сказать, что октябрь 2023 года стал лучшим октябрём с 2013 года (за 10 лет).
В последний раз более высокое значение в октябре индикатор имел в 2013 году (4,67 пункта).
Для таких волатильных (или подверженных сезонности) показателей правильнее обращать внимание на среднегодовые значения (тёмно-синяя линия на графике ниже).
Сразу становится очевидным, что сейчас индикатор на максимальном уровне с 2014 года.
На таком уровне (5,8 пункта) среднегодовой индикатор в последний раз находился в августе 2014 года (см. красную пунктирную стрелку и соответствующую выноску на графике). Но тогда индикатор снижался.
А вот в сентябре 2010 года среднегодовой индикатор тоже был на уровне 5,8 пункта, но при этом рос, как и сейчас. Напомним, что рост ВВП в 2010 году составил 4,6%.
Резюме
Индикатор бизнес-климата Банка России демонстрирует многолетние рекорды. Это подтверждает возможность высоких результатов российской экономики в 2023 году и начале 2024 года.
Отметим, что сам Банк России использует сезонное сглаживание и поэтому "не видит" рекордные значения своего индикатора.
Кажущееся падение индикатора (голубая линия на графике) – это следствие сезонности. Если сравнить индикатор с октябрём 2021 года (3,55 пункта), то нынешний намного выше. Не говоря уже о сравнении с октябрём 2022 года (-2,98 пункта).
Ещё проще будет сказать, что октябрь 2023 года стал лучшим октябрём с 2013 года (за 10 лет).
В последний раз более высокое значение в октябре индикатор имел в 2013 году (4,67 пункта).
Для таких волатильных (или подверженных сезонности) показателей правильнее обращать внимание на среднегодовые значения (тёмно-синяя линия на графике ниже).
Сразу становится очевидным, что сейчас индикатор на максимальном уровне с 2014 года.
На таком уровне (5,8 пункта) среднегодовой индикатор в последний раз находился в августе 2014 года (см. красную пунктирную стрелку и соответствующую выноску на графике). Но тогда индикатор снижался.
А вот в сентябре 2010 года среднегодовой индикатор тоже был на уровне 5,8 пункта, но при этом рос, как и сейчас. Напомним, что рост ВВП в 2010 году составил 4,6%.
Резюме
Индикатор бизнес-климата Банка России демонстрирует многолетние рекорды. Это подтверждает возможность высоких результатов российской экономики в 2023 году и начале 2024 года.
Отметим, что сам Банк России использует сезонное сглаживание и поэтому "не видит" рекордные значения своего индикатора.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба