23 октября 2023 Синара Инвестбанк
Российский фондовый рынок: банковский сектор, Московская Биржа, Селигдар, X5 Retail Group, Группа ЛСР, газовые компании, Kaspi.kz, черная металлургия, Globaltrans, застройщики
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
Несмотря на небольшую коррекцию цен на нефть и укрепление рубля почти до курса USD/RUB 95 на фоне начала «налогового сезона» и в преддверии заседания ЦБ РФ, индекс МосБиржи в пятницу сумел отыграть утренние потери и прибавил 0,4%, закрывшись всего на 0,5% ниже максимумов 2023 г. Цена акций Роснефти (+2%) превысила 600 руб. — по динамике компания опередила ЛУКОЙЛ, который, очевидно, стал для Роснефти «донором». Еще одним драйвером роста стало ралли акций ГМК Норильский никель (+2%) и ОК РУСАЛ (+2%), хотя пока нет никаких признаков готовности к выплате промежуточных дивидендов. Ближневосточный кризис — фактор неопределенности на наступившей неделе, способный привести к формированию двойной вершины; дальнейший рост индекса могут сдержать укрепление рубля и очередное повышение ставки ЦБ РФ.
Облигации
Доходности ОФЗ по итогам пятницы показали минимальные изменения при умеренной активности инвесторов. Как и днем ранее, наиболее заметные обороты пришлись на короткие бумаги. Лидером по объему торгов стал выпуск 26222 (12,06%, октябрь 2024 г.), снизившийся в доходности на 4 б. п. На второе место вышел инфляционный линкер 52003 (3,71%, 2030 г.), прибавивший в цене около 20 б. п.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Банковский сектор – показатели прибыльности в сентябре остались на хорошем уровне (ROE ~26%) – при этом чистая прибыль в 296 млрд руб. оказалась ниже на 16% м/м – портфель ипотечных кредитов резко вырос в объеме на 4,2% м/м, корпоративных — на 2,0% м/м – потребительское кредитование замедлилось до +1,5% м/м – ужесточение регулирования ЦБ РФ может привести к дальнейшему охлаждению рынка – нейтрально
МосБиржа – ЕБРР продает 5,3%-ную долю компании Softline – как сообщается, с 60%-ным дисконтом к рыночной цене – большая выгода для Sofline – может привести к некоторому навесу в акциях МосБиржи – негативно
Селигдар – нейтральные операционные результаты за 9М23, дивдоходность 2,5% – производство золота выросло на 10% г/г до 6,3 т – выручка от продажи металлов достигла 37,5 млрд руб., увеличившись на 88% г/г, в первую очередь за счет роста рублевой цены на золото из-за ослабления рубля – СД рекомендовал дивиденды за 9М23 на уровне 2 руб/акцию, что предполагает дивдоходность в 2,5% – умеренно позитивно
X5 Retail Group – прогноз результатов за 3К23 по МСФО: ожидаем по-прежнему высокой рентабельности – EBITDA (МСФО 17) должна была вырасти на 28% г/г до 62 млрд руб. при рентабельности по EBITDA в 7,7% – нейтрально
Группа ЛСР – опубликованы операционные результаты за 3К23 – продажи выросли больше, чем у конкурента (+79% к/к по площади, рост у Etalon Group — на 41% к/к) – позитивно
ВКРАТЦЕ
Газовые компании – Правительство РФ рассматривает возможность очередного повышения налогов для сектора (Bloomberg) – с целью финансирования выплачиваемого в полном объеме демпфера – полагаем, дополнительная налоговая нагрузка вряд ли покроет всю сумму компенсаций – ставка уплачиваемого Газпромом НДПИ уже составляет ~75% от цены газа в Центральной России – негативно для настроений
Kaspi.kz – совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 3К23 из расчета KZT850/акцию – выше, чем KZT750/акцию за 1К23 и 2К23 – по нашим расчетам, предполагает распределение на дивиденды около 75% чистой прибыли за 3К23 – против 71% в предыдущие четыре квартала – позитивно
Черная металлургия – Правительство РФ не планирует менять параметры акциза на жидкую сталь до апреля 2024 г. («Коммерсантъ») – в конце сентября Минфин сообщал, что может скорректировать акциз в связи с ростом рентабельности металлургов – сектор, напротив, считает нужным повысить цену отсечения, при которой налог обнуляется – текущая ставка акциза — 2,7% – нейтрально
Globaltrans – средние ставки аренды полувагонов в октябре выросли на 2,3% м/м («ПроВагон») – прогноз на ноябрь нейтрально-позитивный на фоне сезонного роста спроса на подвижной состав в конце года – позитивно
Застройщики – Минфин России предложил выделить дополнительно 3,5 млрд руб. на программы льготной и семейной ипотеки – мы считаем данный шаг ответом на ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ РФ – позитивно
На повестке: РусГидро — операционные результаты за 3К23; Лента — результаты за 3К23 по МСФО; Kaspi.kz — финансовые результаты за 3К23 и телеконференция
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
Несмотря на небольшую коррекцию цен на нефть и укрепление рубля почти до курса USD/RUB 95 на фоне начала «налогового сезона» и в преддверии заседания ЦБ РФ, индекс МосБиржи в пятницу сумел отыграть утренние потери и прибавил 0,4%, закрывшись всего на 0,5% ниже максимумов 2023 г. Цена акций Роснефти (+2%) превысила 600 руб. — по динамике компания опередила ЛУКОЙЛ, который, очевидно, стал для Роснефти «донором». Еще одним драйвером роста стало ралли акций ГМК Норильский никель (+2%) и ОК РУСАЛ (+2%), хотя пока нет никаких признаков готовности к выплате промежуточных дивидендов. Ближневосточный кризис — фактор неопределенности на наступившей неделе, способный привести к формированию двойной вершины; дальнейший рост индекса могут сдержать укрепление рубля и очередное повышение ставки ЦБ РФ.
Облигации
Доходности ОФЗ по итогам пятницы показали минимальные изменения при умеренной активности инвесторов. Как и днем ранее, наиболее заметные обороты пришлись на короткие бумаги. Лидером по объему торгов стал выпуск 26222 (12,06%, октябрь 2024 г.), снизившийся в доходности на 4 б. п. На второе место вышел инфляционный линкер 52003 (3,71%, 2030 г.), прибавивший в цене около 20 б. п.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Банковский сектор – показатели прибыльности в сентябре остались на хорошем уровне (ROE ~26%) – при этом чистая прибыль в 296 млрд руб. оказалась ниже на 16% м/м – портфель ипотечных кредитов резко вырос в объеме на 4,2% м/м, корпоративных — на 2,0% м/м – потребительское кредитование замедлилось до +1,5% м/м – ужесточение регулирования ЦБ РФ может привести к дальнейшему охлаждению рынка – нейтрально
МосБиржа – ЕБРР продает 5,3%-ную долю компании Softline – как сообщается, с 60%-ным дисконтом к рыночной цене – большая выгода для Sofline – может привести к некоторому навесу в акциях МосБиржи – негативно
Селигдар – нейтральные операционные результаты за 9М23, дивдоходность 2,5% – производство золота выросло на 10% г/г до 6,3 т – выручка от продажи металлов достигла 37,5 млрд руб., увеличившись на 88% г/г, в первую очередь за счет роста рублевой цены на золото из-за ослабления рубля – СД рекомендовал дивиденды за 9М23 на уровне 2 руб/акцию, что предполагает дивдоходность в 2,5% – умеренно позитивно
X5 Retail Group – прогноз результатов за 3К23 по МСФО: ожидаем по-прежнему высокой рентабельности – EBITDA (МСФО 17) должна была вырасти на 28% г/г до 62 млрд руб. при рентабельности по EBITDA в 7,7% – нейтрально
Группа ЛСР – опубликованы операционные результаты за 3К23 – продажи выросли больше, чем у конкурента (+79% к/к по площади, рост у Etalon Group — на 41% к/к) – позитивно
ВКРАТЦЕ
Газовые компании – Правительство РФ рассматривает возможность очередного повышения налогов для сектора (Bloomberg) – с целью финансирования выплачиваемого в полном объеме демпфера – полагаем, дополнительная налоговая нагрузка вряд ли покроет всю сумму компенсаций – ставка уплачиваемого Газпромом НДПИ уже составляет ~75% от цены газа в Центральной России – негативно для настроений
Kaspi.kz – совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 3К23 из расчета KZT850/акцию – выше, чем KZT750/акцию за 1К23 и 2К23 – по нашим расчетам, предполагает распределение на дивиденды около 75% чистой прибыли за 3К23 – против 71% в предыдущие четыре квартала – позитивно
Черная металлургия – Правительство РФ не планирует менять параметры акциза на жидкую сталь до апреля 2024 г. («Коммерсантъ») – в конце сентября Минфин сообщал, что может скорректировать акциз в связи с ростом рентабельности металлургов – сектор, напротив, считает нужным повысить цену отсечения, при которой налог обнуляется – текущая ставка акциза — 2,7% – нейтрально
Globaltrans – средние ставки аренды полувагонов в октябре выросли на 2,3% м/м («ПроВагон») – прогноз на ноябрь нейтрально-позитивный на фоне сезонного роста спроса на подвижной состав в конце года – позитивно
Застройщики – Минфин России предложил выделить дополнительно 3,5 млрд руб. на программы льготной и семейной ипотеки – мы считаем данный шаг ответом на ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ РФ – позитивно
На повестке: РусГидро — операционные результаты за 3К23; Лента — результаты за 3К23 по МСФО; Kaspi.kz — финансовые результаты за 3К23 и телеконференция
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу