23 октября 2023 БКС Экспресс | Северсталь
Северсталь опубликовала операционные результаты за III квартал 2023 г.
Взгляд БКС: Производство стали снизилось на 9% за квартал на фоне ремонтных работ. Продажи стали оставались стабильными, в т.ч. падение реализации г/к проката на 9% было компенсировано ростом продаж продукции с высокой добавленной стоимостью на 8%. В целом в 2023 г. компания ожидает рост спроса на сталь на 6% год к году до 45,8 млн тонн. Результаты в рамках ожиданий, нейтрально. При этом сохраняем позитивный взгляд на компанию на горизонте 12 месяцев на фоне сильного внутреннего спроса и ожиданий по возврату к дивидендам.
Операционные результаты за III квартал
Производство чугуна снизилось на 7% квартал к кварталу (кв/кв) до 2,71 млн тонн.
Выплавка стали снизилась на 9% кв/кв до 2,7 млн тонн, на фоне проведения плановых ремонтов на конверторах.
Продажи металлопродукции остались на уровне прошлого квартала, составив 2,69 млн тонн. Продажи чугуна и слябов продолжили снижаться и составили 0,23 млн тонн (-18% кв/кв). Продажи коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) снизились на 5% кв/кв до 1,05 млн тонн из-за снижения продаж горячекатаного проката на фоне приоритетного направления его на дальнейшие переделы для увеличения производства и продаж продукции с высокой добавленной стоимостью, а также остановки стана 2000 на 15 суток для капитального ремонта, совмещенного с инвестиционным мероприятием.
Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) выросли на 8% кв/кв до 1,42 млн тонн в основном на фоне роста спроса на оцинкованный прокат, а также активизации спроса на трубы, в том числе нефтегазового сортамента. Доля продукции ВДС в общем объеме продаж выросла до 53% (+4 п.п. кв/кв).
Продажи железной руды третьим лицам снизились до 0,23 млн тонн (-65% кв/кв), на фоне роста поставок концентрата на ЧерМК и снижения производства железорудного сырья на Олконе вследствие увеличения вскрышных работ.
Операционные результаты за 9 месяцев
Производство чугуна выросло на 3% г/г до 8,35 млн тонн.
Производство стали увеличилось на 5% г/г до 8,35 млн тонн, благодаря увеличению загрузки агрегатов.
Продажи металлопродукции не изменились в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, составив 8,16 млн тонн, при этом произошло перераспределение в продуктовой структуре продаж: продажи полуфабрикатов снизились на 37% г/г до 0,81 млн тонн, в то время как продажи готовой металлопродукции выросли. Продажи коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) выросли на 6% г/г до 3,43 млн тонн на фоне роста спроса на горячекатаный прокат после адаптации российской экономики к санкциям.
Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) выросли на 9% г/г до 3,92 млн тонн. Доля продукции ВДС в общем объеме продаж составила 48% (+4 п.п. г/г).
Продажи железной руды третьим лицам были ниже на 33% г/г, составив 1,25 млн тонн, из-за увеличения продаж окатышей на ЧерМК и временного снижения производства концентрата на Олконе на фоне роста вскрышных работ для обеспечения уровня добычи в будущих периодах.
Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», отметил:
- В III квартале 2023 г. цены на российском рынке оставались стабильными. Цена на горячекатаный прокат составила 54,6 тыс. руб. за тонну (без изменений кв/кв; +28% г/г), в то время как цена на арматуру выросла до 49 тыс. руб. (+9% кв/кв; +30% г/г) на фоне разгара строительного сезона и роста цен на лом в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Резкий рост цен на арматуру наблюдался в октябре. При этом, учитывая интересы потребителей, компания приняла решение ограничить рост цен на октябрь уровнем 54,2 тыс. руб./т без НДС.
- Спрос на российском рынке показывает признаки восстановления после кризисного 2022 г. В целом в 2023 г. Северсталь ожидает рост спроса на 6% г/г до 45,8 млн тонн. Основными драйверами могут стать спрос со стороны строительной отрасли и машиностроения. Потребление стальной продукции в строительстве, по оценкам компании, может вырасти на 7% г/г до 35,9 млн тонн за счет роста расходов бюджета и инвестиций, прежде всего в инфраструктурном строительстве, а также сохранения стабильного спроса в сегменте индивидуального домостроения. Рост спроса со стороны машиностроения может составить 13% г/г, достигнув 4,7 млн тонн, благодаря высокому спросу как на легковые авто, так и на грузовую, коммерческую и спец.технику, а также, локализации производства запчастей и комплектующих.
- В III квартале компания активно проводила планово-предупредительные ремонты на доменных и конвертерных мощностях. В связи с этим, производство чугуна и стали снизилось до 2,71 млн тонн (-7% кв/кв) и 2,70 млн тонн (-9% кв/кв) соответственно. Тем не менее, продажи металлопродукции не изменились кв/кв, составив 2,7 млн тонн. При этом увеличилась доля продукции с высокой добавленной стоимостью в портфеле продаж до 53% (+4 п.п. кв/кв). Увеличение доли продукции ВДС, активное внедрение новых видов продукции и нишевых видов продукции увеличивают эффективность продаж, повышая среднюю цену реализации, что выгодно отличает Северсталь от конкурентов.
- В отчетном квартале Северсталь продолжала работу по наполнению списка перспективных инвестиционных проектов. Было принято решение о строительстве комплекса по производству железорудных окатышей на территории Череповецкого металлургического комбината. Мощность нового производства составит 10 млн тонн окатышей в год. Инвестиции в проект составят порядка 97 млрд руб. Фабрика позволит увеличить долю окатышей в доменной шихте с сокращением расхода агломерата. В результате компания сможет сократить расход кокса на 25% и повысить производительность доменных печей.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Взгляд БКС: Производство стали снизилось на 9% за квартал на фоне ремонтных работ. Продажи стали оставались стабильными, в т.ч. падение реализации г/к проката на 9% было компенсировано ростом продаж продукции с высокой добавленной стоимостью на 8%. В целом в 2023 г. компания ожидает рост спроса на сталь на 6% год к году до 45,8 млн тонн. Результаты в рамках ожиданий, нейтрально. При этом сохраняем позитивный взгляд на компанию на горизонте 12 месяцев на фоне сильного внутреннего спроса и ожиданий по возврату к дивидендам.
Операционные результаты за III квартал
Производство чугуна снизилось на 7% квартал к кварталу (кв/кв) до 2,71 млн тонн.
Выплавка стали снизилась на 9% кв/кв до 2,7 млн тонн, на фоне проведения плановых ремонтов на конверторах.
Продажи металлопродукции остались на уровне прошлого квартала, составив 2,69 млн тонн. Продажи чугуна и слябов продолжили снижаться и составили 0,23 млн тонн (-18% кв/кв). Продажи коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) снизились на 5% кв/кв до 1,05 млн тонн из-за снижения продаж горячекатаного проката на фоне приоритетного направления его на дальнейшие переделы для увеличения производства и продаж продукции с высокой добавленной стоимостью, а также остановки стана 2000 на 15 суток для капитального ремонта, совмещенного с инвестиционным мероприятием.
Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) выросли на 8% кв/кв до 1,42 млн тонн в основном на фоне роста спроса на оцинкованный прокат, а также активизации спроса на трубы, в том числе нефтегазового сортамента. Доля продукции ВДС в общем объеме продаж выросла до 53% (+4 п.п. кв/кв).
Продажи железной руды третьим лицам снизились до 0,23 млн тонн (-65% кв/кв), на фоне роста поставок концентрата на ЧерМК и снижения производства железорудного сырья на Олконе вследствие увеличения вскрышных работ.
Операционные результаты за 9 месяцев
Производство чугуна выросло на 3% г/г до 8,35 млн тонн.
Производство стали увеличилось на 5% г/г до 8,35 млн тонн, благодаря увеличению загрузки агрегатов.
Продажи металлопродукции не изменились в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, составив 8,16 млн тонн, при этом произошло перераспределение в продуктовой структуре продаж: продажи полуфабрикатов снизились на 37% г/г до 0,81 млн тонн, в то время как продажи готовой металлопродукции выросли. Продажи коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) выросли на 6% г/г до 3,43 млн тонн на фоне роста спроса на горячекатаный прокат после адаптации российской экономики к санкциям.
Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) выросли на 9% г/г до 3,92 млн тонн. Доля продукции ВДС в общем объеме продаж составила 48% (+4 п.п. г/г).
Продажи железной руды третьим лицам были ниже на 33% г/г, составив 1,25 млн тонн, из-за увеличения продаж окатышей на ЧерМК и временного снижения производства концентрата на Олконе на фоне роста вскрышных работ для обеспечения уровня добычи в будущих периодах.
Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», отметил:
- В III квартале 2023 г. цены на российском рынке оставались стабильными. Цена на горячекатаный прокат составила 54,6 тыс. руб. за тонну (без изменений кв/кв; +28% г/г), в то время как цена на арматуру выросла до 49 тыс. руб. (+9% кв/кв; +30% г/г) на фоне разгара строительного сезона и роста цен на лом в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Резкий рост цен на арматуру наблюдался в октябре. При этом, учитывая интересы потребителей, компания приняла решение ограничить рост цен на октябрь уровнем 54,2 тыс. руб./т без НДС.
- Спрос на российском рынке показывает признаки восстановления после кризисного 2022 г. В целом в 2023 г. Северсталь ожидает рост спроса на 6% г/г до 45,8 млн тонн. Основными драйверами могут стать спрос со стороны строительной отрасли и машиностроения. Потребление стальной продукции в строительстве, по оценкам компании, может вырасти на 7% г/г до 35,9 млн тонн за счет роста расходов бюджета и инвестиций, прежде всего в инфраструктурном строительстве, а также сохранения стабильного спроса в сегменте индивидуального домостроения. Рост спроса со стороны машиностроения может составить 13% г/г, достигнув 4,7 млн тонн, благодаря высокому спросу как на легковые авто, так и на грузовую, коммерческую и спец.технику, а также, локализации производства запчастей и комплектующих.
- В III квартале компания активно проводила планово-предупредительные ремонты на доменных и конвертерных мощностях. В связи с этим, производство чугуна и стали снизилось до 2,71 млн тонн (-7% кв/кв) и 2,70 млн тонн (-9% кв/кв) соответственно. Тем не менее, продажи металлопродукции не изменились кв/кв, составив 2,7 млн тонн. При этом увеличилась доля продукции с высокой добавленной стоимостью в портфеле продаж до 53% (+4 п.п. кв/кв). Увеличение доли продукции ВДС, активное внедрение новых видов продукции и нишевых видов продукции увеличивают эффективность продаж, повышая среднюю цену реализации, что выгодно отличает Северсталь от конкурентов.
- В отчетном квартале Северсталь продолжала работу по наполнению списка перспективных инвестиционных проектов. Было принято решение о строительстве комплекса по производству железорудных окатышей на территории Череповецкого металлургического комбината. Мощность нового производства составит 10 млн тонн окатышей в год. Инвестиции в проект составят порядка 97 млрд руб. Фабрика позволит увеличить долю окатышей в доменной шихте с сокращением расхода агломерата. В результате компания сможет сократить расход кокса на 25% и повысить производительность доменных печей.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter