25 октября 2023 Синара Инвестбанк
Российский фондовый рынок: Банк ВТБ, Yandex, М.видео, макроэкономика, Газпром, Роснефть, ТГК-1
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
Ни упавшая в стоимости на 4% нефть, ни окрепший рубль, ни уменьшающийся индекс рублевых облигаций RGBI пока не в силах сдвинуть российский рынок акций вниз, а индекс МосБиржи продолжает колебаться около уровня 3250 с минимальной волатильностью. Инвесторы по-прежнему перекладываются из бумаг экспортеров в акции компаний, ориентированных на внутренний рынок; выросли котировки бумаг Магнита (+2%) и Yandex (+1%), а также, на удивление, привилегированных акций Сургутнефтегаза (+6%). Кроме того, по неочевидным причинам лучше рынка продолжает торговаться ГМК Норильский никель (+0,5%), от которого мы не ожидаем в ближайшее время публикации отчетности или дивидендных выплат. В то же время отсутствие восходящей динамики в какой-то момент может стать аргументом в пользу фиксации прибыли, а в качестве потенциальных краткосрочных триггеров видятся возможный негативный сюрприз от ЛУКОЙЛА (завтра ожидается рекомендация по дивидендам) и решение ЦБ РФ по ставке.
Облигации
Доходности коротких ОФЗ по итогам вторника выросли при высоких оборотах. Бумаги серии 26223 с погашением в феврале 2024 г. увеличились в доходности на 37 б. п. до 12,4% годовых, выпуска 26227 (июль 2024 г.) — на 13 б. п. до 13,57% годовых. Высокие обороты также наблюдались в дальней части кривой, однако изменения доходностей там оказались минимальными. В частности, бумаги серии 26238 (12,31%, 2041 г.), ставшие лидером по объему торгов, не изменились в доходности.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Банк ВТБ – завтра опубликует результаты за 3К23 по МСФО – мы ожидаем 87 млрд руб. чистой прибыли, ROE в 16,6% – основной вопрос в ходе предстоящей телеконференции — чувствительность к ставкам и ужесточению регулирования – нейтрально
Yandex – рост продаж 3К23 останется высоким – общая выручка должна вырасти на 47% г/г до 195 млрд руб. – скорр. EBITDA, предполагаем, увеличится на 28% г/г до 26 млрд руб.
М.видео – GMV в 3К23 прибавляет 80% г/г – EBITDA, предварительно, превышает 4 млрд руб. – позитивно
ВКРАТЦЕ
Макроэкономика – инфляционные ожидания населения в октябре упали до 11,2% с сентябрьских 11,7% – показатель почти на уровне июля – снижение ожиданий предполагает относительно умеренный шаг повышения ставки, по-прежнему ожидаем ее роста до 14%
Газпром – инвестпрограмма ПАО «Газпром» на 2023 г. урезана на 15% до 1,96 трлн руб. – на уровне предыдущего года – Газпром не представил разбивку программы на капзатраты, расходы на приобретение основных средств и долгосрочные инвестиции – уменьшен прогноз доходов, планируемые операционные затраты оптимизированы более чем на 1 трлн руб. – позитивно
Роснефть – предлагает правки к законопроекту об увеличении НДПИ на газ («Коммерсантъ») – текущая редакция невыгодна для компании, так как цены на газ для сектора э/энергетики и ЖКХ в декабре не проиндексируют – Роснефть предлагает применять к ней такой же коэффициент к НДПИ на газ, как и к Газпрому, и отдельно установить ставку НДПИ для сектора э/энергетики и ЖКХ – нейтрально
ТГК-1 – компания отчиталась о слабых операционных результатах за 3К23 – общая выработка э/энергии снизилась на 4,7% г/г до 4,8 млн МВт*ч – выработка на ГЭС упала на 15,5% г/г до 2,7 млн МВт*ч – отпуск тепловой энергии уменьшился на 26% г/г до 1,8 млн Гкал – негативно
На повестке: X5 Retail Group — результаты за 3К23 по МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
Ни упавшая в стоимости на 4% нефть, ни окрепший рубль, ни уменьшающийся индекс рублевых облигаций RGBI пока не в силах сдвинуть российский рынок акций вниз, а индекс МосБиржи продолжает колебаться около уровня 3250 с минимальной волатильностью. Инвесторы по-прежнему перекладываются из бумаг экспортеров в акции компаний, ориентированных на внутренний рынок; выросли котировки бумаг Магнита (+2%) и Yandex (+1%), а также, на удивление, привилегированных акций Сургутнефтегаза (+6%). Кроме того, по неочевидным причинам лучше рынка продолжает торговаться ГМК Норильский никель (+0,5%), от которого мы не ожидаем в ближайшее время публикации отчетности или дивидендных выплат. В то же время отсутствие восходящей динамики в какой-то момент может стать аргументом в пользу фиксации прибыли, а в качестве потенциальных краткосрочных триггеров видятся возможный негативный сюрприз от ЛУКОЙЛА (завтра ожидается рекомендация по дивидендам) и решение ЦБ РФ по ставке.
Облигации
Доходности коротких ОФЗ по итогам вторника выросли при высоких оборотах. Бумаги серии 26223 с погашением в феврале 2024 г. увеличились в доходности на 37 б. п. до 12,4% годовых, выпуска 26227 (июль 2024 г.) — на 13 б. п. до 13,57% годовых. Высокие обороты также наблюдались в дальней части кривой, однако изменения доходностей там оказались минимальными. В частности, бумаги серии 26238 (12,31%, 2041 г.), ставшие лидером по объему торгов, не изменились в доходности.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Банк ВТБ – завтра опубликует результаты за 3К23 по МСФО – мы ожидаем 87 млрд руб. чистой прибыли, ROE в 16,6% – основной вопрос в ходе предстоящей телеконференции — чувствительность к ставкам и ужесточению регулирования – нейтрально
Yandex – рост продаж 3К23 останется высоким – общая выручка должна вырасти на 47% г/г до 195 млрд руб. – скорр. EBITDA, предполагаем, увеличится на 28% г/г до 26 млрд руб.
М.видео – GMV в 3К23 прибавляет 80% г/г – EBITDA, предварительно, превышает 4 млрд руб. – позитивно
ВКРАТЦЕ
Макроэкономика – инфляционные ожидания населения в октябре упали до 11,2% с сентябрьских 11,7% – показатель почти на уровне июля – снижение ожиданий предполагает относительно умеренный шаг повышения ставки, по-прежнему ожидаем ее роста до 14%
Газпром – инвестпрограмма ПАО «Газпром» на 2023 г. урезана на 15% до 1,96 трлн руб. – на уровне предыдущего года – Газпром не представил разбивку программы на капзатраты, расходы на приобретение основных средств и долгосрочные инвестиции – уменьшен прогноз доходов, планируемые операционные затраты оптимизированы более чем на 1 трлн руб. – позитивно
Роснефть – предлагает правки к законопроекту об увеличении НДПИ на газ («Коммерсантъ») – текущая редакция невыгодна для компании, так как цены на газ для сектора э/энергетики и ЖКХ в декабре не проиндексируют – Роснефть предлагает применять к ней такой же коэффициент к НДПИ на газ, как и к Газпрому, и отдельно установить ставку НДПИ для сектора э/энергетики и ЖКХ – нейтрально
ТГК-1 – компания отчиталась о слабых операционных результатах за 3К23 – общая выработка э/энергии снизилась на 4,7% г/г до 4,8 млн МВт*ч – выработка на ГЭС упала на 15,5% г/г до 2,7 млн МВт*ч – отпуск тепловой энергии уменьшился на 26% г/г до 1,8 млн Гкал – негативно
На повестке: X5 Retail Group — результаты за 3К23 по МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу