26 октября 2023 БКС Экспресс Холоденко Оксана
Итоги заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ) оказались вполне ожидаемыми. Центробанк оставил все три процентные ставки без изменений.
Результат:
• Депозитная ставка — 4%
• Ключевая — 4,5%
• Маржинальная — 4,75%.
Главное
Управляющий совет ЕЦБ твердо намерен добиться возвращения инфляции к цели 2%. По мнению совета, процентные ставки находятся на уровнях, сохранение которых в течение длительного периода внесет значительный вклад в достижение этой цели.
Баланс ЕЦБ сокращается согласно плану. Регулятор намерен реинвестировать средства, полученные от истекших бумаг, приобретенных в рамках программы PEPP, как минимум до конца 2024 г.
Все монетарные инструменты могут быть скорректированы в случае необходимости. Один из них — механизм, позволяющий контролировать неблагоприятное поведение финансовых рынков. Программы долгосрочного рефинансирования банковской системы продолжаются. Регулятор оценивает их влияние на монетарную политику.
В деталях
Основной фактор для ЕЦБ — инфляция. Решение регулятора соответствует среднесрочным инфляционным ожиданиям. Инфляция может оставаться высокой еще долгое время, хотя в сентябре сократилась до 4,3% (минимум за два года).
Регулятор оценивает степень передачи мер кредитно-денежной политики в реальную экономику. Показатели базовой инфляции в регионе в целом остаются высокими, но большинство начали ослабевать. Предыдущие повышения ставки негативно сказались на финансовых условиях и потребительском спросе, поэтому способствовали снижению инфляции.
Дальнейшие решения ЕЦБ будут зависеть от поступающих данных. Речь идет о ситуации в экономике, уровне инфляции и инфляционных ожиданиях, передаче эффекта изменений в монетарной политике в реальную экономику. Глава Европейского Центробанка Кристин Лагард сообщила, что проблема снижения процентных ставок в ходе заседания не обсуждалась. Регулярный прогноз по макропоказателям будет представлен в декабре.
Вывод
Решение ЕЦБ укладывается в рамки ожиданий. Повышение процентных ставок в сентябре могло быть последним. Инфляция все еще высокая, при этом в сентябре заметно снизилась. В 2024 г. речь может идти о снижении ставок, хотя в ходе этого заседания такой расклад не обсуждался.
Евро отреагировал снижением против доллара. Локально EUR/USD теряет 0,3% (1,05 к 17:10 МСК) и может опуститься в район 1,03. Среднесрочный тренд — нисходящий. Ситуация в еврозоне — негативный фактор для евро. Немецкий индекс DAX теряет 1,1%.
На следующей неделе пройдет заседание ФРС. Ключевая ставка может также остаться без изменений. В фокусе — риски наступления рецессии в мировой экономике, которые снизились с весны. В III кв. ВВП США вырос на 4,9% (кв/кв).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Результат:
• Депозитная ставка — 4%
• Ключевая — 4,5%
• Маржинальная — 4,75%.
Главное
Управляющий совет ЕЦБ твердо намерен добиться возвращения инфляции к цели 2%. По мнению совета, процентные ставки находятся на уровнях, сохранение которых в течение длительного периода внесет значительный вклад в достижение этой цели.
Баланс ЕЦБ сокращается согласно плану. Регулятор намерен реинвестировать средства, полученные от истекших бумаг, приобретенных в рамках программы PEPP, как минимум до конца 2024 г.
Все монетарные инструменты могут быть скорректированы в случае необходимости. Один из них — механизм, позволяющий контролировать неблагоприятное поведение финансовых рынков. Программы долгосрочного рефинансирования банковской системы продолжаются. Регулятор оценивает их влияние на монетарную политику.
В деталях
Основной фактор для ЕЦБ — инфляция. Решение регулятора соответствует среднесрочным инфляционным ожиданиям. Инфляция может оставаться высокой еще долгое время, хотя в сентябре сократилась до 4,3% (минимум за два года).
Регулятор оценивает степень передачи мер кредитно-денежной политики в реальную экономику. Показатели базовой инфляции в регионе в целом остаются высокими, но большинство начали ослабевать. Предыдущие повышения ставки негативно сказались на финансовых условиях и потребительском спросе, поэтому способствовали снижению инфляции.
Дальнейшие решения ЕЦБ будут зависеть от поступающих данных. Речь идет о ситуации в экономике, уровне инфляции и инфляционных ожиданиях, передаче эффекта изменений в монетарной политике в реальную экономику. Глава Европейского Центробанка Кристин Лагард сообщила, что проблема снижения процентных ставок в ходе заседания не обсуждалась. Регулярный прогноз по макропоказателям будет представлен в декабре.
Вывод
Решение ЕЦБ укладывается в рамки ожиданий. Повышение процентных ставок в сентябре могло быть последним. Инфляция все еще высокая, при этом в сентябре заметно снизилась. В 2024 г. речь может идти о снижении ставок, хотя в ходе этого заседания такой расклад не обсуждался.
Евро отреагировал снижением против доллара. Локально EUR/USD теряет 0,3% (1,05 к 17:10 МСК) и может опуститься в район 1,03. Среднесрочный тренд — нисходящий. Ситуация в еврозоне — негативный фактор для евро. Немецкий индекс DAX теряет 1,1%.
На следующей неделе пройдет заседание ФРС. Ключевая ставка может также остаться без изменений. В фокусе — риски наступления рецессии в мировой экономике, которые снизились с весны. В III кв. ВВП США вырос на 4,9% (кв/кв).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter