26 октября 2023 БКС Экспресс
Ежедневный обзор рынков акций США и Гонконга от аналитиков БКС: рассказываем главное и даем рекомендации.
Китай: правительство привлекает средства для стабилизации роста
Согласно новостному агентству Xinhua, центральное народное правительство КНР в IV квартале 2023 г. планирует разместить дополнительный специальный выпуск суверенных облигаций на сумму 1 трлн юаней. Это будет сделано для финансирования восстановления инфраструктуры регионов, которые пострадали от природных катаклизмов. Также средства пойдут на оптимизацию государственной помощи при катаклизмах.
На наш взгляд, наращивание правительством заемных средств говорит о приверженности курсу стабилизации экономического роста. Выпуск облигаций и использование полученных средств могут занять время, поэтому мы немного повышаем прогнозы ВВП на IV квартал 2023 г. и 2023 г. до 5,6% и 5,3%. Ожидаем, что инвестиции в инфраструктуру в 2023 г. вырастут более чем на 8%. Кроме того, эффект от действий правительства в 2024 г. станет более отчетливым.
США: подводим предварительные итоги сезона III квартала 2023 г.
Свои результаты представили порядка одной шестой части всех компаний. Прибыль выросла на 1–3%, что на несколько процентных пункта выше доотчетного консенсус-прогноза. Превышение консенсуса — стандартная история, но мы полагаем, что сейчас она гораздо важнее, чем обычно.
В отличие от последних трендов позитивную динамику показывают финансовые компании, а негативную — технологические. В лидерах нефтегаз, финансы, здравоохранение, потребительский цикличный и нецикличный сектора. Технологии — основной аутсайдер, ряд некрупных секторов также в минусе.
Двузначный рост — там, где отчиталось не менее 20% компаний — у здравоохранения (+12%), потребительского нецикличного (+11,9%) и цикличного секторов (+11,7%). Умеренно негативную динамику пока показали промышленность, сырье, телеком и недвижимость — все в диапазоне -2–6%. Серьезная просадка прибыли технологического сектора, более чем -20%, связана с сегментом полупроводниковой памяти.
Краткосрочно, и особенно до конца года, динамика котировок будет определяться прогнозами на IV квартал 2023 г., а не результатами за III квартал.
Обновление рекомендаций
Novartis: подтверждаем «Держать» после отделения Sandoz
• Подтверждаем рекомендацию «Держать» по акциям фармацевтической компании Novartis. Недавно она завершила выделение 100% бизнеса Sandoz в самостоятельную компанию.
• Этот шаг позволит Novartis сосредоточиться на традиционно более быстрорастущем и рентабельном сегменте инновационных препаратов. Sandoz сможет использовать преимущества сильного бренда в биоаналогах, антибиотиках и дженериках. Мы позитивно оцениваем разделение бизнеса, но сохраняем осторожный взгляд на компанию на новом этапе развития.
• Менеджмент Novartis отметил, что и в дальнейшем будет ориентироваться на интересы акционеров. Компания будет проводить последовательную стратегию распределения капитала, сохранит программу обратного выкупа объемом $15 млрд и политику роста дивидендов. Выделение Sandoz на них не повлияет.
• Мы повышаем свои прогнозы скорректированной прибыли на акцию на 2023 г. с $6,70 до $6,75, на 2024 г. — с $7,00 до $7,05.
Китай: правительство привлекает средства для стабилизации роста
Согласно новостному агентству Xinhua, центральное народное правительство КНР в IV квартале 2023 г. планирует разместить дополнительный специальный выпуск суверенных облигаций на сумму 1 трлн юаней. Это будет сделано для финансирования восстановления инфраструктуры регионов, которые пострадали от природных катаклизмов. Также средства пойдут на оптимизацию государственной помощи при катаклизмах.
На наш взгляд, наращивание правительством заемных средств говорит о приверженности курсу стабилизации экономического роста. Выпуск облигаций и использование полученных средств могут занять время, поэтому мы немного повышаем прогнозы ВВП на IV квартал 2023 г. и 2023 г. до 5,6% и 5,3%. Ожидаем, что инвестиции в инфраструктуру в 2023 г. вырастут более чем на 8%. Кроме того, эффект от действий правительства в 2024 г. станет более отчетливым.
США: подводим предварительные итоги сезона III квартала 2023 г.
Свои результаты представили порядка одной шестой части всех компаний. Прибыль выросла на 1–3%, что на несколько процентных пункта выше доотчетного консенсус-прогноза. Превышение консенсуса — стандартная история, но мы полагаем, что сейчас она гораздо важнее, чем обычно.
В отличие от последних трендов позитивную динамику показывают финансовые компании, а негативную — технологические. В лидерах нефтегаз, финансы, здравоохранение, потребительский цикличный и нецикличный сектора. Технологии — основной аутсайдер, ряд некрупных секторов также в минусе.
Двузначный рост — там, где отчиталось не менее 20% компаний — у здравоохранения (+12%), потребительского нецикличного (+11,9%) и цикличного секторов (+11,7%). Умеренно негативную динамику пока показали промышленность, сырье, телеком и недвижимость — все в диапазоне -2–6%. Серьезная просадка прибыли технологического сектора, более чем -20%, связана с сегментом полупроводниковой памяти.
Краткосрочно, и особенно до конца года, динамика котировок будет определяться прогнозами на IV квартал 2023 г., а не результатами за III квартал.
Обновление рекомендаций
Novartis: подтверждаем «Держать» после отделения Sandoz
• Подтверждаем рекомендацию «Держать» по акциям фармацевтической компании Novartis. Недавно она завершила выделение 100% бизнеса Sandoz в самостоятельную компанию.
• Этот шаг позволит Novartis сосредоточиться на традиционно более быстрорастущем и рентабельном сегменте инновационных препаратов. Sandoz сможет использовать преимущества сильного бренда в биоаналогах, антибиотиках и дженериках. Мы позитивно оцениваем разделение бизнеса, но сохраняем осторожный взгляд на компанию на новом этапе развития.
• Менеджмент Novartis отметил, что и в дальнейшем будет ориентироваться на интересы акционеров. Компания будет проводить последовательную стратегию распределения капитала, сохранит программу обратного выкупа объемом $15 млрд и политику роста дивидендов. Выделение Sandoz на них не повлияет.
• Мы повышаем свои прогнозы скорректированной прибыли на акцию на 2023 г. с $6,70 до $6,75, на 2024 г. — с $7,00 до $7,05.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба