27 октября 2023 БКС Экспресс | Яндекс
Корпоративная реструктуризация Яндекса — потенциальная цена сделки, сроки.
Forbes вчера сообщил со ссылкой на источники, что обсуждаемая оценка для продажи Яндексом доли (51%-й) в российском бизнесе составляет $5,5 млрд за 100%. Это учитывает обязательный 50%-й дисконт для продажи иностранными структурами в России.
Сообщается, что схема предполагает продажу семи покупателям, каждый из которых приобретет по 7,28% акций компании. Один из источников утверждает, что сделка намечена на ноябрь.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Судя по статье Forbes, обсуждаемая схема не изменилась. Она предполагает продажу зарегистрированным в Нидерландах Яндексом контрольной доли в российском бизнесе (вероятно, с присутствием в других странах бывшего СССР), а также сохранение четырех стартапов для развития за рубежом (беспилотных автомобилей, облачных технологий, образования и маркировки данных).
• Цена на 9–15% ниже той, что обсуждалась в мае (по сообщениям Bloomberg), и на около 50% ниже текущей рыночной цены, по нашим оценкам.
• Мы считаем, что цена сделки более важна для акционеров, планирующих остаться в зарубежном периметре. Цена ниже нашей оценки справедливой стоимости бизнеса, но дисконт к рыночной цене находится в рамках текущих регуляторных требований в России.
• Ключевые моменты для акционеров, планирующих остаться в российском периметре: сохраняется ли план на публичность российского бизнеса, будет ли возможность обменять акции голландской Yandex на бумаги новой российской компании и на каких условиях.
Цена продажи 51% акций российского бизнеса для этих акционеров должна быть не столь важна, поскольку продажа напрямую не влияет на стоимость российского бизнеса, а цена продажи будет зависеть от множества факторов — не только от фундаментальных.
Таким образом, влияние будет зависеть от типа акционеров и других условий разделения бизнеса (возможности обмена акций).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Forbes вчера сообщил со ссылкой на источники, что обсуждаемая оценка для продажи Яндексом доли (51%-й) в российском бизнесе составляет $5,5 млрд за 100%. Это учитывает обязательный 50%-й дисконт для продажи иностранными структурами в России.
Сообщается, что схема предполагает продажу семи покупателям, каждый из которых приобретет по 7,28% акций компании. Один из источников утверждает, что сделка намечена на ноябрь.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Судя по статье Forbes, обсуждаемая схема не изменилась. Она предполагает продажу зарегистрированным в Нидерландах Яндексом контрольной доли в российском бизнесе (вероятно, с присутствием в других странах бывшего СССР), а также сохранение четырех стартапов для развития за рубежом (беспилотных автомобилей, облачных технологий, образования и маркировки данных).
• Цена на 9–15% ниже той, что обсуждалась в мае (по сообщениям Bloomberg), и на около 50% ниже текущей рыночной цены, по нашим оценкам.
• Мы считаем, что цена сделки более важна для акционеров, планирующих остаться в зарубежном периметре. Цена ниже нашей оценки справедливой стоимости бизнеса, но дисконт к рыночной цене находится в рамках текущих регуляторных требований в России.
• Ключевые моменты для акционеров, планирующих остаться в российском периметре: сохраняется ли план на публичность российского бизнеса, будет ли возможность обменять акции голландской Yandex на бумаги новой российской компании и на каких условиях.
Цена продажи 51% акций российского бизнеса для этих акционеров должна быть не столь важна, поскольку продажа напрямую не влияет на стоимость российского бизнеса, а цена продажи будет зависеть от множества факторов — не только от фундаментальных.
Таким образом, влияние будет зависеть от типа акционеров и других условий разделения бизнеса (возможности обмена акций).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter