30 октября 2023 Блинов Сергей
Одна из причин сжатия денежной массы в США – это сжатие денежной базы. С исторического максимума в 6,4 трлн долларов (декабрь 2021 года) она в сентябре 2023 года опустилась до 5,6 трлн.
Денежная масса достигла пика в марте 2022 года (21,9 трлн долларов) и с тех пор снизилась до 20,7 трлн.
Снижение денежной базы и денежной массы в этом эпизоде экономической истории США близко совпадают по времени.
Отношение денежной массы к денежной базе (т.н. денежный мультипликатор) сейчас составляет 3,7 (= денежная масса в 3,7 раза больше денежной базы).
Еврозона: реальная денежная масса продолжает сжиматься
ЕЦБ на своём заседании 26 октября оставил ставку без изменений, на уровне 4,5%. При этом сентябре денежная масса в Еврозоне сократилась на 2% к сентябрю прошлого года.
По сравнению с августом (-2,2%) падение немного замедлилось.
С учётом инфляции 4,3% реальная денежная масса сжалась намного сильнее, чем номинальная: -6,1% годовых по итогам сентября.
Сжатие реальной денежной массы в Еврозоне продолжается с марта 2022 года (19 месяцев).
Реальная денежная масса не только вернулась на свой доковидный тренд (красный пунктир на графике).
Сейчас она уже опустилась ниже этого тренда.
Это основная причина резкого замедления роста ВВП Еврозоны (см. график ниже) и падения деловой активности (см. сюжет выше).
Так, во втором квартале рост ВВП Еврозоны составил символические 0,2%. Не исключено, что в третьем квартале ВВП упадёт.
Прогноз: динамика ВВП Еврозоны продолжит ухудшаться.
Денежная масса достигла пика в марте 2022 года (21,9 трлн долларов) и с тех пор снизилась до 20,7 трлн.
Снижение денежной базы и денежной массы в этом эпизоде экономической истории США близко совпадают по времени.
Отношение денежной массы к денежной базе (т.н. денежный мультипликатор) сейчас составляет 3,7 (= денежная масса в 3,7 раза больше денежной базы).
Еврозона: реальная денежная масса продолжает сжиматься
ЕЦБ на своём заседании 26 октября оставил ставку без изменений, на уровне 4,5%. При этом сентябре денежная масса в Еврозоне сократилась на 2% к сентябрю прошлого года.
По сравнению с августом (-2,2%) падение немного замедлилось.
С учётом инфляции 4,3% реальная денежная масса сжалась намного сильнее, чем номинальная: -6,1% годовых по итогам сентября.
Сжатие реальной денежной массы в Еврозоне продолжается с марта 2022 года (19 месяцев).
Реальная денежная масса не только вернулась на свой доковидный тренд (красный пунктир на графике).
Сейчас она уже опустилась ниже этого тренда.
Это основная причина резкого замедления роста ВВП Еврозоны (см. график ниже) и падения деловой активности (см. сюжет выше).
Так, во втором квартале рост ВВП Еврозоны составил символические 0,2%. Не исключено, что в третьем квартале ВВП упадёт.
Прогноз: динамика ВВП Еврозоны продолжит ухудшаться.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба