30 октября 2023 ИХ "Финам" | Elate Group
Elate Group оказывает складские, транспортные и консьерж услуги в США и Канаде, а также услуги по международному переезду. Специализация — переезд из элитных жилых помещений (стоимостью более $5 млн), услуги хранения для состоятельных клиентов.
Название компании: Elate Group, Inc.
Индустрия: транспортные услуги
Штаб-квартира: США
Год основания компании: 2013
Дата IPO: 9 ноября 2023 года
Дата начала торгов: 10 ноября 2023 года
Биржа: NASDAQ
Тикер: ELGP
Цена размещения: $4
Объем размещения: 1,25 млн акций класса А (1,44 млн акций в случае реализации опциона и/или варранта андеррайтерами)
Количество акций после размещения: 5 млн акций класса А (или 5,1875 млн акций в случае реализации опциона и/или варранта андеррайтерами)
Привлекаемая сумма: исходя из цены предложения $4 финансирование может составить $3,99 млн (или $4,7 млн в случае реализации опциона андеррайтерами) за вычетом издержек за размещение.
Использование привлеченных средств. Компания намерена использовать средства от размещения на следующие цели:
- 27% ($1,1 млн) на общие корпоративные цели, включая оборотный капитал;
- 22% ($0,9 млн) для вывода услуг в новые регионы в США и Канаде;
- 33% ($1,3 млн) для расширения складов (M&A или строительство);
- 4% ($0,2 млн) на погашение задолженности;
-14% ($0,6 млн) на увеличение автопарка и других производственных мощностей.
Прогнозная рыночная капитализации: $20 млн (исходя из цены размещения $4)
Андеррайтеры: Aegis Capital Corp.
Описание и деятельность компании
Elate Group оказывает складские, транспортные и консьерж услуги в США и Канаде, а также услуги по международному переезду. Специализация — переезд из элитных жилых помещений (стоимостью более $5 млн), услуги хранения для состоятельных клиентов. Компания обслуживала переезды некоторых из самых дорогостоящих домов в США, принадлежащих знаменитостям, звездам спорта и государственным деятелям. Среди клиентов также заказчики из нежилого сектора: международное агентство недвижимости Sotheby’s, Charles Schwab, Страховой фонд штата Нью-Йорк, отель Four Seasons, сеть гостиниц Trump Hotels, ООН, Управление по борьбе с наркотиками США (DEA).
Услуги по переезду включают разборку, упаковку, распаковку, переустановку и временное хранение, включая демонтаж потолка и стен и повторную установку произведений искусства, освещения, аудиовизуального оборудования. Компания предоставляет изготовленные по индивидуальному заказу транспортные контейнеры для перемещения или хранения ценных предметов. Услуги включают полную разборку и сборку оборудования для спортивных залов и игровых площадок, столярные работы, реставрацию и ремонт мебели, профессиональную уборку как в пункте отправления, так и в пункте назначения, а также услуги по пожертвованию и утилизации.
С момента основания в 2013 году компания выросла в основном за счет рекомендаций агентств недвижимости и отзывов клиентов, осуществив более 20 000 переездов.
Стратегия
Цели Elate Group — прибыльный рост, обеспечение стабильной рентабельности капитала и повышение ценности для заинтересованных сторон. Поскольку американцы продолжают переезжать из городов с высокими налогами и высоким уровнем преступности в более благоприятные места, компания видит значительные возможности для развития бизнеса и расширения доли на рынке.
Географическое расширение услуг по переезду за счет открытия операционных центров в других крупных мегаполисах Северной Америки (Финикс, штат Аризона; Лос-Анджелес, Калифорния; Остин, Техас и Торонто, Канада). Далее компания планирует расширить грузовой автопарк на 13-15 грузовиков (13 на текущий момент). Компания рассчитывает увеличить количество международных переездов, что может включать в себя работу в качестве брокера для других транспортных компаний под брендом Elate Group в географических регионах, где компания еще не представлена.
Индивидуальное хранение
Компания считает, что услуги индивидуального хранения и особенно услуги консьержа со временем станут сильным драйвером роста бизнеса. В настоящее время Elate Group сотрудничает с Westy Self Storage, северо-восточным оператором, чтобы предоставлять клиентам услуги хранения и индивидуального хранения.
В ближайшие годы Elate Group планирует открыть два-три склада по 1000-1500 единиц каждый. Строительство или реконструкция первого объекта начнется в 2023 году, а открытие запланировано на 2024 год.
В качестве дополнительного источника дохода Elate Group также может предложить аренду небольших грузовых автомобилей для клиентов, которые предпочитают перевезти свои вещи самостоятельно или с помощью транспортной компании. По оценкам Elate Group, со временем это может принести дополнительный годовой доход в размере от $2 млн до $3 млн при условии аренды 500-600 грузовиков в год.
Реклама
Помимо рекомендаций, ключевым источником привлечения клиентов является цифровая онлайн-реклама, а также инструменты социальных сетей и прямая почтовая рассылка. В следующем году Elate Group планирует увеличить бюджет на рекламу на $750 тыс.-$1 млн, что, по ее оценкам, приведет к росту доходов на 50-70% по сравнению с текущим уровнем.
Стратегические приобретения
Elate Group планирует стимулировать органический рост за счет использования существующих клиентов и их рекомендаций, а также за счет рекламных усилий. Однако индустрия переездов и складирования в значительной степени фрагментирована, что создает широкие возможности для роста и региональной экспансии за счет стратегических приобретений.
По данным Elate Group, в отрасли нет ни одной публичной компании, которая бы занималась перевозкой и хранением и предлагала бы консьерж-услуги высокого уровня. Компания считает, что ее публичный статус, сфокусированный только на перевозках и хранении, предоставит определенные преимущества при реализации программы стратегических приобретений.
Коммерческий и государственный сектора
Учитывая растущий опыт Elate Group в организации крупных переездов для коммерческих и государственных заказчиков, она планирует развивать этот сегмент, нанимая сотрудников по продажам. Компания имеет полную лицензию правительств нескольких штатов США, а также Министерства транспорта Онтарио, Канада. Членство в Союзе водителей грузовиков Нью-Йорка (New York Teamsters Union) также дает ей определенные преимущества при реализации коммерческих и государственных проектов в штате Нью-Йорк.
Технологии
Elate Group внедряет современную систему управления взаимоотношениями с клиентами (CRM) с аналитикой взаимодействия, что, по мнению менеджмента компании, позволит лучше использовать отношения с клиентами и масштабировать бизнес.
Компания планирует разработать собственное мобильное приложение, которое предоставит интерактивную систему, позволяющую клиентам и компании более эффективно оценивать потенциальные обязательства по переезду и хранению. Приложение также будет использоваться клиентами для управления товарами на индивидуальном хранении, а также для планирования получения и доставки товаров со склада.
Потенциал рынка
Компания работает на двух рынках: переезд и хранение.
Переезд
По прогнозам, к 2026 году объем бизнеса в сфере услуг по переезду в США достигнет $22,5 млрд, а совокупный годовой темп роста составит 5% (CAGR). Жилой сектор считается крупнейшим сегментом индустрии услуг по переезду: его доля составляет 61% рынка, а коммерческий сегмент составляет 16%. Остальная часть рынка в основном состоит из перемещения других товаров, требующих специального обращения и складских услуг.
По данным компании IBISWorld, индустрия переездов является сильно фрагментированной с низким уровнем концентрации доли рынка. На четверку крупнейших операторов приходится 9,8% рынка.
В настоящее время Elate Group сосредоточена на штатах, в которых наблюдается наибольшее количество миграций. Компания фокусируется на состоятельных клиентах, стремящихся покинуть штаты с обременительной налоговой нагрузкой.
Услуги хранения
По данным IBISWorld, рынок индивидуального хранения в США объемом $41,5 млрд будет расти со среднегодовыми темпами роста на 2,2% и, как ожидается, достигнет $44,5 млрд к 2024 году. Драйверами роста являются расширение рабочих мест, рост населения, увеличение миграции и сокращение площадей домов бэби-бумерами. Исследование спроса на склады для индивидуального хранения, проведенное SSA в 2020 году, показало, что 10,6% домохозяйств в США арендовали складские помещения в 2020 году по сравнению с 6% в 1996 году.
За последние несколько лет появилось множество стартапов, ориентированных на хранение по требованию или общее хранение, причем наиболее известные из них, такие как MakeSpace, Clutter и Closetbox, привлекли значительные частные инвестиции и продемонстрировали уверенный рост. United Parcel Service представила услугу хранения по требованию для жилых помещений в октябре 2019 года. Хотя эти предприятия ориентированы на обычных потребителей, компания считает, что они отражают общий растущий спрос на персонализированные услуги индивидуального хранения.
Согласно Self-Storage Almanac за 2021 год, примерно пятая часть рынка контролируется шестью крупнейшими публичными компаниями индивидуального хранения. В результате 80% складских помещений в США принадлежат и управляются независимыми организациями.
По данным IMR Data, общий мировой рынок консьерж-услуг (личных поручений) в 2020 году оценивался в $596 млн, и ожидается, что до 2027 года он ежегодно будет расти на 5,3%. Elate Group считает, что рост спроса на консьерж-услуги отражает растущее число потребителей, которые хотят передать рутинные или специализированные задачи на аутсорсинг ассистентам, чтобы сэкономить время и избежать неудобств. Компания ожидает, что другие факторы — отсутствие баланса между работой и личной жизнью, напряженные графики работы и нехватка времени — повысят спрос на консьерж-услуги.
Финансовые результаты
Выручка за I полугодие 2023 года составила $2,3 млн (+2,1% (г/г)). Увеличение выручки произошло главным образом за счет роста спроса со стороны государственных и коммерческих проектов по переезду.
Валовые расходы составили $1,14 млн (+2,8% (г/г)). Выросли расходы на аренду и оплату труда грузчиков, водителей и упаковщиков. Снизились расходы на курьерские услуги и упаковочные материалы, обслуживание автомобилей.
Операционные расходы за полугодие составили $1,2 млн (+19,5% (г/г)). Увеличились расходы на опционную мотивационную программу для менеджмента, на аренду и страхование и налоги на имущество. Снизились расходы на проф. услуги, рекламу и продвижение.
Чистый убыток за полугодие составил $58,76 тыс. по сравнению с чистой прибылью в размере $27,4 тыс. в I полугодии 2022 года.
За последние 12 месяцев операционный убыток (EBIT) составил $0,4 млн, компания не генерирует достаточную операционную прибыль для покрытия процентных отчислений ($27 тыс. LTM).
Денежный поток от операционной деятельности в I полугодии снизился на 54% (г/г) до $220 тыс. из-за увеличения дебиторской задолженности из-за более крупных проектов по переезду государственных заказчиков.
У компании отрицательный чистый долг, размер денежных средств ($0,5 млн) превышает объем долга ($0,2 млн).
Основные риски
Отрасль коммерческих и жилых переездов и складских помещений отличается высокой цикличностью, и бизнес зависит от ряда факторов, которые могут оказать негативное влияние на операционные результаты.
Индустрия коммерческих и жилых переездов отличается высокой конкуренцией и фрагментацией, что подвергает компанию конкурентному давлению, связанному с ценами, пропускной способностью и уровнем сервиса.
Высокая зависимость бизнеса от репутации и ценности бренда Elate.
Действия профсоюзов могут отвлечь внимание руководства и оказать существенное негативное влияние на результаты деятельности.
Крупные акционеры
Кевин Бритт, CEO, и Джулия Бритт, главный бухгалтер (CAO), суммарно будут владеть 75% акций класса А (3,75 млн).
Оценка и перспективы IPO
Отметим, что компания продемонстрировала убыток по EBITDA ($0,25 млн) и чистый убыток ($0,35 млн) за последние 12 месяцев, из-за чего оценка по мультипликаторам PE и EV/EBITDA не представляется возможной.
По оценкам NYU Stern, компании, оказывающие услуги юридическим и физическим лицам, оцениваются рынком в 2,1х EV/Revenue, 1,7х Price/Revenue. На основе таких мультипликаторов, справедливая цена акций Elate Group, по нашим расчетам, составляет $1,84 за акцию, что ниже цены размещения $4.
Elate Group — представитель транспортной индустрии в специфической нише, близких публичных аналогов не имеет. На основе мультипликаторов представителей транспортных и логистических компаний, по нашим оценкам, справедливая цена акций на основе данных за последние 12 месяцев составляет $1,27 за акцию, что меньше стоимости размещения в $4.
Премия к оценке может отражать ожидаемые менеджментом более высокие темпы роста, поскольку компания планирует направить средства от IPO на развитие бизнеса. Кроме того, наша оценка основывается на исторических данных и может не отражать перспективы компании в полной мере.
Отметим, что Elate Group несколько раз снижала размер IPO. В начале 2022 года компания объявляла, что планировала привлечь $17 млн, в конце 2022 года объем был снижен до $8 млн (1,3 млн акций по $5,25-7,25), в апреле 2023 года — до $6 млн (1 млн акций по $5,25-7). Неоднократное снижение объема размещения может указывать на пониженный интерес к размещению со стороны инвесторов.
Название компании: Elate Group, Inc.
Индустрия: транспортные услуги
Штаб-квартира: США
Год основания компании: 2013
Дата IPO: 9 ноября 2023 года
Дата начала торгов: 10 ноября 2023 года
Биржа: NASDAQ
Тикер: ELGP
Цена размещения: $4
Объем размещения: 1,25 млн акций класса А (1,44 млн акций в случае реализации опциона и/или варранта андеррайтерами)
Количество акций после размещения: 5 млн акций класса А (или 5,1875 млн акций в случае реализации опциона и/или варранта андеррайтерами)
Привлекаемая сумма: исходя из цены предложения $4 финансирование может составить $3,99 млн (или $4,7 млн в случае реализации опциона андеррайтерами) за вычетом издержек за размещение.
Использование привлеченных средств. Компания намерена использовать средства от размещения на следующие цели:
- 27% ($1,1 млн) на общие корпоративные цели, включая оборотный капитал;
- 22% ($0,9 млн) для вывода услуг в новые регионы в США и Канаде;
- 33% ($1,3 млн) для расширения складов (M&A или строительство);
- 4% ($0,2 млн) на погашение задолженности;
-14% ($0,6 млн) на увеличение автопарка и других производственных мощностей.
Прогнозная рыночная капитализации: $20 млн (исходя из цены размещения $4)
Андеррайтеры: Aegis Capital Corp.
Описание и деятельность компании
Elate Group оказывает складские, транспортные и консьерж услуги в США и Канаде, а также услуги по международному переезду. Специализация — переезд из элитных жилых помещений (стоимостью более $5 млн), услуги хранения для состоятельных клиентов. Компания обслуживала переезды некоторых из самых дорогостоящих домов в США, принадлежащих знаменитостям, звездам спорта и государственным деятелям. Среди клиентов также заказчики из нежилого сектора: международное агентство недвижимости Sotheby’s, Charles Schwab, Страховой фонд штата Нью-Йорк, отель Four Seasons, сеть гостиниц Trump Hotels, ООН, Управление по борьбе с наркотиками США (DEA).
Услуги по переезду включают разборку, упаковку, распаковку, переустановку и временное хранение, включая демонтаж потолка и стен и повторную установку произведений искусства, освещения, аудиовизуального оборудования. Компания предоставляет изготовленные по индивидуальному заказу транспортные контейнеры для перемещения или хранения ценных предметов. Услуги включают полную разборку и сборку оборудования для спортивных залов и игровых площадок, столярные работы, реставрацию и ремонт мебели, профессиональную уборку как в пункте отправления, так и в пункте назначения, а также услуги по пожертвованию и утилизации.
С момента основания в 2013 году компания выросла в основном за счет рекомендаций агентств недвижимости и отзывов клиентов, осуществив более 20 000 переездов.
Стратегия
Цели Elate Group — прибыльный рост, обеспечение стабильной рентабельности капитала и повышение ценности для заинтересованных сторон. Поскольку американцы продолжают переезжать из городов с высокими налогами и высоким уровнем преступности в более благоприятные места, компания видит значительные возможности для развития бизнеса и расширения доли на рынке.
Географическое расширение услуг по переезду за счет открытия операционных центров в других крупных мегаполисах Северной Америки (Финикс, штат Аризона; Лос-Анджелес, Калифорния; Остин, Техас и Торонто, Канада). Далее компания планирует расширить грузовой автопарк на 13-15 грузовиков (13 на текущий момент). Компания рассчитывает увеличить количество международных переездов, что может включать в себя работу в качестве брокера для других транспортных компаний под брендом Elate Group в географических регионах, где компания еще не представлена.
Индивидуальное хранение
Компания считает, что услуги индивидуального хранения и особенно услуги консьержа со временем станут сильным драйвером роста бизнеса. В настоящее время Elate Group сотрудничает с Westy Self Storage, северо-восточным оператором, чтобы предоставлять клиентам услуги хранения и индивидуального хранения.
В ближайшие годы Elate Group планирует открыть два-три склада по 1000-1500 единиц каждый. Строительство или реконструкция первого объекта начнется в 2023 году, а открытие запланировано на 2024 год.
В качестве дополнительного источника дохода Elate Group также может предложить аренду небольших грузовых автомобилей для клиентов, которые предпочитают перевезти свои вещи самостоятельно или с помощью транспортной компании. По оценкам Elate Group, со временем это может принести дополнительный годовой доход в размере от $2 млн до $3 млн при условии аренды 500-600 грузовиков в год.
Реклама
Помимо рекомендаций, ключевым источником привлечения клиентов является цифровая онлайн-реклама, а также инструменты социальных сетей и прямая почтовая рассылка. В следующем году Elate Group планирует увеличить бюджет на рекламу на $750 тыс.-$1 млн, что, по ее оценкам, приведет к росту доходов на 50-70% по сравнению с текущим уровнем.
Стратегические приобретения
Elate Group планирует стимулировать органический рост за счет использования существующих клиентов и их рекомендаций, а также за счет рекламных усилий. Однако индустрия переездов и складирования в значительной степени фрагментирована, что создает широкие возможности для роста и региональной экспансии за счет стратегических приобретений.
По данным Elate Group, в отрасли нет ни одной публичной компании, которая бы занималась перевозкой и хранением и предлагала бы консьерж-услуги высокого уровня. Компания считает, что ее публичный статус, сфокусированный только на перевозках и хранении, предоставит определенные преимущества при реализации программы стратегических приобретений.
Коммерческий и государственный сектора
Учитывая растущий опыт Elate Group в организации крупных переездов для коммерческих и государственных заказчиков, она планирует развивать этот сегмент, нанимая сотрудников по продажам. Компания имеет полную лицензию правительств нескольких штатов США, а также Министерства транспорта Онтарио, Канада. Членство в Союзе водителей грузовиков Нью-Йорка (New York Teamsters Union) также дает ей определенные преимущества при реализации коммерческих и государственных проектов в штате Нью-Йорк.
Технологии
Elate Group внедряет современную систему управления взаимоотношениями с клиентами (CRM) с аналитикой взаимодействия, что, по мнению менеджмента компании, позволит лучше использовать отношения с клиентами и масштабировать бизнес.
Компания планирует разработать собственное мобильное приложение, которое предоставит интерактивную систему, позволяющую клиентам и компании более эффективно оценивать потенциальные обязательства по переезду и хранению. Приложение также будет использоваться клиентами для управления товарами на индивидуальном хранении, а также для планирования получения и доставки товаров со склада.
Потенциал рынка
Компания работает на двух рынках: переезд и хранение.
Переезд
По прогнозам, к 2026 году объем бизнеса в сфере услуг по переезду в США достигнет $22,5 млрд, а совокупный годовой темп роста составит 5% (CAGR). Жилой сектор считается крупнейшим сегментом индустрии услуг по переезду: его доля составляет 61% рынка, а коммерческий сегмент составляет 16%. Остальная часть рынка в основном состоит из перемещения других товаров, требующих специального обращения и складских услуг.
По данным компании IBISWorld, индустрия переездов является сильно фрагментированной с низким уровнем концентрации доли рынка. На четверку крупнейших операторов приходится 9,8% рынка.
В настоящее время Elate Group сосредоточена на штатах, в которых наблюдается наибольшее количество миграций. Компания фокусируется на состоятельных клиентах, стремящихся покинуть штаты с обременительной налоговой нагрузкой.
Услуги хранения
По данным IBISWorld, рынок индивидуального хранения в США объемом $41,5 млрд будет расти со среднегодовыми темпами роста на 2,2% и, как ожидается, достигнет $44,5 млрд к 2024 году. Драйверами роста являются расширение рабочих мест, рост населения, увеличение миграции и сокращение площадей домов бэби-бумерами. Исследование спроса на склады для индивидуального хранения, проведенное SSA в 2020 году, показало, что 10,6% домохозяйств в США арендовали складские помещения в 2020 году по сравнению с 6% в 1996 году.
За последние несколько лет появилось множество стартапов, ориентированных на хранение по требованию или общее хранение, причем наиболее известные из них, такие как MakeSpace, Clutter и Closetbox, привлекли значительные частные инвестиции и продемонстрировали уверенный рост. United Parcel Service представила услугу хранения по требованию для жилых помещений в октябре 2019 года. Хотя эти предприятия ориентированы на обычных потребителей, компания считает, что они отражают общий растущий спрос на персонализированные услуги индивидуального хранения.
Согласно Self-Storage Almanac за 2021 год, примерно пятая часть рынка контролируется шестью крупнейшими публичными компаниями индивидуального хранения. В результате 80% складских помещений в США принадлежат и управляются независимыми организациями.
По данным IMR Data, общий мировой рынок консьерж-услуг (личных поручений) в 2020 году оценивался в $596 млн, и ожидается, что до 2027 года он ежегодно будет расти на 5,3%. Elate Group считает, что рост спроса на консьерж-услуги отражает растущее число потребителей, которые хотят передать рутинные или специализированные задачи на аутсорсинг ассистентам, чтобы сэкономить время и избежать неудобств. Компания ожидает, что другие факторы — отсутствие баланса между работой и личной жизнью, напряженные графики работы и нехватка времени — повысят спрос на консьерж-услуги.
Финансовые результаты
Выручка за I полугодие 2023 года составила $2,3 млн (+2,1% (г/г)). Увеличение выручки произошло главным образом за счет роста спроса со стороны государственных и коммерческих проектов по переезду.
Валовые расходы составили $1,14 млн (+2,8% (г/г)). Выросли расходы на аренду и оплату труда грузчиков, водителей и упаковщиков. Снизились расходы на курьерские услуги и упаковочные материалы, обслуживание автомобилей.
Операционные расходы за полугодие составили $1,2 млн (+19,5% (г/г)). Увеличились расходы на опционную мотивационную программу для менеджмента, на аренду и страхование и налоги на имущество. Снизились расходы на проф. услуги, рекламу и продвижение.
Чистый убыток за полугодие составил $58,76 тыс. по сравнению с чистой прибылью в размере $27,4 тыс. в I полугодии 2022 года.
За последние 12 месяцев операционный убыток (EBIT) составил $0,4 млн, компания не генерирует достаточную операционную прибыль для покрытия процентных отчислений ($27 тыс. LTM).
Денежный поток от операционной деятельности в I полугодии снизился на 54% (г/г) до $220 тыс. из-за увеличения дебиторской задолженности из-за более крупных проектов по переезду государственных заказчиков.
У компании отрицательный чистый долг, размер денежных средств ($0,5 млн) превышает объем долга ($0,2 млн).
Основные риски
Отрасль коммерческих и жилых переездов и складских помещений отличается высокой цикличностью, и бизнес зависит от ряда факторов, которые могут оказать негативное влияние на операционные результаты.
Индустрия коммерческих и жилых переездов отличается высокой конкуренцией и фрагментацией, что подвергает компанию конкурентному давлению, связанному с ценами, пропускной способностью и уровнем сервиса.
Высокая зависимость бизнеса от репутации и ценности бренда Elate.
Действия профсоюзов могут отвлечь внимание руководства и оказать существенное негативное влияние на результаты деятельности.
Крупные акционеры
Кевин Бритт, CEO, и Джулия Бритт, главный бухгалтер (CAO), суммарно будут владеть 75% акций класса А (3,75 млн).
Оценка и перспективы IPO
Отметим, что компания продемонстрировала убыток по EBITDA ($0,25 млн) и чистый убыток ($0,35 млн) за последние 12 месяцев, из-за чего оценка по мультипликаторам PE и EV/EBITDA не представляется возможной.
По оценкам NYU Stern, компании, оказывающие услуги юридическим и физическим лицам, оцениваются рынком в 2,1х EV/Revenue, 1,7х Price/Revenue. На основе таких мультипликаторов, справедливая цена акций Elate Group, по нашим расчетам, составляет $1,84 за акцию, что ниже цены размещения $4.
Elate Group — представитель транспортной индустрии в специфической нише, близких публичных аналогов не имеет. На основе мультипликаторов представителей транспортных и логистических компаний, по нашим оценкам, справедливая цена акций на основе данных за последние 12 месяцев составляет $1,27 за акцию, что меньше стоимости размещения в $4.
Премия к оценке может отражать ожидаемые менеджментом более высокие темпы роста, поскольку компания планирует направить средства от IPO на развитие бизнеса. Кроме того, наша оценка основывается на исторических данных и может не отражать перспективы компании в полной мере.
Отметим, что Elate Group несколько раз снижала размер IPO. В начале 2022 года компания объявляла, что планировала привлечь $17 млн, в конце 2022 года объем был снижен до $8 млн (1,3 млн акций по $5,25-7,25), в апреле 2023 года — до $6 млн (1 млн акций по $5,25-7). Неоднократное снижение объема размещения может указывать на пониженный интерес к размещению со стороны инвесторов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба