31 октября 2023 Pro Finance Service
Об этом говорит так называемое Правило Тэйлора.
Правило Тэйлора*, разработанное стенфордским экономистом Джоном Тэйлором в 1993 году, стало широко распространенным инструментом оценки текущих макроэкономических условий и прогнозирования действий ФРС. Сегодня этот индикатор подает сигнал о том, что американский регулятор нормализовал денежно-кредитную политику, и необходимость в дальнейшем повышении процентных ставок отпала.
*ProFinance.ru: правило денежно-кредитной политики, согласно которому процентная ставка центрального банка является функцией от деловой активности и инфляции. Эта ставка должна реагировать на отклонение фактических темпов инфляции от целевого уровня инфляции и реального валового внутреннего продукта (ВВП) от потенциального ВВП
Спред между ставкой по федеральным фондам и ставкой, которая требовалась в соответствии с Правилом Тэйлора, достиг пика в 10% в начале 2022 года. Это означало, что в начале цикла повышения ставок ФРС сильно отставала от событий, отмечает стратег Bloomberg Intelligence Джина Мартин Адамс. Однако теперь, по ее словам, этот спред опустился до самого низкого уровня с начала 2021 года. Поэтому, если консенсусный прогноз верен, и базовая инфляция продолжит снижаться, то цикл повышения процентных ставок в США достиг своего пика.
Но есть и другой важный вопрос: как долго ставки будут оставаться на высоком уровне?
«Распродажа облигаций, которая провоцирует рост рыночных ставок, дополняет работу ФРС, ужесточая финансовые условия», — говорит управляющий активами Kayne Anderson Rudnick Джули Бил. — «При этом ФРС опасается повторить ошибки 1970-х годов, когда она недооценила продолжительность инфляции. Поэтому на этот раз регулятор, вероятно, будет сохранять ставки высокими дольше, чем необходимо».
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу