Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Polymetal — сильные операционные результаты за 3К23, рост EBITDA за 9М23 на 60% г/г — позитивно » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Polymetal — сильные операционные результаты за 3К23, рост EBITDA за 9М23 на 60% г/г — позитивно

31 октября 2023 Синара Инвестбанк | Полиметалл
Новость. Согласно опубликованным сегодня утром производственным результатам Polymetal за 3К23, объем производства золота, составивший 508 тыс. унций, вырос на 12% г/г за счет увеличения выпуска на российских активах. За 9М23 производство выросло на 6% г/г, так как 14%-ный рост в России (932 тыс. унций) сопровождался 10%-ным снижением объемов на казахстанских активах (340 тыс. унций). В то же время компания подтверждает свой прогноз на весь год в объеме 1,7 млн унций (1,2 млн унций в России и 0,5 млн унций в Казахстане), и мы считаем, что Polymetal находится на пути к достижению этих целей.

Комментарий. За 9М23 выручка выросла на 22% г/г до $2,1 млрд благодаря увеличению объемов продаж в России и удорожанию золота, EBITDA при этом взлетела на 60% г/г до $995 млн. Чистый долг сократился на 10% к/к до $2,3 млрд, из которых подавляющая часть — $2,2 млрд — приходится на российские активы. Акции Polymetal торгуются с привлекательным коэффициентом P/E 2023П на уровне 3,8, с дисконтом к Полюсу (8,4) и Селигдару (12,1). Мы оцениваем результаты как позитивные и подтверждаем рейтинг «Покупать» по акциям эмитента.