31 октября 2023 smart-lab.ru Бачеров Алексей
Ключевая ставка 15% от ЦБ стала неожиданностью для участников рынка, но не привела к пересмотру долгосрочных прогнозов. Это хорошо видно на следующих трёх графиках кривых доходностей.
После объявления Банком России решения о поднятии ставки сразу на 2 процентных пункта, рынок быстро скорректировал доходность в краткосрочных ОФЗ переставив их ровно на 1 процентный пункт, так как общий консенсус с повышением на 1пп уже был заложен в ценах. Но на этом всё!
Параллельного сдвига процентных ставок не произошло. Увеличилась инверсия кривой. Это можно трактовать так, что ожидания долгосрочных темпов инфляции не изменилось.
Более того, я до сих пор придерживаюсь мнения, что покупатели длинных ОФЗ имеют как минимум 3-4% реальный доходности, а возможно и больше.
Хочу ещё раз отметить, для тех кто несилён в облигациях и ДКП. Ключевая ставка хорошо сказывается на коротких ОФЗ. На длинные она может не влиять вовсе. Там большую роль играют фундаментальные и макроэкономические показатели
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
После объявления Банком России решения о поднятии ставки сразу на 2 процентных пункта, рынок быстро скорректировал доходность в краткосрочных ОФЗ переставив их ровно на 1 процентный пункт, так как общий консенсус с повышением на 1пп уже был заложен в ценах. Но на этом всё!
Параллельного сдвига процентных ставок не произошло. Увеличилась инверсия кривой. Это можно трактовать так, что ожидания долгосрочных темпов инфляции не изменилось.
Более того, я до сих пор придерживаюсь мнения, что покупатели длинных ОФЗ имеют как минимум 3-4% реальный доходности, а возможно и больше.
Хочу ещё раз отметить, для тех кто несилён в облигациях и ДКП. Ключевая ставка хорошо сказывается на коротких ОФЗ. На длинные она может не влиять вовсе. Там большую роль играют фундаментальные и макроэкономические показатели
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter