1 ноября 2023 БКС Экспресс | Аэрофлот
Скорректированная чистая прибыль за III квартал 2023 г достигла 17,7 млрд руб. после убытка в 1,6 млрд руб. за I полугодие 2023 г.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Сезонно сильный квартал. Третий квартал — сезонно самый сильный у российских авиакомпаний благодаря сезону отпусков, но трехкратный рост скорректированной прибыли указывает на существенное оздоровление финансового состояния Аэрофлота.
• Компания, скорее всего, закончит 2023 г. с убытками, но мы будем следить за динамикой, поскольку компания может выйти на безубыточный уровень раньше наших ожиданий.
• Один из негативных факторов — влияние стандарта ФСБУ 25/2018 на отчетность, поскольку приводит к значительному убытку. Только в III квартале 2023 г. курсовая переоценка составила 57,7 млрд руб.
• В конце августа Аэрофлот вернулся к раскрытию финансовых результатов по МСФО (за I полугодие 2023 г.).
• Мы отмечаем ряд благоприятных факторов для компании, поэтому считаем, что рентабельность, скорее всего, продолжит расти, хотя риски присутствуют.
Таким образом, цифры за III квартал 2023 г. неконсолидированные и не полностью соответствуют результатам по МСФО, но хорошие (без учета переоценки валютных обязательств).
Рентабельность, скорее всего, продолжит расти, хотя риски тоже есть — пока «Продавать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба