3 ноября 2023 Синара Инвестбанк
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
Объем торгов акциями на МосБирже остается низким, при этом после робких попыток немного подрасти индекс по итогам основной сессии четверга все же просел ниже 3200 пунктов (-0,3%). Поводом фиксировать прибыль послужило расширение SDN-списка США, куда, помимо нескольких банков, попала СПБ Биржа, где торги временно остановлены. Из компаний первого эшелона в плюсе закрылись только Транснефть (+1%), МосБиржа (+1%) и Норникель (+0,5% на ожиданиях объявления дивидендов), а аутсайдерами стали пострадавшие от санкций Сегежа Групп, АФК Система и НОВАТЭК (все по -2%). В отсутствие четко выраженной динамики в ценах на нефть и курсе рубля ожидаем дальнейшего сползания индекса вниз перед длинными выходными.
Облигации
Доходности ОФЗ в ходе вчерашних торгов продолжили снижаться, в результате чего кривая ОФЗ на участке свыше года сместилась вниз примерно на 15 б. п., в то время как доходности более коротких выпусков не изменились. Спросом пользовались бумаги вдоль всей кривой, а лидером по обороту стал короткий флоатер серии 24021 (цена — 100,28% от номинала, апрель 2024 г.). Среди бумаг с фиксированным купоном высокие обороты пришлись на самый короткий выпуск, 26223 (12,92%, февраль 2024 г.), и самый длинный, 26238 (12,27%, 2041 г.).
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика – Банк России опубликовал основные направления ДКП на 2024–2026 гг. – в альтернативных сценариях средняя по 2024 г. ключевая ставка предполагается в диапазоне 14–17% – поворот в ДКП возможен, по нашему мнению, в 2П24 – к концу 2024 г. ожидаем ставку на уровне 12%
Сбербанк – в 3К23 заработал 411 млрд руб. чистой прибыли по МСФО – соответствует ROE в 27% – ЧПМ составила 6,0% (+0,2 п. п. к 2К23), стоимость риска — 0,5% – спрос на кредиты сохраняется – умеренно позитивно
Московская Биржа – сообщила о высоких оборотах на всех рынках в октябре – наблюдается рост даже относительно крайне высоких уровней 3К23 – позитивно
АФК Система – Минфин США вводит блокирующие санкции – такие же санкции распространяются на все компании, где прямая и косвенная доля во владении АФК превышает 50% – негативно
Сегежа Групп – попадает под санкции Минфина США – они представляют угрозу для экспортной выручки – негативно
ВКРАТЦЕ
НОВАТЭК – Минфин США ввел санкции против оператора «Арктик СПГ-2» – OFAC разрешает ряд транзакций до 31 января 2024 г. – мы считаем, что проекту удастся продавать производимые объемы СПГ, но могут вырасти транспортные расходы – негативно для настроений, фундаментально нейтрально
Татнефть – по итогам 3К23 чистая прибыль по РСБУ увеличилась на 3% к/к до 80,3 млрд руб. – если исходить из коэффициента выплаты в 50%, расчетные дивиденды за 3К23 составят 17,3 руб. на акцию, а доходность — 2,9% – в отчетном квартале средняя цена Urals выросла на 53% к/к до 7000 руб/барр. – значительно увеличились и суммы НДПИ и НДД – дивиденды за 4К23 оцениваем в ~17 руб/акцию – нейтрально
СОЛЛЕРС – в 2024–2026 гг. правительство выделит около 30 млрд руб. на программу льготных автокредитов («Интерфакс») – из них 12,3 млрд руб. направят в 2024 г. – ранее компания заявляла, что ее автомобили начнут участвовать в программе со следующего года – позитивно
РусГидро – субсидия для промышленных потребителей на Дальнем Востоке в 2024 г. может снизиться на 12,4% г/г до 31 млрд руб. («Коммерсантъ») – уменьшение субсидии компенсируется ростом отпускной цены – нейтрально
ЭЛ5-Энерго — результаты за 3К23 по МСФО оцениваем как сильные – выручка выросла на 30,8% г/г до 15,3 млрд руб., EBITDA — на 50,4% г/г до 2,5 млрд руб. – чистая прибыль, составив 879 млн руб., подскочила сразу на 69% относительно 3К22 – позитивно
На повестке: O'KEY Group — операционные результаты за 3К23
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Акции
Объем торгов акциями на МосБирже остается низким, при этом после робких попыток немного подрасти индекс по итогам основной сессии четверга все же просел ниже 3200 пунктов (-0,3%). Поводом фиксировать прибыль послужило расширение SDN-списка США, куда, помимо нескольких банков, попала СПБ Биржа, где торги временно остановлены. Из компаний первого эшелона в плюсе закрылись только Транснефть (+1%), МосБиржа (+1%) и Норникель (+0,5% на ожиданиях объявления дивидендов), а аутсайдерами стали пострадавшие от санкций Сегежа Групп, АФК Система и НОВАТЭК (все по -2%). В отсутствие четко выраженной динамики в ценах на нефть и курсе рубля ожидаем дальнейшего сползания индекса вниз перед длинными выходными.
Облигации
Доходности ОФЗ в ходе вчерашних торгов продолжили снижаться, в результате чего кривая ОФЗ на участке свыше года сместилась вниз примерно на 15 б. п., в то время как доходности более коротких выпусков не изменились. Спросом пользовались бумаги вдоль всей кривой, а лидером по обороту стал короткий флоатер серии 24021 (цена — 100,28% от номинала, апрель 2024 г.). Среди бумаг с фиксированным купоном высокие обороты пришлись на самый короткий выпуск, 26223 (12,92%, февраль 2024 г.), и самый длинный, 26238 (12,27%, 2041 г.).
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика – Банк России опубликовал основные направления ДКП на 2024–2026 гг. – в альтернативных сценариях средняя по 2024 г. ключевая ставка предполагается в диапазоне 14–17% – поворот в ДКП возможен, по нашему мнению, в 2П24 – к концу 2024 г. ожидаем ставку на уровне 12%
Сбербанк – в 3К23 заработал 411 млрд руб. чистой прибыли по МСФО – соответствует ROE в 27% – ЧПМ составила 6,0% (+0,2 п. п. к 2К23), стоимость риска — 0,5% – спрос на кредиты сохраняется – умеренно позитивно
Московская Биржа – сообщила о высоких оборотах на всех рынках в октябре – наблюдается рост даже относительно крайне высоких уровней 3К23 – позитивно
АФК Система – Минфин США вводит блокирующие санкции – такие же санкции распространяются на все компании, где прямая и косвенная доля во владении АФК превышает 50% – негативно
Сегежа Групп – попадает под санкции Минфина США – они представляют угрозу для экспортной выручки – негативно
ВКРАТЦЕ
НОВАТЭК – Минфин США ввел санкции против оператора «Арктик СПГ-2» – OFAC разрешает ряд транзакций до 31 января 2024 г. – мы считаем, что проекту удастся продавать производимые объемы СПГ, но могут вырасти транспортные расходы – негативно для настроений, фундаментально нейтрально
Татнефть – по итогам 3К23 чистая прибыль по РСБУ увеличилась на 3% к/к до 80,3 млрд руб. – если исходить из коэффициента выплаты в 50%, расчетные дивиденды за 3К23 составят 17,3 руб. на акцию, а доходность — 2,9% – в отчетном квартале средняя цена Urals выросла на 53% к/к до 7000 руб/барр. – значительно увеличились и суммы НДПИ и НДД – дивиденды за 4К23 оцениваем в ~17 руб/акцию – нейтрально
СОЛЛЕРС – в 2024–2026 гг. правительство выделит около 30 млрд руб. на программу льготных автокредитов («Интерфакс») – из них 12,3 млрд руб. направят в 2024 г. – ранее компания заявляла, что ее автомобили начнут участвовать в программе со следующего года – позитивно
РусГидро – субсидия для промышленных потребителей на Дальнем Востоке в 2024 г. может снизиться на 12,4% г/г до 31 млрд руб. («Коммерсантъ») – уменьшение субсидии компенсируется ростом отпускной цены – нейтрально
ЭЛ5-Энерго — результаты за 3К23 по МСФО оцениваем как сильные – выручка выросла на 30,8% г/г до 15,3 млрд руб., EBITDA — на 50,4% г/г до 2,5 млрд руб. – чистая прибыль, составив 879 млн руб., подскочила сразу на 69% относительно 3К22 – позитивно
На повестке: O'KEY Group — операционные результаты за 3К23
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу