6 ноября 2023 Invest Era
Таким компаниям как Amazon или Apple трудно показывать двузначные темпы роста год к году, а их доминирование на рынке подтачивается агрессивными новичками. Такая ситуация вынудит пересмотреть премии к стоимости, которые ранее предлагали инвесторы компаниям биг-7.
Бернштайн отмечает, что пересмотр мог быть и раньше, но коронокризис и текущие проблемы вынуждали инвесторов искать защиту в мегакорпорациях, и сейчас эта потребность проходит ,и по мере выхода мировых экономик из кризиса корпоративные прибыли более мелких компаний будут расти гораздо большими темпами. Вопрос времени в том, когда это случится.
✅ По опубликованным отчётам за 3 квартал из 130 американских компаний, чьи прибыли выросли как минимум на 25% за год, Amazon была единственной представленной компанией из биг-7.
📉📈 Согласно данным MSCI All Country World Index, прибыли компаний достигли минимума в 2023 году и будут расти в 2024 году. Аналогичную картину указывает и Factset и Yardeni Research. Эти прогнозы могут быть искажены только предстоящей рецессией.
"Поскольку рост начинает разгоняться, то нет смысла хранить деньги в надёжных компаниях" считает Бернштайн. По его мнению, мы находимся в самом начале нового цикла экономического роста.
Такая логика приводит к мысли, что инвесторы будут со временем закрывать позиции в биг-7 и перекладываться в более привлекательные по цене сегменты рынка, такие как акции компаний с малой и средней капитализацией, которые были слишком сильно перепроданы за последние месяцы.
Если коротко подводить итоги всем мыслям Бернштайна, то можно сформулировать простую идею:
✔️Компании из Russell 2000 могут значительно опередить биг-7 в течение следующего десятилетия. Между ними слишком колоссальный разрыв в оценке, биг-7 будет все сложнее расти из-за слишком крупных размеров, а в периоды бычьего рынка инвесторы предпочитают более рискованные варианты. Также замедление биг-7 замедлит и сам рост индексов ETF будут менее выгодной инвестицией в сравнении с точечным выбором акций.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба