8 ноября 2023 Блинов Сергей
Банк России сегодня (7 ноября 2023 года) в докладе о денежно-кредитной политике оценил рост ВВП в 3 квартале как +5,1% и спрогнозировал замедление темпа до +1,5% в четвёртом квартале.
На графике это будет выглядеть так.
Рост ВВП в 2023 году при таком раскладе от ЦБ составит 2,4%.
Напомним, что правительство (в лице Минэкономразвития) оценивает рост в 3 квартале в +5,2%, а итоги года ожидает на уровне 2,8%.
Почему замедление?
Возникает вопрос: почему в 4 квартале ЦБ ожидает замедление в экономике? Ведь выпуск базовых отраслей и другие показатели говорят об ускорении, а не о замедлении.
Ответ может скрываться в подгонке под свои (Банка России) прогнозы.
ЦБ в своём последнем прогнозе (октябрь 2023 года) ожидает рост ВВП по итогам года в диапазоне 2-2,5%.
Любой рост в 4 квартале выше +1,5% в этот прогноз просто не вписывается, потому что рост ВВП получается больше, чем +2,5%.
Вот ЦБ и бережёт честь мундира.
ЦБ не ожидает выхода на уровень "до СВО" в 2023 году
Четырёхквартальный ВВП в ценах 2021 года по прогнозу ЦБ составит 135,7 трлн рублей в ценах 2021 года.
Это ниже, чем докризисный максимум показателя, установленный по итогам 1 квартала 2022 года (136,2 трлн).
Резюме
ЦБ, на наш взгляд, пессимистичен.
Но уже 15 ноября Росстат опубликует свою оценку рост ВВП в третьем квартале. Мы ожидаем, что она будет выше не только оценки ЦБ (+5,1%), но и оценки правительства (+5,2%).
А 29 ноября Росстат опубликует данные по выпуску базовых отраслей, а Минэкономразвития даст оценку роста ВВП в октябре -- первом месяце четвёртого квартала.
Мы ожидаем, что обе эти оценки покажут несостоятельность прогноза ЦБ, опубликованного сегодня.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На графике это будет выглядеть так.
Рост ВВП в 2023 году при таком раскладе от ЦБ составит 2,4%.
Напомним, что правительство (в лице Минэкономразвития) оценивает рост в 3 квартале в +5,2%, а итоги года ожидает на уровне 2,8%.
Почему замедление?
Возникает вопрос: почему в 4 квартале ЦБ ожидает замедление в экономике? Ведь выпуск базовых отраслей и другие показатели говорят об ускорении, а не о замедлении.
Ответ может скрываться в подгонке под свои (Банка России) прогнозы.
ЦБ в своём последнем прогнозе (октябрь 2023 года) ожидает рост ВВП по итогам года в диапазоне 2-2,5%.
Любой рост в 4 квартале выше +1,5% в этот прогноз просто не вписывается, потому что рост ВВП получается больше, чем +2,5%.
Вот ЦБ и бережёт честь мундира.
ЦБ не ожидает выхода на уровень "до СВО" в 2023 году
Четырёхквартальный ВВП в ценах 2021 года по прогнозу ЦБ составит 135,7 трлн рублей в ценах 2021 года.
Это ниже, чем докризисный максимум показателя, установленный по итогам 1 квартала 2022 года (136,2 трлн).
Резюме
ЦБ, на наш взгляд, пессимистичен.
Но уже 15 ноября Росстат опубликует свою оценку рост ВВП в третьем квартале. Мы ожидаем, что она будет выше не только оценки ЦБ (+5,1%), но и оценки правительства (+5,2%).
А 29 ноября Росстат опубликует данные по выпуску базовых отраслей, а Минэкономразвития даст оценку роста ВВП в октябре -- первом месяце четвёртого квартала.
Мы ожидаем, что обе эти оценки покажут несостоятельность прогноза ЦБ, опубликованного сегодня.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter