9 ноября 2023 Мои Инвестиции | ФосАгро
📈 Ожидаем улучшение результатов кв/кв на фоне роста объемов продаж и ослабления рубля.
🇧🇷 Рост спроса наблюдался в Бразилии, которая увеличила импорт азотных (+33% кв/кв) и фосфорных (+52% кв/кв) удобрений из России.
💲Мировые цены на азотные удобрения выросли на 33% кв/кв после серьезного падения с начала года. В фосфорных также наблюдался рост, однако средние цены оказались немного ниже значений прошлого квартала.
🤔 Считаем, что СД может порекомендовать к выплате 100% FCF за 2-3кв23, что предполагает дивиденд в размере 286 руб./акцию (~4% д/д).
❗️Тем не менее, есть риск, что выплата окажется меньше: к валютным доходам экспортеров сейчас повышенное внимание, растет долговая и фискальная нагрузка.
❌Напомним, что предыдущая рекомендация СД по итогам 2кв (126 руб./акцию) не была одобрена акционерами.
💡Осторожно смотрим на акции «Фосагро»: компания торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 23 = 6.3x, что предполагает премию к конкуренту Mosaic (5.0x).
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
🇧🇷 Рост спроса наблюдался в Бразилии, которая увеличила импорт азотных (+33% кв/кв) и фосфорных (+52% кв/кв) удобрений из России.
💲Мировые цены на азотные удобрения выросли на 33% кв/кв после серьезного падения с начала года. В фосфорных также наблюдался рост, однако средние цены оказались немного ниже значений прошлого квартала.
🤔 Считаем, что СД может порекомендовать к выплате 100% FCF за 2-3кв23, что предполагает дивиденд в размере 286 руб./акцию (~4% д/д).
❗️Тем не менее, есть риск, что выплата окажется меньше: к валютным доходам экспортеров сейчас повышенное внимание, растет долговая и фискальная нагрузка.
❌Напомним, что предыдущая рекомендация СД по итогам 2кв (126 руб./акцию) не была одобрена акционерами.
💡Осторожно смотрим на акции «Фосагро»: компания торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 23 = 6.3x, что предполагает премию к конкуренту Mosaic (5.0x).
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter