9 ноября 2023 Мои Инвестиции | Ростелеком
👍 Результаты «Ростелекома» за III кв. 2023 г. продемонстрировали сохранение положительных тенденций в динамике бизнеса. Выручка выросла на 14% г/г до 174 млрд руб., OIBDA на 23% г/г до 74 млрд руб. (рентабельность 42,6% против 39,5% годом ранее), а чистая прибыль – на 58% г/г до 13,6 млрд руб.
🏃🏻♀️Основным драйвером роста оставались цифровые сервисы («цифровой регион», облачные решения, информационная безопасность, платформенные решения для социальных сервисов и пр.), выручка которых выросла на 34% до 34,6 млрд руб. Выручка от услуг мобильной связи выросла на 12% г/г до 60 млрд руб.
💸 При этом капитальные вложения выросли на 48% г/г до 31,3 млрд руб. и составили 18% от выручки.
🟰Чистый долг на конец III кв. 2023 г. составил 498 млрд руб. (1,8х OIBDA за последние 12 мес.).
👀 Что мы думаем о компании?
«Ростелеком» демонстрирует хорошую динамику финансовых показателей, в частности цифровых сервисов, которые, на наш взгляд, должны стать основными драйверами создания акционерной стоимости в средне- и долгосрочной перспективе
Текущая оценка представляется относительно привлекательной: обыкновенные и привилегированные акции торгуются с мультипликаторами EV/EBITDA за 2024 г. на уровне 2,4-2,5х, что предполагает дисконт к МТС более 30%
Объявленные дивиденды «Ростелекома» за 2022 г. (выплата предполагается в декабре-январе) в размере 5,45 руб. на акцию предполагают доходность 7,1% и 7,5% по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно. Мы также ожидаем, что по итогам 2023 г. «Ростелеком» может объявить дивиденды в размере 6,54 руб. на акцию, что предполагает доходность на уровне 8,5-9,0%.
В то же время на текущий момент мы не видим сильных краткосрочных триггеров, которые могли бы привести к существенной переоценке акций
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
🏃🏻♀️Основным драйвером роста оставались цифровые сервисы («цифровой регион», облачные решения, информационная безопасность, платформенные решения для социальных сервисов и пр.), выручка которых выросла на 34% до 34,6 млрд руб. Выручка от услуг мобильной связи выросла на 12% г/г до 60 млрд руб.
💸 При этом капитальные вложения выросли на 48% г/г до 31,3 млрд руб. и составили 18% от выручки.
🟰Чистый долг на конец III кв. 2023 г. составил 498 млрд руб. (1,8х OIBDA за последние 12 мес.).
👀 Что мы думаем о компании?
«Ростелеком» демонстрирует хорошую динамику финансовых показателей, в частности цифровых сервисов, которые, на наш взгляд, должны стать основными драйверами создания акционерной стоимости в средне- и долгосрочной перспективе
Текущая оценка представляется относительно привлекательной: обыкновенные и привилегированные акции торгуются с мультипликаторами EV/EBITDA за 2024 г. на уровне 2,4-2,5х, что предполагает дисконт к МТС более 30%
Объявленные дивиденды «Ростелекома» за 2022 г. (выплата предполагается в декабре-январе) в размере 5,45 руб. на акцию предполагают доходность 7,1% и 7,5% по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно. Мы также ожидаем, что по итогам 2023 г. «Ростелеком» может объявить дивиденды в размере 6,54 руб. на акцию, что предполагает доходность на уровне 8,5-9,0%.
В то же время на текущий момент мы не видим сильных краткосрочных триггеров, которые могли бы привести к существенной переоценке акций
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter