11 ноября 2023 Тинькофф Банк | Инарктика
Сохраняем позитивный взгляд на бумаги
Производитель лосося и форели представил операционные результаты. Выручка и продажи выросли, а вот EBITDA снизилась, но в компании это объяснили эффектом высокой базы.
Продажи: 20,3 тыс. тонн (+6% год к году)
EBITDA: 9,028 (-9% г/г)
Выручка: 19,96 млрд руб. (+10% г/г)
Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Маргариты Яковлевой:
Рост выручки за 9 месяцев обусловлен как ростом продаж в натуральном выражении, так и ростом цен, несмотря на эффект высокой базы во втором квартале прошлого года. Цены на атлантический лосось продолжают оставаться на высоких уровнях, поскольку Норвегия по-прежнему ограничивает экспорт в Россию. Рентабельность по EBITDA возвращается к оптимальному историческому уровню. Снижение маржинальности на 10 п. п. обусловлено аномально высокими результатами прошлого года. На данный момент компания завершает строительство четвертого завода для выращивания мальков и приступила к строительству кормового завода. Все это в среднесрочной перспективе окажет позитивное влияние на эффективность бизнеса.
Мы сохраняем мнение «Покупать» по акциям компании с целевой ценой 1310 рублей за бумагу.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Производитель лосося и форели представил операционные результаты. Выручка и продажи выросли, а вот EBITDA снизилась, но в компании это объяснили эффектом высокой базы.
Продажи: 20,3 тыс. тонн (+6% год к году)
EBITDA: 9,028 (-9% г/г)
Выручка: 19,96 млрд руб. (+10% г/г)
Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Маргариты Яковлевой:
Рост выручки за 9 месяцев обусловлен как ростом продаж в натуральном выражении, так и ростом цен, несмотря на эффект высокой базы во втором квартале прошлого года. Цены на атлантический лосось продолжают оставаться на высоких уровнях, поскольку Норвегия по-прежнему ограничивает экспорт в Россию. Рентабельность по EBITDA возвращается к оптимальному историческому уровню. Снижение маржинальности на 10 п. п. обусловлено аномально высокими результатами прошлого года. На данный момент компания завершает строительство четвертого завода для выращивания мальков и приступила к строительству кормового завода. Все это в среднесрочной перспективе окажет позитивное влияние на эффективность бизнеса.
Мы сохраняем мнение «Покупать» по акциям компании с целевой ценой 1310 рублей за бумагу.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу