16 ноября 2023 | ФСК ЕЭС
В текущем году инвестпрограмма ФСК-Россети составит 540 млрд руб. (скорее всего, с НДС), сообщил гендиректор компании.
Всего за 2023–2024 гг. ФСК-Россети планируют инвестиции в 1 трлн руб.
Компания реализует множество крупных инвестпроектов, в том числе на Дальнем Востоке (электрофикация БАМа и Транссиба).
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Инвестиции в сетях в текущем виде практически не окупаются. Инвестиции в этом году составят рекордные 540 млрд руб. — существенная нагрузка на компанию. В генерации есть ДПМ (договора на поставку мощности), которые позволяют получать доходность на инвестиции. Без них инвестиции фактически разрушают акционерную стоимость. В условиях отсутствия механизмов окупаемости ФСК-Россети отказываются от дивидендов и направляют всю прибыль на капзатраты.
Таким образом, с отрицательным свободным денежным потоком вероятность возобновления выплат дивидендов в 2023 г. минимальная (даже с учетом прибыли).
Наша рекомендация — «Продавать».
Всего за 2023–2024 гг. ФСК-Россети планируют инвестиции в 1 трлн руб.
Компания реализует множество крупных инвестпроектов, в том числе на Дальнем Востоке (электрофикация БАМа и Транссиба).
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Инвестиции в сетях в текущем виде практически не окупаются. Инвестиции в этом году составят рекордные 540 млрд руб. — существенная нагрузка на компанию. В генерации есть ДПМ (договора на поставку мощности), которые позволяют получать доходность на инвестиции. Без них инвестиции фактически разрушают акционерную стоимость. В условиях отсутствия механизмов окупаемости ФСК-Россети отказываются от дивидендов и направляют всю прибыль на капзатраты.
Таким образом, с отрицательным свободным денежным потоком вероятность возобновления выплат дивидендов в 2023 г. минимальная (даже с учетом прибыли).
Наша рекомендация — «Продавать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба