Бумаги Мечела на рекордных оборотах не перестают обновлять максимумы аж с начала 2012 г. В чем причина эйфории и где статистические пределы роста акций на месяц?
Вот это ралли
С начала года обыкновенные акции Мечела прибавили 220%, и значительно обогнали широкий рынок с +50% у индекса МосБиржи. Префы не отстают от обычки — +170% за 2023 г. Причем обороты торгов в бумагах Мечела в последнее время не уступают ликвидности в Сбербанке. А сегодня обыкновенные акции обновили очередные максимумы года на 338 руб., и они же — пики с начала февраля аж 2012 г. А привилегированные акции взлетели выше 385 руб.
Фундаментальный таргет аналитиков БКС, после уже пройденного пути вверх, теперь не кажется нереализуемым, и на конец следующего года составляет 640 руб. по обоим типам акций корпорации, что соответствует еще +90% по обычке и +70% по префу. И на это были и есть объективные причины:
• Рост цен на арматуру и коксующий уголь, достигший недавно полугодовых максимумов. При этом корпорация увеличила объемы выпуска угля до годовых максимумов как по темпу (+30% за месяц), так и в абсолютных величинах (433 тыс. тонн).
• Чувствительность чистой прибыли к изменению валютного курса очень высокая — 1% снижения рубля добавляет 4% прибыли. При этом рубль в последние недели сильно укрепился — доллар рухнул ниже 89 руб., а акции, напротив, лишь усилили ралли. И это связано с градацией пошлин, когда при росте уже рубля снижаются ставки обязательных платежей.
Пределы роста
Если с фундаментальной оценкой более-менее понятно, и это долгосрочный анализ стоимости бизнеса на фоне актуальных вводных, то активных трейдеров интересуют скорее среднесрочные тренды, и в акциях Мечела они направлены строго вверх, и графики в бумагах приобретают уже вертикальный характер. Возникает закономерный вопрос — доколе будет продолжаться нон-стоп ралли.
Движение финансового инструмента на бирже в одном направлении без технической коррекции может длиться больше обычного, а иррациональное поведение способно сохраняться дольше платежеспособности участников, играющих в контртренд. И спрогнозировать локальный пик бывает крайне проблематично.
Однако, при помощи моделирующего подхода на основе исторической доходности и риска (волатильности), а также статистической вероятности, можно попробовать определить пределы изменения цен, выше которых на заданном временном интервале прорваться будет крайне сложно. И данная информация может быть полезна для учета риска позиций и корректировки параметров защитных стоп-приказов.
Для примера возьмем цены обыкновенных акций Мечела за последний год и определим пределы отклонения курса бумаг в рамках оставшихся сессий ноября. Результаты расчетов — в таблице:
Уровни являются динамическими и меняются в зависимости от периода оценки и предыдущей волатильности. В оставшиеся 10 сессий до конца ноября с вероятностью 95% обычка Мечела не выйдет выше 364 руб., и предельный потенциал от локального максимума 338 руб. составляет 7,7%. Если задать максимальную вероятность 99%, то шанс увидеть бумаги выше 382 руб., или более 13% от текущих, составляет лишь 1%. То есть безостановочно расти бумагам осталось совсем недолго.
К слову, уровень 95% VAR на 364 руб. почти совпадает с локальными техническими сопротивлениями от декабря 2011 г. и февраля 2012 г.
Подчеркнем — данный моделирующий подход ни в коем случае не прогнозирует само снижение (рост) того или иного инструмента, а лишь на основе статистических параметров риска, доходности, волатильности и заданного срока наблюдения оценивает предел, ниже (выше) которого с подавляющей вероятностью не стоит ждать изменения цены актива.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вот это ралли
С начала года обыкновенные акции Мечела прибавили 220%, и значительно обогнали широкий рынок с +50% у индекса МосБиржи. Префы не отстают от обычки — +170% за 2023 г. Причем обороты торгов в бумагах Мечела в последнее время не уступают ликвидности в Сбербанке. А сегодня обыкновенные акции обновили очередные максимумы года на 338 руб., и они же — пики с начала февраля аж 2012 г. А привилегированные акции взлетели выше 385 руб.
Фундаментальный таргет аналитиков БКС, после уже пройденного пути вверх, теперь не кажется нереализуемым, и на конец следующего года составляет 640 руб. по обоим типам акций корпорации, что соответствует еще +90% по обычке и +70% по префу. И на это были и есть объективные причины:
• Рост цен на арматуру и коксующий уголь, достигший недавно полугодовых максимумов. При этом корпорация увеличила объемы выпуска угля до годовых максимумов как по темпу (+30% за месяц), так и в абсолютных величинах (433 тыс. тонн).
• Чувствительность чистой прибыли к изменению валютного курса очень высокая — 1% снижения рубля добавляет 4% прибыли. При этом рубль в последние недели сильно укрепился — доллар рухнул ниже 89 руб., а акции, напротив, лишь усилили ралли. И это связано с градацией пошлин, когда при росте уже рубля снижаются ставки обязательных платежей.
Пределы роста
Если с фундаментальной оценкой более-менее понятно, и это долгосрочный анализ стоимости бизнеса на фоне актуальных вводных, то активных трейдеров интересуют скорее среднесрочные тренды, и в акциях Мечела они направлены строго вверх, и графики в бумагах приобретают уже вертикальный характер. Возникает закономерный вопрос — доколе будет продолжаться нон-стоп ралли.
Движение финансового инструмента на бирже в одном направлении без технической коррекции может длиться больше обычного, а иррациональное поведение способно сохраняться дольше платежеспособности участников, играющих в контртренд. И спрогнозировать локальный пик бывает крайне проблематично.
Однако, при помощи моделирующего подхода на основе исторической доходности и риска (волатильности), а также статистической вероятности, можно попробовать определить пределы изменения цен, выше которых на заданном временном интервале прорваться будет крайне сложно. И данная информация может быть полезна для учета риска позиций и корректировки параметров защитных стоп-приказов.
Для примера возьмем цены обыкновенных акций Мечела за последний год и определим пределы отклонения курса бумаг в рамках оставшихся сессий ноября. Результаты расчетов — в таблице:
Уровни являются динамическими и меняются в зависимости от периода оценки и предыдущей волатильности. В оставшиеся 10 сессий до конца ноября с вероятностью 95% обычка Мечела не выйдет выше 364 руб., и предельный потенциал от локального максимума 338 руб. составляет 7,7%. Если задать максимальную вероятность 99%, то шанс увидеть бумаги выше 382 руб., или более 13% от текущих, составляет лишь 1%. То есть безостановочно расти бумагам осталось совсем недолго.
К слову, уровень 95% VAR на 364 руб. почти совпадает с локальными техническими сопротивлениями от декабря 2011 г. и февраля 2012 г.
Подчеркнем — данный моделирующий подход ни в коем случае не прогнозирует само снижение (рост) того или иного инструмента, а лишь на основе статистических параметров риска, доходности, волатильности и заданного срока наблюдения оценивает предел, ниже (выше) которого с подавляющей вероятностью не стоит ждать изменения цены актива.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter