16 ноября 2023 БКС Экспресс Галактионов Игорь
Высокодоходные облигации (ВДО) — бумаги с щедрыми купонами и повышенным риском. Такие облигации могут увеличить доходность и диверсификацию вашего портфеля.
Впервые портфель ВДО мы опубликовали в январе 2023 г. — с тех пор ежемесячно проводим его ребалансировку: добавляем более интересные бумаги и убираем менее прибыльные.
Промежуточные результаты по портфелю:
• 1 млн руб. был инвестирован при формировании портфеля 17 января 2023 г.
• 1 090 592,5 руб. составляет оценка портфеля на 16 ноября 2023 г.
• 53 213,2 руб. было получено за 9 месяцев в виде купонов
• 9,1% принес портфель с момента формирования, что эквивалентно 10,9% годовых.
В портфель входит 11 выпусков облигаций в равной пропорции. Вот эти выпуски:
РВК-Ин1Р01 (RU000A1021G3)
БизНед 1Р1 (RU000A1022G1) new!
ЛТрейд 1P2 (RU000A1029F8)
Пионер 1P5 (RU000A102KG6)
Боржоми1Р1 (RU000A102SK1)
реСторБ1Р1 (RU000A103935)
iПетрИнжP1 (RU000A103RL9)
РЕСОЛиБП11 (RU000A103C53) new!
ТрансФ1P07 (RU000A103M36) new!
ПР-Лиз 2P2 (RU000A106EP1)
НовТехнБ2 (RU000A106PW3)
Портфель можно повторить с любой суммой, пропорционально увеличивая или уменьшая количество бумаг по каждому выпуску.
Ниже мы подробно расскажем, какие изменения были сделаны при последней ребалансировке 16 ноября.
Ребалансировка
• Рост процентных ставок продолжает давить на результаты инвестирования по портфелю. Подъем ключевой ставки до 15% поддержал тренд на рост доходностей в корпоративном секторе. 7 из 10 выпусков в портфеле снизились в цене, однако купонный доход компенсировал это снижение.
• Снижение цен на облигации носит временный характер — по мере приближения к дате погашения котировки будут возвращаться к номиналу.
• В ходе очередной ребалансировки мы фокусируемся на поиске бумаг, которые предлагают инвесторам справедливую премию за риск и могут быть более устойчивыми в случае дальнейшего роста ставок.
• Выпуск АВТОДОМ 1Р1 с доходностью 15,1% был заменен на выпуск РЕСОЛиБП11 с доходностью 16,2% и более короткой дюрацией.
• Выпуск iКарРус1P2 с доходностью 15,1% был заменен на выпуск ТрансФ1P07 с доходностью 17,2% и более короткой дюрацией.
• Выпуск ВИС Ф БП01 с доходностью 15,6% был заменен на выпуск БизНед 1Р1 с доходностью 16,6%.
• В целях выравнивания долей были проведены незначительные корректировки по прочим позициям. Также был распределен полученный с момента прошлой ребалансировки купонный доход и амортизация в размере 11,2 тыс. руб.
• В итоге портфель облигаций принял следующую структуру.
• Индикативная доходность к погашению представленного портфеля составляет 16,6%. Модифицированная дюрация портфеля находится на консервативном уровне 0,8х. Объем свободных наличных на счете составляет 696,4 руб.
Следующий пересмотр портфеля планируется в середине декабря.
Новые эмитенты в портфеле
РЕСО-Лизинг
Компания является крупным игроком на российском лизинговом рынке. Бизнес эмитента характеризуется сильной рыночной позицией, высокой достаточностью капитала, хорошим качеством лизингового портфеля и комфортной ликвидной позицией. Рейтинг ruA+ «стабильный» от агентства Эксперт РА подтвержден 24 апреля 2023 г.
ТрансФин-М
Крупная лизинговая компания, сфокусированная на операционном лизинге железнодорожной техники (94% портфеля). Агентство АКРА в октябре повысило рейтинг эмитента до А-(RU), отмечая адекватную оценку бизнес-профиля, высокую оценку достаточности капитала, сильную оценку риск-профиля, а также удовлетворительную оценку фондирования и ликвидности.
Бизнес-недвижимость
Одна из дочерних компаний АФК Система. Является одним из ключевых игроков на рынке коммерческой недвижимости класса В- и С в Москве. Владеет и управляет портфелем недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге, насчитывающим 79 объектов коммерческой недвижимости. Рейтинг А-(RU) от АКРА. Агентство отмечает сильные показатели ликвидности и географической диверсификации, а также средние оценки операционного риск-профиля, размера, рентабельности, долговой нагрузки и обслуживания долга.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Впервые портфель ВДО мы опубликовали в январе 2023 г. — с тех пор ежемесячно проводим его ребалансировку: добавляем более интересные бумаги и убираем менее прибыльные.
Промежуточные результаты по портфелю:
• 1 млн руб. был инвестирован при формировании портфеля 17 января 2023 г.
• 1 090 592,5 руб. составляет оценка портфеля на 16 ноября 2023 г.
• 53 213,2 руб. было получено за 9 месяцев в виде купонов
• 9,1% принес портфель с момента формирования, что эквивалентно 10,9% годовых.
В портфель входит 11 выпусков облигаций в равной пропорции. Вот эти выпуски:
РВК-Ин1Р01 (RU000A1021G3)
БизНед 1Р1 (RU000A1022G1) new!
ЛТрейд 1P2 (RU000A1029F8)
Пионер 1P5 (RU000A102KG6)
Боржоми1Р1 (RU000A102SK1)
реСторБ1Р1 (RU000A103935)
iПетрИнжP1 (RU000A103RL9)
РЕСОЛиБП11 (RU000A103C53) new!
ТрансФ1P07 (RU000A103M36) new!
ПР-Лиз 2P2 (RU000A106EP1)
НовТехнБ2 (RU000A106PW3)
Портфель можно повторить с любой суммой, пропорционально увеличивая или уменьшая количество бумаг по каждому выпуску.
Ниже мы подробно расскажем, какие изменения были сделаны при последней ребалансировке 16 ноября.
Ребалансировка
• Рост процентных ставок продолжает давить на результаты инвестирования по портфелю. Подъем ключевой ставки до 15% поддержал тренд на рост доходностей в корпоративном секторе. 7 из 10 выпусков в портфеле снизились в цене, однако купонный доход компенсировал это снижение.
• Снижение цен на облигации носит временный характер — по мере приближения к дате погашения котировки будут возвращаться к номиналу.
• В ходе очередной ребалансировки мы фокусируемся на поиске бумаг, которые предлагают инвесторам справедливую премию за риск и могут быть более устойчивыми в случае дальнейшего роста ставок.
• Выпуск АВТОДОМ 1Р1 с доходностью 15,1% был заменен на выпуск РЕСОЛиБП11 с доходностью 16,2% и более короткой дюрацией.
• Выпуск iКарРус1P2 с доходностью 15,1% был заменен на выпуск ТрансФ1P07 с доходностью 17,2% и более короткой дюрацией.
• Выпуск ВИС Ф БП01 с доходностью 15,6% был заменен на выпуск БизНед 1Р1 с доходностью 16,6%.
• В целях выравнивания долей были проведены незначительные корректировки по прочим позициям. Также был распределен полученный с момента прошлой ребалансировки купонный доход и амортизация в размере 11,2 тыс. руб.
• В итоге портфель облигаций принял следующую структуру.
• Индикативная доходность к погашению представленного портфеля составляет 16,6%. Модифицированная дюрация портфеля находится на консервативном уровне 0,8х. Объем свободных наличных на счете составляет 696,4 руб.
Следующий пересмотр портфеля планируется в середине декабря.
Новые эмитенты в портфеле
РЕСО-Лизинг
Компания является крупным игроком на российском лизинговом рынке. Бизнес эмитента характеризуется сильной рыночной позицией, высокой достаточностью капитала, хорошим качеством лизингового портфеля и комфортной ликвидной позицией. Рейтинг ruA+ «стабильный» от агентства Эксперт РА подтвержден 24 апреля 2023 г.
ТрансФин-М
Крупная лизинговая компания, сфокусированная на операционном лизинге железнодорожной техники (94% портфеля). Агентство АКРА в октябре повысило рейтинг эмитента до А-(RU), отмечая адекватную оценку бизнес-профиля, высокую оценку достаточности капитала, сильную оценку риск-профиля, а также удовлетворительную оценку фондирования и ликвидности.
Бизнес-недвижимость
Одна из дочерних компаний АФК Система. Является одним из ключевых игроков на рынке коммерческой недвижимости класса В- и С в Москве. Владеет и управляет портфелем недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге, насчитывающим 79 объектов коммерческой недвижимости. Рейтинг А-(RU) от АКРА. Агентство отмечает сильные показатели ликвидности и географической диверсификации, а также средние оценки операционного риск-профиля, размера, рентабельности, долговой нагрузки и обслуживания долга.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter