20 ноября 2023 Мои Инвестиции | Qiwi
🏦 Основное влияние на результаты Qiwi за III кв. 2023 г. оказали ограничения ЦБ, (https://t.me/omyinvestments/6304) введенные в конце июля. Как следствие, снижение показателей прибыли не стало неожиданностью.
🧮 Чистая выручка выросла всего на 1% до 8,8 млрд руб. Такой результат был обусловлен сокращением чистой выручки от платежных сервисов на 13% г/г до 6,6 млрд руб., которое было компенсировано ростом выручки от цифровой рекламы, во многом благодаря приобретению Realweb в декабре 2022 г.
⚙️Увеличение доли выручки с более низкой маржинальностью и инвестиции в персонал стали причиной снижения рентабельности. Так, в III кв. 2023 г. скор. EBITDA снизилась на 37% г/г до 3,6 млрд руб., а рентабельность сократилась до 40,5% против 64,4% в III кв. 2022 г. и 55% в II кв. 2023 г.
💱Скор. чистая прибыль за III кв. 2023 г. снизилась на 24% г/г до 3,6 млрд руб. Положительное влияние на данный показатель оказала прибыль от курсовых разниц на фоне ослабления рубля.
💡По нашим оценкам, сейчас объем собственных чистых денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на балансе Qiwi примерно соответствует рыночной капитализации компании (36 млрд руб.), что предполагает привлекательную оценку, особенно с учетом сохраняющейся высокой маржинальности бизнеса.
🤔 Почему мы смотрим осторожно на акции компании, несмотря на привлекательную оценку?
На наш взгляд, инвестиционная привлекательность акций Qiwi будет во многом определяться итогами корпоративной реструктуризации, но пока в этом вопросе сохраняется значительная неопределенность.
В частности, предполагается, что международный бизнес Qiwi будет торговаться на Nasdaq, однако будущий статус российского бизнеса, а также перспективы акционеров Qiwi в российских депозитариях остаются неопределенными.
Недавно Qiwi получила разрешение Nasdaq на продление корпоративной реструктуризации до 31 января 2024 г.
Сохраняем осторожный взгляд на акции компании до прояснения деталей корпоративной реструктуризации.
🧮 Чистая выручка выросла всего на 1% до 8,8 млрд руб. Такой результат был обусловлен сокращением чистой выручки от платежных сервисов на 13% г/г до 6,6 млрд руб., которое было компенсировано ростом выручки от цифровой рекламы, во многом благодаря приобретению Realweb в декабре 2022 г.
⚙️Увеличение доли выручки с более низкой маржинальностью и инвестиции в персонал стали причиной снижения рентабельности. Так, в III кв. 2023 г. скор. EBITDA снизилась на 37% г/г до 3,6 млрд руб., а рентабельность сократилась до 40,5% против 64,4% в III кв. 2022 г. и 55% в II кв. 2023 г.
💱Скор. чистая прибыль за III кв. 2023 г. снизилась на 24% г/г до 3,6 млрд руб. Положительное влияние на данный показатель оказала прибыль от курсовых разниц на фоне ослабления рубля.
💡По нашим оценкам, сейчас объем собственных чистых денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на балансе Qiwi примерно соответствует рыночной капитализации компании (36 млрд руб.), что предполагает привлекательную оценку, особенно с учетом сохраняющейся высокой маржинальности бизнеса.
🤔 Почему мы смотрим осторожно на акции компании, несмотря на привлекательную оценку?
На наш взгляд, инвестиционная привлекательность акций Qiwi будет во многом определяться итогами корпоративной реструктуризации, но пока в этом вопросе сохраняется значительная неопределенность.
В частности, предполагается, что международный бизнес Qiwi будет торговаться на Nasdaq, однако будущий статус российского бизнеса, а также перспективы акционеров Qiwi в российских депозитариях остаются неопределенными.
Недавно Qiwi получила разрешение Nasdaq на продление корпоративной реструктуризации до 31 января 2024 г.
Сохраняем осторожный взгляд на акции компании до прояснения деталей корпоративной реструктуризации.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба