28 ноября 2023 Синара Инвестбанк
Акции
В понедельник рынок оказался в лапах медведей при довольно высокой волатильности. Индекс МосБиржи потерял 0,8%, в чем во многом виноват Сбербанк, где заметно активизировались продавцы. Нефтяные цены замерли в нерешительности перед назначенным на четверг совещанием ОПЕК+, рубль немного ослабел. По-прежнему привлекает внимание Polymetal, чьи котировки резко отскочили после распродажи, вызванной нервной реакцией инвесторов на предложение об обмене акций. Однако «звездой» сессии стала СПБ Биржа: с утра акции площадки рухнули на 35% на новостях о банкротстве, но отросли, когда компания опровергла эту информацию, закрывшись с падением «лишь» на 9%. Пробив вниз 3200 пунктов, индекс МосБиржи в ближайшие дни продолжит, скорее всего, опускаться, так как период публикации отчетности подошел к концу, а новые драйверы пока не просматриваются.
Облигации
В понедельник доходности ОФЗ показали минимальные изменения относительно итогов пятничных торгов, а основная активность сосредоточилась в облигациях с погашением в срок до трех лет. Лидерами по объему торгов стали выпуски с фиксированными купонами, среди которых наибольший оборот пришелся на бумаги серии 26236 (11,43%, 2028 г.), прибавившие в доходности 1 б. п.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика – ЦБ РФ возобновляет операции на валютном рынке в январе 2024 г. – влияние на рубль может быть неоднозначным, в зависимости от объема зеркалируемых операций Минфина – в нашем базовом сценарии при цене Urals в $85/барр. в 2024 г. Банк России покупает валюты на 0,7 трлн руб. или ~60 млрд руб. в месяц (нетто), что представляется нейтральным для рубля
Транснефть – в отчетности за 3К23 ожидаем увидеть падение EBITDA на 13% к/к – из-за сокращения объемов прокачки и увеличения затрат – предполагаем скромный рост выручки (+4% к/к) за счет перепродажи нефти – база для расчета дивидендов — скорректированная чистая прибыль – вклад 3К23 в дивиденды за 2023 г. оцениваем в 3900 руб. на акцию (доходность — 2,7%)
НЛМК – финансовые результаты за 1П23 на уровне прогнозов, ждем дивидендов за 2023 г. – выручка достигла 506 млрд руб., чистая прибыль — 91 млрд руб. – денежные средства на балансе составили 155 млрд руб. (~15% от текущей рыночной капитализации компании) – может выплатить дивиденды в размере ~26 руб/акцию – нейтрально
Селигдар – финансовые результаты за 9М23 оказались на уровне ожиданий – за счет роста рублевой цены на золото выручка увеличилась на 80% г/г до 37 млрд руб. – чистый убыток в 9 млрд руб. обусловлен бумажными убытками от курсовых разниц – по мультипликаторам оценивается с небольшой премией к Полюсу – нейтрально
ВКРАТЦЕ
Газовые компании – в октябре производство газа в РФ увеличилось на 12% г/г и составило 60 млрд м3 («Коммерсантъ») – росту с низкой базы способствует увеличение газпромовских поставок в КНР – Газпром и Роснефть нарастили добычу на 15% г/г и 20% соответственно – объемы НОВАТЭКа почти не изменились – нейтрально
МТС – подыскивает соинвестора в капитал дочернего предприятия «Иртея» («Коммерсантъ») – к 2026 г. оно планирует выпускать 20 000 базовых станций в год – инвестиции в проект оцениваются в 11,2 млрд руб., в том числе 5,6 млрд руб. со стороны государства – нейтрально
НМТП – работа черноморских портов РФ остановлена из-за шторма («Коммерсантъ») – прекращена отгрузка на экспорт основных категорий грузов, включая нефть – их отгрузка, по всей видимости, переносится на декабрь – нейтрально
На повестке: РусГидро — результаты за 3К23 по МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В понедельник рынок оказался в лапах медведей при довольно высокой волатильности. Индекс МосБиржи потерял 0,8%, в чем во многом виноват Сбербанк, где заметно активизировались продавцы. Нефтяные цены замерли в нерешительности перед назначенным на четверг совещанием ОПЕК+, рубль немного ослабел. По-прежнему привлекает внимание Polymetal, чьи котировки резко отскочили после распродажи, вызванной нервной реакцией инвесторов на предложение об обмене акций. Однако «звездой» сессии стала СПБ Биржа: с утра акции площадки рухнули на 35% на новостях о банкротстве, но отросли, когда компания опровергла эту информацию, закрывшись с падением «лишь» на 9%. Пробив вниз 3200 пунктов, индекс МосБиржи в ближайшие дни продолжит, скорее всего, опускаться, так как период публикации отчетности подошел к концу, а новые драйверы пока не просматриваются.
Облигации
В понедельник доходности ОФЗ показали минимальные изменения относительно итогов пятничных торгов, а основная активность сосредоточилась в облигациях с погашением в срок до трех лет. Лидерами по объему торгов стали выпуски с фиксированными купонами, среди которых наибольший оборот пришелся на бумаги серии 26236 (11,43%, 2028 г.), прибавившие в доходности 1 б. п.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика – ЦБ РФ возобновляет операции на валютном рынке в январе 2024 г. – влияние на рубль может быть неоднозначным, в зависимости от объема зеркалируемых операций Минфина – в нашем базовом сценарии при цене Urals в $85/барр. в 2024 г. Банк России покупает валюты на 0,7 трлн руб. или ~60 млрд руб. в месяц (нетто), что представляется нейтральным для рубля
Транснефть – в отчетности за 3К23 ожидаем увидеть падение EBITDA на 13% к/к – из-за сокращения объемов прокачки и увеличения затрат – предполагаем скромный рост выручки (+4% к/к) за счет перепродажи нефти – база для расчета дивидендов — скорректированная чистая прибыль – вклад 3К23 в дивиденды за 2023 г. оцениваем в 3900 руб. на акцию (доходность — 2,7%)
НЛМК – финансовые результаты за 1П23 на уровне прогнозов, ждем дивидендов за 2023 г. – выручка достигла 506 млрд руб., чистая прибыль — 91 млрд руб. – денежные средства на балансе составили 155 млрд руб. (~15% от текущей рыночной капитализации компании) – может выплатить дивиденды в размере ~26 руб/акцию – нейтрально
Селигдар – финансовые результаты за 9М23 оказались на уровне ожиданий – за счет роста рублевой цены на золото выручка увеличилась на 80% г/г до 37 млрд руб. – чистый убыток в 9 млрд руб. обусловлен бумажными убытками от курсовых разниц – по мультипликаторам оценивается с небольшой премией к Полюсу – нейтрально
ВКРАТЦЕ
Газовые компании – в октябре производство газа в РФ увеличилось на 12% г/г и составило 60 млрд м3 («Коммерсантъ») – росту с низкой базы способствует увеличение газпромовских поставок в КНР – Газпром и Роснефть нарастили добычу на 15% г/г и 20% соответственно – объемы НОВАТЭКа почти не изменились – нейтрально
МТС – подыскивает соинвестора в капитал дочернего предприятия «Иртея» («Коммерсантъ») – к 2026 г. оно планирует выпускать 20 000 базовых станций в год – инвестиции в проект оцениваются в 11,2 млрд руб., в том числе 5,6 млрд руб. со стороны государства – нейтрально
НМТП – работа черноморских портов РФ остановлена из-за шторма («Коммерсантъ») – прекращена отгрузка на экспорт основных категорий грузов, включая нефть – их отгрузка, по всей видимости, переносится на декабрь – нейтрально
На повестке: РусГидро — результаты за 3К23 по МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу