28 ноября 2023 БКС Экспресс | Газпром
Переговоры по строительству газопровода из России в Китай затягиваются. Китайская сторона добивается больших скидок. Что это может означать для акций российской газовой компании.
Китайское издание South China Morning Post сообщает со ссылкой на китайских аналитиков и источники в России, что строительство газопровода «Сила Сибири – 2» может затянуться из-за сложностей в переговорах. Источники издания говорят, что Китай добивается скидок на российский газ.
По информации Лента.Ру, эксперты сомневаются, что строительство «Силы Сибири – 2» удастся начать в 2024 г. Переговоры еще далеки от завершения, и китайская сторона, судя по слухам, намерена получить максимально выгодные условия.
Ожидается, что проектная мощность нового трубопровода составит 50 млрд куб. м газа в год. Вместе с «Силой Сибири – 1» и прокачкой газа с Сахалина общий объем трубопроводного экспорта газа в Китай может составить 98 млрд куб. м в год.
Таким образом, Россия сможет перенаправить поставки газа, которые больше не покупают в ЕС. Китай, в свою очередь, сможет диверсифицировать источники энергии, получая более стабильный и дешевый поток газа, по сравнению с грузами СПГ.
Что с акциями Газпрома
Взгляд БКС: новость совпадает с нашим взглядом на ситуацию — мы считаем, что вероятность подписания сделки в 2024 г. не превышает 50%. Пекин, скорее всего, считает, что после потери большей части европейского рынка у Москвы нет выбора, кроме как согласиться продавать газ в Китай с большой скидкой. Однако Москва вряд ли согласится на невыгодные проекты.
Если страны не договорятся о приемлемой цене на поставки по «Силе Сибири-2», то мы ожидаем, что РФ переключит внимание на ускоренное развитие СПГ, причем с использованием российских заводов по сжижению и танкеров ледового класса. В целом у России есть неплохой задел по этим направлениям.
Финальный инвестиционный план Газпрома на 2023 г. оказался сильно ниже первоначального, что говорит о гибком подходе компании к капитальным вложениям и поддерживает наш взгляд на дивиденды. Бумаги Газпрома («Покупать», целевая цена RUB 240 за акцию) торгуются с мультипликатором P/E, который на 2% выше исторического значения.
Техническая картина: на этой неделе распродажи по акциям Газпрома усилились, в том числе из-за слабой общерыночной динамики. Сопротивлением выступает зеркальный уровень 165 руб., который удерживает котировки от восстановления к более высоким отметкам.
Краткосрочно негативный сентимент может способствовать дальнейшему снижению в район 158–160 руб. В этой зоне покупатели могут перехватить инициативу. Среднесрочный позитивный взгляд дает повод рассматривать этот коридор, как возможность для осторожного набора длинных позиций в надежде на улучшение конъюнктуры и позитивный сезонный эффект перед новым годом.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Китайское издание South China Morning Post сообщает со ссылкой на китайских аналитиков и источники в России, что строительство газопровода «Сила Сибири – 2» может затянуться из-за сложностей в переговорах. Источники издания говорят, что Китай добивается скидок на российский газ.
По информации Лента.Ру, эксперты сомневаются, что строительство «Силы Сибири – 2» удастся начать в 2024 г. Переговоры еще далеки от завершения, и китайская сторона, судя по слухам, намерена получить максимально выгодные условия.
Ожидается, что проектная мощность нового трубопровода составит 50 млрд куб. м газа в год. Вместе с «Силой Сибири – 1» и прокачкой газа с Сахалина общий объем трубопроводного экспорта газа в Китай может составить 98 млрд куб. м в год.
Таким образом, Россия сможет перенаправить поставки газа, которые больше не покупают в ЕС. Китай, в свою очередь, сможет диверсифицировать источники энергии, получая более стабильный и дешевый поток газа, по сравнению с грузами СПГ.
Что с акциями Газпрома
Взгляд БКС: новость совпадает с нашим взглядом на ситуацию — мы считаем, что вероятность подписания сделки в 2024 г. не превышает 50%. Пекин, скорее всего, считает, что после потери большей части европейского рынка у Москвы нет выбора, кроме как согласиться продавать газ в Китай с большой скидкой. Однако Москва вряд ли согласится на невыгодные проекты.
Если страны не договорятся о приемлемой цене на поставки по «Силе Сибири-2», то мы ожидаем, что РФ переключит внимание на ускоренное развитие СПГ, причем с использованием российских заводов по сжижению и танкеров ледового класса. В целом у России есть неплохой задел по этим направлениям.
Финальный инвестиционный план Газпрома на 2023 г. оказался сильно ниже первоначального, что говорит о гибком подходе компании к капитальным вложениям и поддерживает наш взгляд на дивиденды. Бумаги Газпрома («Покупать», целевая цена RUB 240 за акцию) торгуются с мультипликатором P/E, который на 2% выше исторического значения.
Техническая картина: на этой неделе распродажи по акциям Газпрома усилились, в том числе из-за слабой общерыночной динамики. Сопротивлением выступает зеркальный уровень 165 руб., который удерживает котировки от восстановления к более высоким отметкам.
Краткосрочно негативный сентимент может способствовать дальнейшему снижению в район 158–160 руб. В этой зоне покупатели могут перехватить инициативу. Среднесрочный позитивный взгляд дает повод рассматривать этот коридор, как возможность для осторожного набора длинных позиций в надежде на улучшение конъюнктуры и позитивный сезонный эффект перед новым годом.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter