Станислав Клещев, Сегодняшние торги в Нью-Йорке прояснят, насколько история с Dubai World лишило инвесторов аппетита к риску

Сегодняшняя торговая сессия на нашем рынке акций - это просто период ожидания возобновления торгов в США. От того, как будут торговаться американские фондовые индексы, и от того, насколько новость о Dubai World повлияет на настроение заокеанских "денежных мешков", будет зависеть дальнейшее развитие ситуации на финансовых рынках по всему миру. Как обычно, возможно два варианта развития событий. Первый - это падение американского рынка акций сегодня в пределах 2-2.5%. Такая динамика будет воспринята как продолжение консолидации вблизи исторического максимума. В этом случае продажи на нашем рынке прекратятся, а от уровня 1230 пунктов по Индексу ММВБ, достигнутом сегодня утром, последует отскок наверх. Собственно, попытку реализации данного сценария мы и наблюдаем в настоящее время на отечественном рынке акций. Акции ЛУКОЙЛа, ВТБ, ГМК Норникель и Татнефти к обеду уже полностью закрыли сегодняшние гэпы на открытии. Развитие данного сценария возможно лишь если эта история с Dubai World не отбила окончательно аппетит к риску, о чем судить в настоящее время проблематично. Ведь главным результатом всей этой истории с госфондом Дубая является тот факт, что инвесторы неправильно оценивали риска данного эмитента, чрезмерно уповали на его квазигосударственный статус. Соответственно, после того, как был получен прецедент, может пойти волна переоценки рисков связанных не только с инвестициями в обязательства других компаний ОАЭ и региона Персидского залива, но и может измениться и подход к оценке квазисуверенных долгов в целом. А это уже негативно отразится на условиях корпоративных заимствований госкомпаний (которых, кстати, в нашей стране хоть отбавляй), и, как следствие, приведет к снижению оценок их акций. Более того, гром грянул не там, где его ожидали. Можно было ожидать проблем с обслуживание суверенных/квазисуверенных долгов в Восточной Европе (которые ждали еще весной, и которые мы имеем в настоящее время с долгами украинских естественных монополий сейчас), но мало кто рассчитывал на проблемы у компаний Персидского залива в условиях цен на нефть, превышающих $70. И эти проблемы бросают тень не только на риски данного региона, но и на все развивающиеся рынки в целом. При этом Россия с ее нефтяной определяющей в экономики вновь выглядит не в лучшем цвете, вызывая невольные аналогии с ОАЭ.

Так или иначе, пока ситуация окончательно не разрешилась и не успокоилась, мы рекомендуем ориентироваться спекулянтам в своих действиях от уровня 1230 пунктов по Индексу ММВБ. На сегодня, по крайней мере, можно рассчитывать на отскок наверх, а окончательно определяться с динамикой буем уже на следующей неделе, когда будут известны и результаты пятничных торгов в Нью-Йорке.

Помимо всего прочего, хотелось бы обратить внимание участников рынка на динамику цен на рынке нефти. В настоящее время котировки Brent подошли к уровню $75, и даже пытались сегодня вывалиться вниз. Если пробитие данного уровня произойдет, то можно будет ожидать дальнейшего падения цен на "черное золото" еще на $10 за баррель, что будет оказывать давление не только на российский рынок акций, но и на курс национальной валюты. Сегодня рубль ослаб относительно "бивалютной корзины" еще на 0.5%.

---

http://onlinebroker.ru/ (C)

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу