30 ноября 2023 Промсвязьбанк
По оценкам Минэкономразвития, рост реального ВВП РФ в октябре составил 5% г/г, в 3 квартале +5,5% г/г. За 10 месяцев рост ВВП +3,2% г/г. Наша экономика уже преодолела спад 2022 г. и теперь обновляет исторические максимумы: +1,1% к уровню 2021 г.
Результат предварительный, но лучше ожиданий ЦБ РФ и большинства прогнозов на рынке, которые ориентировались на более заметное торможение экономической динамики в 4 квартале.
Основные драйверы ускоренного роста ВВП:
• Оптовая и розничная торговля: +25,5% г/г и +12,7% г/г в октябре соответственно. Торговля остаётся в активной фазе восстановительного роста и ужесточение политики ЦБ пока не может охладить этот тренд.
• Промышленность: +5,3% г/г в октябре и в 3 квартале. Незначительно замедлилась обработка (+9,5% г/г против +10,2% г/г в 3 квартале), но практически прекратился спад в добыче (-0,1% г/г против -1,1% г/г в 3 квартале).
• Сельское хозяйство: +5,5% г/г против +4% г/г в 3 квартале.
• Платные услуги населению: +5,1% г/г против +4,9% г/г в 3 квартале.
Серьёзное торможение динамики пока только в строительстве: +3,2% г/г против +8% г/г в 3 квартале. Это ожидаемо (отрасль непрерывно растёт более двух лет), но может быть и временным явлением.
Если тренд сохранится в ноябре-декабре, рост ВВП в этом году будет заметно больше 3% г/г. Пока свой прогноз по росту экономики не меняем: +3% г/г в 2024 г., но вероятность улучшения растёт.
Более сильный рост ВВП – это более активный спрос, который работает как фактор инфляции. В такой логике усиливаются аргументы для Банка России за дополнительное повышение ключевой ставки в декабре.
💡 В среднесрочной перспективе больший ВВП увеличит ресурсную базу госбюджета, что сократит объёмы использования ФНБ с целью покрытия дефицита. Это укрепит финансовую стабильность в стране: курс рубля окрепнет и будут созданы предпосылки для более быстрого ограничения роста цен.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу