Взлеты и падения. Решение ОПЕК и ОПЕК+ о добровольном снижении добычи так и не привело к устойчивому росту цен на нефть, которые могут завершить спадом шестую неделю подряд. Почему рынок «черного золота» так неоднозначно воспринял подтверждение договоренностей альянсов нефтяных держав? Что будет с ценами в конце 2023 года и в начале следующего?
Договор дороже денег
Хоть и предсказуемого, но оттого не менее желанного решения ОПЕК и ОПЕК+ ждали с конца прошлой недели. Изначально мероприятия должны были состояться 26 ноября. Но их участники, по неофициальным данным, не смогли к этой дате прийти к единому мнению по вопросу о квотах на добычу для африканских стран. Как показали последующие события, общее решение все-таки было найдено.
«В начале недели поступали сообщения о том, что переговоры о будущих объемах поставок нефти идут сложно. Ранее стало известно, что Ангола, Конго и Нигерия недовольны своими квотами на будущий год и хотели бы их увеличить, при том, что Саудовская Аравия хотела бы увидеть новые сокращения добычи. Именно этими противоречиями был вызван перенос даты саммита на 30 ноября. Однако лидер альянса ОПЕК+ Саудовская Аравия все-таки дожала свое предложение по некоторому сокращению добычи и экспорта нефти. У этой страны при превышении ВВП 1 трлн долларов, дефицит бюджета вырос до 9,5 млрд долларов, а госдолг приблизился к 1 трлн долларов. Для покрытия этого дефицита Саудовская Аравия привлекла крупнейший за всю историю синдицированный кредит в сумме 11 млрд долларов. Для закрытия этого долга им нужны более высокие цены на нефть, хотя бы в районе 90 долларов за баррель. В угоду собственным интересам саудовцы оказывают максимальное давление на другие добывающие страны», - рассказал о «подводных камнях» в переговорах аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
В итоге 30 ноября в ходе онлайн-саммита ряд членов ОПЕК+, на которых приходится добыча более 40% нефти во всем мире, договорились о сокращении добычи почти на 2,2 млн баррелей в сутки в начале следующего года. Ожидается, что это поможет поддержать цены и стабилизировать рынок. Правда, здесь нужно упомянуть об одной оговорке - каждая страна будет брать на себя добровольные обязательства.
«Мы полагаем, что соглашение было достигнуто на том основании, что другие страны смогут регулировать объемы добычи «по ходу пьесы», ведь могут произойти изменения - стремительное восстановление китайской экономики или эскалация конфликта на Ближнем Востоке, или другие катаклизмы (как шторм в Черном море, который привел к перебоям экспортных поставок нефти из России и Казахстана)», - подчеркнула аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева.
В указанную цифру - 2,2 млн баррелей – было включено увеличение сокращения добычи Саудовской Аравией и Россией на 1,3 млн баррелей в сутки. Дополнительные сокращения на 900 000 баррелей в сутки, объявленные в четверг, включают сокращение экспорта топлива из России на 200 000 баррелей в сутки, а остальное распределено между другими шестью членами.
«В результате стороны договорились, что в 1 квартале 2024 года сокращение будет распределено между странами следующим образом: Саудовская Аравия - 1 млн баррелей в сутки; Россия - 500 тысяч; Ирак - 223 тысячи; ОАЭ - 163 тысячи; Кувейт - 135 тысяч; Казахстан - 82 тысячи; Алжир - 51 тысяча; Оман - 42 тысячи», - уточнил Потавин.
Предстоящие сокращения должны дополнить добровольное сокращение добычи ОПЕК+ на 1,66 млн баррелей в день, которое было согласовано в апреле, и продлится до конца 2024 года. Между тем Объединенным Арабским Эмиратам, согласно июньскому соглашению ОПЕК+, разрешено увеличить добычу в 2024 году.
Что касается Анголы, Нигерии и Конго, то по итогам заседания ОПЕК+ в июне они получили значительно более низкие квоты на добычу на фоне невыполнения предыдущих обязательств. Теперь разрешенный уровень добычи на 2024 год для Анголы был сокращен с 1,455 - до 1,28 млн баррелей сутки, для Нигерии - с 1,742 до 1,38 млн, а для Конго - с 310 до 276 тысяч. То есть, если Нигерии удастся выполнить свою квоту, в целом по Африке добыча слегка вырастет.
«Таким образом, в 1 квартале 2024 год на мировой рынок нефти поставки должны снизятся суммарно на 900 тысяч баррелей в сутки нефти и нефтепродуктов меньше, чем поставлялось в 2023 году», - отметил аналитик «Финама».
Несбывшиеся ожидания и боты
Нефтяные цены на решение ОПЕК+ отреагировали волатильностью. Накануне вечером котировки Brent росли на 1,2% (83,6 доллара за баррель). Однако в итоге они растеряли до 3% и сегодня утром также продолжали падать. Ближе к полудню цены на «черное золото» снова скорректировались вверх, начав прибавлять до 1%, торгуясь на отметке чуть ниже 81 доллара за «бочку».
С одной стороны, такие колебания цен в последнее время в целом характерны для рынка нефти. Только за последние два месяца цены на нефть сначала приблизились к 100 долларам, а затем снизились до 70. Как отмечает агентство Bloomberg, это может быть связано с деятельностью компаний, занимающихся алгоритмическим трейдингом, на которые приходится до 70% сделок с нефтью ежедневно. Алгоритмические системы - это, по сути, роботы, которые просто следуют тренду на рынке и усиливают его.
В то же время спад стоимости нефти вчера и сегодня можно объяснить не только работой запрограммированных ботов. Возможно, участники торгов уже заложили в стоимость котировок решение ОПЕК+.
«Рынок ожидал, что Саудовская Аравия будет очень настойчивой в своей цели убедить других членов альянса пойти на уступки и сократить объемы добычи, поэтому решение уже было заложено в котировки», - сказала Пырьева.
Также наблюдаемое снижение цен можно объяснить еще двумя причинами: отчасти тем, что членам ОПЕК+ позволили добровольно принимать решение о сокращениях, и еще ожиданиями инвесторов в преддверии заседания, что дополнительные сокращения поставок могут быть более существенными - около 1 млн баррелей в сутки.
Простыми словами, участники торгов не до конца верят в эффективность принятых мер. И в то же время достижение компромисса, наоборот, свидетельствует о сплоченности членов альянса. Это доказывает тот факт, что Бразилия присоединяется к ОПЕК+ с января 2024 года, однако без определенной квоты на добычу. Бразилия пока не будет участвовать в соглашении по сокращению добычи, но в будущем это возможно.
«Вступление в альянс такого крупного нефтедобытчика можно считать позитивным фактором, поскольку тем самым доля добываемой нефти картелем вырастет, а значит, сделает цены на нефть более управляемыми. Следующее заседание ОПЕК+ состоится 1 июня 2024 года», - рассказал Потавин, которого тем не менее поразило, что котировки нефти марки Brent на решение стран ОПЕК+ отреагировали снижением.
«Согласно последним релизам ОПЕК, на мировом рынке в конце года создался дефицит нефти в объеме около 2 млн баррелей в сутки, а новое сокращение поставок должно усугубить проблему нехватки топлива. Возможно, это стало следствием того, что расчеты по дефициту нефти на рынке оказались неверны, поскольку общее потребление нефти в мире уже не растет, а бурный рост добычи в странах, которые не входят в ОПЕК+ (США, Бразилия, Гайана, Мексика), а также в Иране нивелируют сокращения поставок со стороны нефтяного картеля. Кроме того, последние разногласия в альянсе поставили под сомнение эффективность сокращений добычи. Вдобавок крупнейшие производители ОПЕК+, в числе которых Саудовская Аравия, Россия, Кувейт, Казахстан и Алжир, заявили, что добровольные сокращения могут быть постепенно отменены после 1 квартала 2024 года, если позволят рыночные условия», - прокомментировал эксперт.
По его расчетам, к концу 2023 года котировки Brent постепенно поднимутся с текущего уровня 80 долларов за баррель до 84-87 долларов за баррель, а ожидания дополнительных сокращений поставок сырья с нового года поднимут мировую стоимость энергоносителей.
А по прогнозу «Цифра брокер», в перспективе до конца текущего - начала следующего года ожидаются цены на нефть марки Brent в диапазоне 80-85 долларов за баррель.
Договор дороже денег
Хоть и предсказуемого, но оттого не менее желанного решения ОПЕК и ОПЕК+ ждали с конца прошлой недели. Изначально мероприятия должны были состояться 26 ноября. Но их участники, по неофициальным данным, не смогли к этой дате прийти к единому мнению по вопросу о квотах на добычу для африканских стран. Как показали последующие события, общее решение все-таки было найдено.
«В начале недели поступали сообщения о том, что переговоры о будущих объемах поставок нефти идут сложно. Ранее стало известно, что Ангола, Конго и Нигерия недовольны своими квотами на будущий год и хотели бы их увеличить, при том, что Саудовская Аравия хотела бы увидеть новые сокращения добычи. Именно этими противоречиями был вызван перенос даты саммита на 30 ноября. Однако лидер альянса ОПЕК+ Саудовская Аравия все-таки дожала свое предложение по некоторому сокращению добычи и экспорта нефти. У этой страны при превышении ВВП 1 трлн долларов, дефицит бюджета вырос до 9,5 млрд долларов, а госдолг приблизился к 1 трлн долларов. Для покрытия этого дефицита Саудовская Аравия привлекла крупнейший за всю историю синдицированный кредит в сумме 11 млрд долларов. Для закрытия этого долга им нужны более высокие цены на нефть, хотя бы в районе 90 долларов за баррель. В угоду собственным интересам саудовцы оказывают максимальное давление на другие добывающие страны», - рассказал о «подводных камнях» в переговорах аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
В итоге 30 ноября в ходе онлайн-саммита ряд членов ОПЕК+, на которых приходится добыча более 40% нефти во всем мире, договорились о сокращении добычи почти на 2,2 млн баррелей в сутки в начале следующего года. Ожидается, что это поможет поддержать цены и стабилизировать рынок. Правда, здесь нужно упомянуть об одной оговорке - каждая страна будет брать на себя добровольные обязательства.
«Мы полагаем, что соглашение было достигнуто на том основании, что другие страны смогут регулировать объемы добычи «по ходу пьесы», ведь могут произойти изменения - стремительное восстановление китайской экономики или эскалация конфликта на Ближнем Востоке, или другие катаклизмы (как шторм в Черном море, который привел к перебоям экспортных поставок нефти из России и Казахстана)», - подчеркнула аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева.
В указанную цифру - 2,2 млн баррелей – было включено увеличение сокращения добычи Саудовской Аравией и Россией на 1,3 млн баррелей в сутки. Дополнительные сокращения на 900 000 баррелей в сутки, объявленные в четверг, включают сокращение экспорта топлива из России на 200 000 баррелей в сутки, а остальное распределено между другими шестью членами.
«В результате стороны договорились, что в 1 квартале 2024 года сокращение будет распределено между странами следующим образом: Саудовская Аравия - 1 млн баррелей в сутки; Россия - 500 тысяч; Ирак - 223 тысячи; ОАЭ - 163 тысячи; Кувейт - 135 тысяч; Казахстан - 82 тысячи; Алжир - 51 тысяча; Оман - 42 тысячи», - уточнил Потавин.
Предстоящие сокращения должны дополнить добровольное сокращение добычи ОПЕК+ на 1,66 млн баррелей в день, которое было согласовано в апреле, и продлится до конца 2024 года. Между тем Объединенным Арабским Эмиратам, согласно июньскому соглашению ОПЕК+, разрешено увеличить добычу в 2024 году.
Что касается Анголы, Нигерии и Конго, то по итогам заседания ОПЕК+ в июне они получили значительно более низкие квоты на добычу на фоне невыполнения предыдущих обязательств. Теперь разрешенный уровень добычи на 2024 год для Анголы был сокращен с 1,455 - до 1,28 млн баррелей сутки, для Нигерии - с 1,742 до 1,38 млн, а для Конго - с 310 до 276 тысяч. То есть, если Нигерии удастся выполнить свою квоту, в целом по Африке добыча слегка вырастет.
«Таким образом, в 1 квартале 2024 год на мировой рынок нефти поставки должны снизятся суммарно на 900 тысяч баррелей в сутки нефти и нефтепродуктов меньше, чем поставлялось в 2023 году», - отметил аналитик «Финама».
Несбывшиеся ожидания и боты
Нефтяные цены на решение ОПЕК+ отреагировали волатильностью. Накануне вечером котировки Brent росли на 1,2% (83,6 доллара за баррель). Однако в итоге они растеряли до 3% и сегодня утром также продолжали падать. Ближе к полудню цены на «черное золото» снова скорректировались вверх, начав прибавлять до 1%, торгуясь на отметке чуть ниже 81 доллара за «бочку».
С одной стороны, такие колебания цен в последнее время в целом характерны для рынка нефти. Только за последние два месяца цены на нефть сначала приблизились к 100 долларам, а затем снизились до 70. Как отмечает агентство Bloomberg, это может быть связано с деятельностью компаний, занимающихся алгоритмическим трейдингом, на которые приходится до 70% сделок с нефтью ежедневно. Алгоритмические системы - это, по сути, роботы, которые просто следуют тренду на рынке и усиливают его.
В то же время спад стоимости нефти вчера и сегодня можно объяснить не только работой запрограммированных ботов. Возможно, участники торгов уже заложили в стоимость котировок решение ОПЕК+.
«Рынок ожидал, что Саудовская Аравия будет очень настойчивой в своей цели убедить других членов альянса пойти на уступки и сократить объемы добычи, поэтому решение уже было заложено в котировки», - сказала Пырьева.
Также наблюдаемое снижение цен можно объяснить еще двумя причинами: отчасти тем, что членам ОПЕК+ позволили добровольно принимать решение о сокращениях, и еще ожиданиями инвесторов в преддверии заседания, что дополнительные сокращения поставок могут быть более существенными - около 1 млн баррелей в сутки.
Простыми словами, участники торгов не до конца верят в эффективность принятых мер. И в то же время достижение компромисса, наоборот, свидетельствует о сплоченности членов альянса. Это доказывает тот факт, что Бразилия присоединяется к ОПЕК+ с января 2024 года, однако без определенной квоты на добычу. Бразилия пока не будет участвовать в соглашении по сокращению добычи, но в будущем это возможно.
«Вступление в альянс такого крупного нефтедобытчика можно считать позитивным фактором, поскольку тем самым доля добываемой нефти картелем вырастет, а значит, сделает цены на нефть более управляемыми. Следующее заседание ОПЕК+ состоится 1 июня 2024 года», - рассказал Потавин, которого тем не менее поразило, что котировки нефти марки Brent на решение стран ОПЕК+ отреагировали снижением.
«Согласно последним релизам ОПЕК, на мировом рынке в конце года создался дефицит нефти в объеме около 2 млн баррелей в сутки, а новое сокращение поставок должно усугубить проблему нехватки топлива. Возможно, это стало следствием того, что расчеты по дефициту нефти на рынке оказались неверны, поскольку общее потребление нефти в мире уже не растет, а бурный рост добычи в странах, которые не входят в ОПЕК+ (США, Бразилия, Гайана, Мексика), а также в Иране нивелируют сокращения поставок со стороны нефтяного картеля. Кроме того, последние разногласия в альянсе поставили под сомнение эффективность сокращений добычи. Вдобавок крупнейшие производители ОПЕК+, в числе которых Саудовская Аравия, Россия, Кувейт, Казахстан и Алжир, заявили, что добровольные сокращения могут быть постепенно отменены после 1 квартала 2024 года, если позволят рыночные условия», - прокомментировал эксперт.
По его расчетам, к концу 2023 года котировки Brent постепенно поднимутся с текущего уровня 80 долларов за баррель до 84-87 долларов за баррель, а ожидания дополнительных сокращений поставок сырья с нового года поднимут мировую стоимость энергоносителей.
А по прогнозу «Цифра брокер», в перспективе до конца текущего - начала следующего года ожидаются цены на нефть марки Brent в диапазоне 80-85 долларов за баррель.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба