6 декабря 2023 БКС Экспресс Карпунин Василий
Главное
• На российском рынке акций начался отскок. Индексу МосБиржи помогает ралли в Сбере и слабый рубль.
• Цены на нефть Brent продолжают падать и уже опустились к $77.
• Сегодня в центре внимания День инвестора Сбербанка.
В деталях
Российский рынок акций вчера показал смешанную динамику. В моменте котировки индекса МосБиржи обновляли минимальные значения последних недель, однако во второй половине сессии наблюдался уверенный отскок. Закрытие проходило в плюсе на 1,5% от минимумов дня.
Подъем нашего рынка во многом был обеспечен ускорением ослабления рубля, которое положительно сказалось на бумагах экспортеров и сырьевиков. Кроме того, в преддверии сегодняшнего Дня инвестора мощно выросли акции Сбербанка (+3,2%). Их вес в индексе МосБиржи составляет 15,7%, так что позитивная динамика бумаг сказывается на всем рынке.
Общий объем торгов продолжил снижаться, несмотря на волатильную сессию. Это намекает на то, что до конца года в дни со спокойным внешним фоном есть риск существенного спада торговой активности участников. Соответственно, амплитуда колебаний может постепенно снизиться.
Фишки снова в лидерах. В очередной раз отметим, что сохраняется тенденция, когда наиболее ликвидные фишки выглядят сильнее второго эшелона. Этот тренд можно наглядно увидеть, построив график соотношения индексов голубых фишек и акций компаний средней и малой капитализации.
Взлет эшелонов происходил в период с декабря прошлого года до августа или сентября. Затем тренд развернулся, а в последние дни расхождение ускорилось, что выглядит фундаментально справедливым. В среднесрочной перспективе по-прежнему голубые фишки в среднем выглядят более привлекательными, чем многие менее ликвидные акции.
День инвестора Сбербанка. Сегодня Сбер презентует новую стратегию развития на 2024–2026 гг. Также будут озвучены параметры дивидендной политики. Сейчас, как и большинство госкомпаний, Сбер должен направлять на дивиденды как минимум 50% от чистой прибыли по МСФО. Трансляция презентации стратегии будет на сайте Сбера, начало в 10:00 МСК.
Перед Днем инвестора акции банка начали уверенно расти, отыграв половину снижения последних сессий. Сейчас котировки находятся около 279 руб. В качестве ближайшей зоны сопротивления по обыкновенным акциям может выступать район 285–289 руб. — максимумы года. Однако в условиях появления стратегии важность технических уровней может быть пониженной, а амплитуда колебаний, наоборот, повышенной.
Мы опросили инвесторов о том, чего они ожидают от стратегии Сбера на 2024–2026 гг. Согласно ответам, они предполагают, что банк будет делать ставку на технологии, а также сохранит коэффициент дивидендных выплат. При этом есть опасения повышения налогов и эффекта высоких процентных ставок. У инвесторов нейтрально позитивный взгляд на акции Сбера.
Цены на нефть во вторник продолжили сползать вниз. Фьючерсы Brent потеряли еще 1,5% и опустились к $77 за баррель. Снижение произошло, несмотря на комментарии вице-премьера Александра Новака о том, что страны ОПЕК+ готовы усилить сокращение добычи в I квартале 2024 г., если существующих мер для устранения «спекуляции и волатильности» окажется недостаточно.
На дневном графике Brent складывается пограничная ситуация. В ближайшие пару сессий крайне важно в сформировать отскок. Иначе в случае закрепления ниже уровня $77 далее цель отката сместится в сторону $71–72.
Российский рубль реагирует снижением на четырехдневное падение нефти. Вчера курс USD/RUB добрался до обозначенного ранее диапазона торможения 91,6–92,7. Прогноз на ближайшую перспективу сделать сложно.
Возобновление фазы ослабления рубля — это дополнительный фактор в пользу более высокой инфляции, а значит Банк России на следующем заседании 15 декабря получает еще один повод для ужесточения ДКП и повышения ключевой ставки с уровня 15%. Так, индекс ОФЗ в последние 4 сессии уже снижается, как раз закладывая в цены облигаций риски более высоких ставок.
Бумаги в фокусе
• Транспортный сектор на отскоке вчера ожидаемо оказался в лидерах роста на фоне перепроданности, ведь днем ранее бумаги отрасли были в числе аутсайдеров. Каких-то важных новостей в секторе не появлялось, но акции НМТП, Совкомфлот, ДВМП и Globaltrans выросли на 3–7%.
• Банк Санкт-Петербург-ао (+10,9%). Акции оказались в числе лидеров роста на всем рынке. Корпоративных новостей не обнаружено. Причиной столь мощного отскока могла стать накопленная перепроданность. Ранее акции БСП были под сильным давлением, скорректировавшись на 38% с годовых максимумов. Обращаем внимание, что в ноябре уже был аналогичный импульс роста, который продолжался три сессии, но в итоге не привел к слому нисходящей тенденции.
Сейчас нет уверенности в устойчивости роста и возврате к уровням начала осени около 300 руб. Прибыль банка снижается два квартала подряд. В 2024 г. чистая прибыль может оказаться ниже уровня рекордного 2023 г. Если оценивать техническую картину на графике акций БСП, то ближайшая область сопротивления может проходить в районе 237–242 руб.
• ТМК (+9%). Еще одна бумага, резко отскочившая на высоких объемах торгов. Траектория движения в последние месяцы очень похожа на то, что происходило в БСП. Здесь также имела место техническая перепроданность, так что на отскоке индекса МосБиржи сработал эффект разжавшейся пружины. Тем более реальный free-float в акциях ТМК относительно низкий, так что сильные импульсы для этих бумаг являются нормой. Потенциальные уровни технического торможения отскока могут быть около 202–203,5 и 210–212 руб.
• ЛУКОЙЛ (+1,6%). Акционеры компании ожидаемо одобрили дивиденды за I полугодие 2023 г. (формально — за 9 месяцев) в размере 447 руб. Доходность по текущим уровням составляет 6,3%. Последний день для покупки и попадания в отсечку с учетом режима торгов Т+1 — 14 декабря. По итогам всего 2023 г. прогноз аналитиков БКС по совокупным дивидендам составляет 1040 руб. То есть летом 2024 г. компания может выплатить еще примерно 600 руб. на акцию.
События сегодня
• Минфин РФ проведет аукцион по размещению ОФЗ 26243.
• Будут опубликованы цифры по изменению индекса потребительских цен в РФ за неделю. Эта статистика сейчас крайне важна с точки зрения прогнозов дальнейших действий ЦБ РФ по ужесточению денежно-кредитной политики на следующем заседании.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,3%, нефть Brent в плюсе на 0,5% и находится около $77,4.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• На российском рынке акций начался отскок. Индексу МосБиржи помогает ралли в Сбере и слабый рубль.
• Цены на нефть Brent продолжают падать и уже опустились к $77.
• Сегодня в центре внимания День инвестора Сбербанка.
В деталях
Российский рынок акций вчера показал смешанную динамику. В моменте котировки индекса МосБиржи обновляли минимальные значения последних недель, однако во второй половине сессии наблюдался уверенный отскок. Закрытие проходило в плюсе на 1,5% от минимумов дня.
Подъем нашего рынка во многом был обеспечен ускорением ослабления рубля, которое положительно сказалось на бумагах экспортеров и сырьевиков. Кроме того, в преддверии сегодняшнего Дня инвестора мощно выросли акции Сбербанка (+3,2%). Их вес в индексе МосБиржи составляет 15,7%, так что позитивная динамика бумаг сказывается на всем рынке.
Общий объем торгов продолжил снижаться, несмотря на волатильную сессию. Это намекает на то, что до конца года в дни со спокойным внешним фоном есть риск существенного спада торговой активности участников. Соответственно, амплитуда колебаний может постепенно снизиться.
Фишки снова в лидерах. В очередной раз отметим, что сохраняется тенденция, когда наиболее ликвидные фишки выглядят сильнее второго эшелона. Этот тренд можно наглядно увидеть, построив график соотношения индексов голубых фишек и акций компаний средней и малой капитализации.
Взлет эшелонов происходил в период с декабря прошлого года до августа или сентября. Затем тренд развернулся, а в последние дни расхождение ускорилось, что выглядит фундаментально справедливым. В среднесрочной перспективе по-прежнему голубые фишки в среднем выглядят более привлекательными, чем многие менее ликвидные акции.
День инвестора Сбербанка. Сегодня Сбер презентует новую стратегию развития на 2024–2026 гг. Также будут озвучены параметры дивидендной политики. Сейчас, как и большинство госкомпаний, Сбер должен направлять на дивиденды как минимум 50% от чистой прибыли по МСФО. Трансляция презентации стратегии будет на сайте Сбера, начало в 10:00 МСК.
Перед Днем инвестора акции банка начали уверенно расти, отыграв половину снижения последних сессий. Сейчас котировки находятся около 279 руб. В качестве ближайшей зоны сопротивления по обыкновенным акциям может выступать район 285–289 руб. — максимумы года. Однако в условиях появления стратегии важность технических уровней может быть пониженной, а амплитуда колебаний, наоборот, повышенной.
Мы опросили инвесторов о том, чего они ожидают от стратегии Сбера на 2024–2026 гг. Согласно ответам, они предполагают, что банк будет делать ставку на технологии, а также сохранит коэффициент дивидендных выплат. При этом есть опасения повышения налогов и эффекта высоких процентных ставок. У инвесторов нейтрально позитивный взгляд на акции Сбера.
Цены на нефть во вторник продолжили сползать вниз. Фьючерсы Brent потеряли еще 1,5% и опустились к $77 за баррель. Снижение произошло, несмотря на комментарии вице-премьера Александра Новака о том, что страны ОПЕК+ готовы усилить сокращение добычи в I квартале 2024 г., если существующих мер для устранения «спекуляции и волатильности» окажется недостаточно.
На дневном графике Brent складывается пограничная ситуация. В ближайшие пару сессий крайне важно в сформировать отскок. Иначе в случае закрепления ниже уровня $77 далее цель отката сместится в сторону $71–72.
Российский рубль реагирует снижением на четырехдневное падение нефти. Вчера курс USD/RUB добрался до обозначенного ранее диапазона торможения 91,6–92,7. Прогноз на ближайшую перспективу сделать сложно.
Возобновление фазы ослабления рубля — это дополнительный фактор в пользу более высокой инфляции, а значит Банк России на следующем заседании 15 декабря получает еще один повод для ужесточения ДКП и повышения ключевой ставки с уровня 15%. Так, индекс ОФЗ в последние 4 сессии уже снижается, как раз закладывая в цены облигаций риски более высоких ставок.
Бумаги в фокусе
• Транспортный сектор на отскоке вчера ожидаемо оказался в лидерах роста на фоне перепроданности, ведь днем ранее бумаги отрасли были в числе аутсайдеров. Каких-то важных новостей в секторе не появлялось, но акции НМТП, Совкомфлот, ДВМП и Globaltrans выросли на 3–7%.
• Банк Санкт-Петербург-ао (+10,9%). Акции оказались в числе лидеров роста на всем рынке. Корпоративных новостей не обнаружено. Причиной столь мощного отскока могла стать накопленная перепроданность. Ранее акции БСП были под сильным давлением, скорректировавшись на 38% с годовых максимумов. Обращаем внимание, что в ноябре уже был аналогичный импульс роста, который продолжался три сессии, но в итоге не привел к слому нисходящей тенденции.
Сейчас нет уверенности в устойчивости роста и возврате к уровням начала осени около 300 руб. Прибыль банка снижается два квартала подряд. В 2024 г. чистая прибыль может оказаться ниже уровня рекордного 2023 г. Если оценивать техническую картину на графике акций БСП, то ближайшая область сопротивления может проходить в районе 237–242 руб.
• ТМК (+9%). Еще одна бумага, резко отскочившая на высоких объемах торгов. Траектория движения в последние месяцы очень похожа на то, что происходило в БСП. Здесь также имела место техническая перепроданность, так что на отскоке индекса МосБиржи сработал эффект разжавшейся пружины. Тем более реальный free-float в акциях ТМК относительно низкий, так что сильные импульсы для этих бумаг являются нормой. Потенциальные уровни технического торможения отскока могут быть около 202–203,5 и 210–212 руб.
• ЛУКОЙЛ (+1,6%). Акционеры компании ожидаемо одобрили дивиденды за I полугодие 2023 г. (формально — за 9 месяцев) в размере 447 руб. Доходность по текущим уровням составляет 6,3%. Последний день для покупки и попадания в отсечку с учетом режима торгов Т+1 — 14 декабря. По итогам всего 2023 г. прогноз аналитиков БКС по совокупным дивидендам составляет 1040 руб. То есть летом 2024 г. компания может выплатить еще примерно 600 руб. на акцию.
События сегодня
• Минфин РФ проведет аукцион по размещению ОФЗ 26243.
• Будут опубликованы цифры по изменению индекса потребительских цен в РФ за неделю. Эта статистика сейчас крайне важна с точки зрения прогнозов дальнейших действий ЦБ РФ по ужесточению денежно-кредитной политики на следующем заседании.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,3%, нефть Brent в плюсе на 0,5% и находится около $77,4.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter