1 декабря 2009 Алемар
Осадок "дубайской темы" продолжает будоражить фондовые площадки, усиливая риски только что оправившейся от кризиса финансовой системы. Впрочем, ведущие фондовые индексы справились с давлением и смогли продолжить рост. Наиболее существенное влияние на динамику фондовых индексов сегодня оказало падение курса японской йены, связанное с экстренным заседанием Банка Японии, на котором, как ожидается, будет принято решение об искусственном ослаблении валюты, в том числе за счет смягчения условий кредитования. Восстановление цен на нефть и сохранение позитивной динамики на ключевых мировых фондовых площадках должно поддержать российские индексы сегодня. Мы полагаем, что индекс ММВБ должен восстановиться до 1330 п. в ближайшие дни.
Несмотря на риски, привнесенные на рынок "предложением" Dubai World реструктурировать свои долги, американские фондовые индексы смогли закрыться незначительным ростом: индекс Dow прибавил 0,34% и вырос до 10344,84 п., индекс S&P - на 0,38% до 1095,63 п. Скорее, подобную динамику можно считать техническим восстановлением, после повального бегства инвесторов из риска в конце прошлой недели. Из макростатистики, вышедшей в понедельник, стоит отметить публикацию индекса Chicago PMI, который указал на восстановление активности в деловой среде: его значение выросло до 56,1% в ноябре с 54,2% в октябре.
Сегодняшний рост в Азии был главным образом спровоцирован резким ослаблением курса йены, сыгравшим в пользу японских экспортеров. Как стало известно, Банк Японии сегодня собрался на экстренную встречу с тем, чтобы решить, какие меры необходимы для искусственного ослабления курса национальной валюты. Одним из инструментов борьбы с "сильной йеной" может стать смягчение условий кредитования, а также интервенции, что потенциально может вернуть йене позиции одной из основных валют carry trade. Позитивные прогнозы по рынкам Южной Кореи и Китая от Goldman Sachs и Credit Suisse поддержали покупки на других азиатских площадках, позволив региональному бенчмарку MSCI Asia Pacific вырасти на 0,6%.
Австралийский ЦБ, тем временем, продолжает медленно, но верно повышать ставки. Пока рынок позитивно воспринимает решения ЦБ, полагая, что повышение ставок является сигналом того, что положение экономики страны продолжает улучшаться. После трех повышений в этом году ставка достигла уже 3,75%, и, не исключено, что вскоре к австралийским коллегам могут примкнуть и другие ЦБ.
Восстановление котировок нефти и сохранение позитивной динамки торгов на зарубежных площадках предвещает неплохое открытие на российском рынке. Мы полагаем, что индекс ММВБ на открытие вполне может вернуться на уровни 1300 п. по ММВБ. В течение торгов динамику индексов выходящие из США и Европы индексы производственной активности, которые должны показать, насколько стабилен рост мировой экономики.
Учитывая сохраняющуюся неопределенность на рынках и слабый приток капитала в рисковые активы, мы полагаем, что спрос на акции сырьевых компаний сегодня будет ограниченным. Среди нефтяных компаний лучше рынка может смотреться Роснефть, которая вчера заявила как о перспективах по наращиванию добычи нефти, так и о планах увеличения дивидендов. Рост может продолжиться в банковском секторе. Кроме того, в энергетике могут "отличиться" РусГидро и Интер РАО.
Как стало известно, в понедельник совет директоров РусГидро утвердил параметры размещения допэмиссии компании: SPO начнется 12 декабря по цене 1,15 руб. Датой закрытия реестра акционеров, обладающих преимущественным правом участия в допэмиссии, объявлено 30 апреля 2009 г. Максимально допустимый объем допэмиссии - 19 млрд акций, 1,5% из которых (283,1 млн акций) может быть размещено на зарубежных фондовых биржах, что позволяет держателям ГДР и АДР компании реализовать свое преимущественное право. Объявленная цена размещения превысила рыночные ожидания (около 1 руб. по аналогии с предыдущим размещением), что должно поддержать спекулятивный интерес к бумагам компании. Между тем, мы полагаем, что учитывая ограниченное участие государства в допэмиссии (4,3 млрд руб., которые уже были выделены РусГидро на строительство берегового водосброса на Саяно-Шушенской ГЭС), перспективы привлечения анонсированного максимального объема средств (21.850 млрд руб.) - маловероятны. Мы полагаем, что РусГидро сможет разместить весь объем допэмиссии только при условии участия в ней ведущих российских банков.
Кроме того, сегодня возобновятся торги Интер РАО на ММВБ: за время приостановки торгов произошло несколько довольно значимых для компании событий (смена руководства, обнародование планов по экспансии за рубежом, перспективы вхождения в капитал компании EdF), которые так и не были учтены в цене. Поэтому, мы полагаем, что бумаги компании сегодня должны продемонстрировать опережающую рынок динамику
Несмотря на риски, привнесенные на рынок "предложением" Dubai World реструктурировать свои долги, американские фондовые индексы смогли закрыться незначительным ростом: индекс Dow прибавил 0,34% и вырос до 10344,84 п., индекс S&P - на 0,38% до 1095,63 п. Скорее, подобную динамику можно считать техническим восстановлением, после повального бегства инвесторов из риска в конце прошлой недели. Из макростатистики, вышедшей в понедельник, стоит отметить публикацию индекса Chicago PMI, который указал на восстановление активности в деловой среде: его значение выросло до 56,1% в ноябре с 54,2% в октябре.
Сегодняшний рост в Азии был главным образом спровоцирован резким ослаблением курса йены, сыгравшим в пользу японских экспортеров. Как стало известно, Банк Японии сегодня собрался на экстренную встречу с тем, чтобы решить, какие меры необходимы для искусственного ослабления курса национальной валюты. Одним из инструментов борьбы с "сильной йеной" может стать смягчение условий кредитования, а также интервенции, что потенциально может вернуть йене позиции одной из основных валют carry trade. Позитивные прогнозы по рынкам Южной Кореи и Китая от Goldman Sachs и Credit Suisse поддержали покупки на других азиатских площадках, позволив региональному бенчмарку MSCI Asia Pacific вырасти на 0,6%.
Австралийский ЦБ, тем временем, продолжает медленно, но верно повышать ставки. Пока рынок позитивно воспринимает решения ЦБ, полагая, что повышение ставок является сигналом того, что положение экономики страны продолжает улучшаться. После трех повышений в этом году ставка достигла уже 3,75%, и, не исключено, что вскоре к австралийским коллегам могут примкнуть и другие ЦБ.
Восстановление котировок нефти и сохранение позитивной динамки торгов на зарубежных площадках предвещает неплохое открытие на российском рынке. Мы полагаем, что индекс ММВБ на открытие вполне может вернуться на уровни 1300 п. по ММВБ. В течение торгов динамику индексов выходящие из США и Европы индексы производственной активности, которые должны показать, насколько стабилен рост мировой экономики.
Учитывая сохраняющуюся неопределенность на рынках и слабый приток капитала в рисковые активы, мы полагаем, что спрос на акции сырьевых компаний сегодня будет ограниченным. Среди нефтяных компаний лучше рынка может смотреться Роснефть, которая вчера заявила как о перспективах по наращиванию добычи нефти, так и о планах увеличения дивидендов. Рост может продолжиться в банковском секторе. Кроме того, в энергетике могут "отличиться" РусГидро и Интер РАО.
Как стало известно, в понедельник совет директоров РусГидро утвердил параметры размещения допэмиссии компании: SPO начнется 12 декабря по цене 1,15 руб. Датой закрытия реестра акционеров, обладающих преимущественным правом участия в допэмиссии, объявлено 30 апреля 2009 г. Максимально допустимый объем допэмиссии - 19 млрд акций, 1,5% из которых (283,1 млн акций) может быть размещено на зарубежных фондовых биржах, что позволяет держателям ГДР и АДР компании реализовать свое преимущественное право. Объявленная цена размещения превысила рыночные ожидания (около 1 руб. по аналогии с предыдущим размещением), что должно поддержать спекулятивный интерес к бумагам компании. Между тем, мы полагаем, что учитывая ограниченное участие государства в допэмиссии (4,3 млрд руб., которые уже были выделены РусГидро на строительство берегового водосброса на Саяно-Шушенской ГЭС), перспективы привлечения анонсированного максимального объема средств (21.850 млрд руб.) - маловероятны. Мы полагаем, что РусГидро сможет разместить весь объем допэмиссии только при условии участия в ней ведущих российских банков.
Кроме того, сегодня возобновятся торги Интер РАО на ММВБ: за время приостановки торгов произошло несколько довольно значимых для компании событий (смена руководства, обнародование планов по экспансии за рубежом, перспективы вхождения в капитал компании EdF), которые так и не были учтены в цене. Поэтому, мы полагаем, что бумаги компании сегодня должны продемонстрировать опережающую рынок динамику
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба