Главное
• Индекс МосБиржи растет три дня подряд, но скорость подъема снижается.
• В лидерах акции сталеваров и бумаги Qiwi. Голубые фишки вновь выглядят сильнее второго эшелона.
• Уверенный рост наблюдается в длинных ОФЗ.
В деталях
Российский рынок акций растет третью сессию подряд, однако скорость подъема вчера существенно замедлилась. Сократилась и общая амплитуда колебаний индекса МосБиржи, который завершал день около 3090 п. (+0,2%).
В числе лидеров появились металлурги, главным образом сталевары: НЛМК и Северсталь. По обеим акциям позитивный среднесрочный взгляд из-за ожиданий роста внутренних и внешних цен на сталь.
После завершения первой импульсной фазы отскока нашего рынка наиболее ликвидные фишки вчера вновь начали выглядеть сильнее акций второго и третьего эшелонов. Индекс голубых фишек в ближайшей перспективе может возобновить трендовую опережающую динамику, которая наблюдалась с сентября – октября. На графике ниже этот момент четко виден.
По индексу МосБиржи общая картина не меняется. Пока еще актуален отскок после ложного пробоя нижней границы боковика, а также тестирования нижней границы годового растущего тренда. Но в свете приближения новогодних праздников активность участников в следующие сессии заметно снизится. В результате индексу может быть сложно подняться даже к середине бокового коридора на 3150 п. Базовый сценарий: консолидация вблизи текущих значений.
Ближайшим по-настоящему значимым уровнем сопротивления выступает отметка 3240 п. О ее преодолении, вероятно, можно будет говорить лишь в начале следующего года.
Локально общий фон в целом положительный. Ключевые западные площадки продолжают поступательный подъем. Пять сессий подряд растут цены на нефть Brent. Курс рубля при этом относительно стабилен и не укрепляется. Сильнее рынка могут быть акции сталеваров и нефтяников.
На рынке ОФЗ вчера продолжился уверенный отскок. Индекс гособлигаций прибавил еще 0,6%. В основном подъем сосредоточен в самых длинных выпусках. Доходности к погашению по таким ОФЗ начинают опускаться ниже 12% годовых. Аналогичный импульс роста мы видели после предыдущего заседания ЦБ. Тогда подъем продолжался несколько недель, так что и сейчас есть пространство для дальнейшего роста.
Участники рынка закладывают в цены завершение цикла повышения ключевой ставки и скорое улучшение инфляционного фона. Естественно сильнее всех реагируют дальние выпуски, особенно ОФЗ 26238 с погашением в 2041 г.
Бумаги в фокусе
• Qiwi (+23,3%). Бумаги компании стали абсолютными лидерами роста на нашем рынке. Объем торгов в 2,1 млрд руб. значительно превысил среднедневные значения для этого эмитента. При этом нет каких-либо новостей, способных оправдать столь сильный всплеск. В кейсе Qiwi долгосрочным инвесторам может быть непонятно, как монетизировать вложения в эти бумаги. Компания зарегистрирована не в РФ, дивидендов нет. Неясно, что именно получат держатели бумаг на Мосбирже в рамках реорганизации, в том числе это касается чистой денежной позиции компании.
• СПБ Биржа (+8,2%). Биржа выпустила официальное сообщение по поводу разблокировки клиентских активов. Во время переговоров американские контрагенты подтвердили, что они не готовы руководствоваться генеральной лицензией OFAC. По их мнению, эта лицензия не охватывает операции по выводу активов участников торгов и их клиентов, поэтому разблокировка активов, учитываемых указанными контрагентами, невозможна без дополнительных разъяснений OFAC.
СПБ Биржа согласовала стратегию, предложенную международными юридическими консультантами. СПБ Банк готовит официальный запрос в OFAC с предложением следующих механизмов разблокировки активов:
- вывод СПБ Банка из-под контроля находящейся под санкциями СПБ Биржи за счёт уменьшения доли Биржи в уставном капитале Банка
- уточнение генеральной лицензии №76A с целью распространения ее действия на клиентов участников торгов, а также продления срока действия этой лицензии
- издание OFAC специальной лицензии, позволяющей разблокировать активы клиентов участников торгов
- издание OFAC новой генеральной лицензии, позволяющей разблокировать активы клиентов участников торгов.
Сроки реализации стратегии не связаны с окончанием срока действия лицензии №76А (31 января 2024 г.) и будут зависеть от усмотрения OFAC и того, какой финальный механизм разблокировки будет согласован с OFAC. Для информирования клиентов СПБ Банк создал Информационный портал о разблокировке иностранных активов, где можно получить подробную информацию о статусе разблокировки и задать все интересующие вопросы.
• United Medical Group (+2,5%). Московская биржа сообщила, что 22 декабря будет последний день торгов расписками компании в режиме Т+1. Причина приостановки в процессе редомициляции — перерегистрации компании в РФ.
Пауза может продлиться несколько недель. В аналогичном случае с редомициляцией ВК приостановка была около одного месяца. После возобновления торгов уже локальными акциями компании может быть временный навес продавцов, получивших доступ к своим бумагам из внешнего контура. По примеру ВК есть вероятность снижения в первую торговую сессию. Однако переезд компании в Россию — в целом позитивный драйвер, ведь вырастет ликвидность, а также вернется возможность выплачивать дивиденды.
• Татнефть-ао (+1,5%). Акции давно выделяются в качестве основного фаворита в нефтяном секторе. И бумаги уверенно выглядят лучше индекса МосБиржи. Вчера они обновили максимальные с 2020 г. значения. Позитивные ожидания сохраняются. Следующим среднесрочным ориентиром выступает район около 730–740 руб., где был установлен исторический максимум. Долгосрочные цели еще выше.
• Газпром (-0,9%). Совет директоров компании утвердил снижение размера инвестпрограммы на 2024 г. с 2 трлн руб. до 1,57 трлн руб. Этот план обеспечит покрытие всех обязательств Газпрома без дефицита, в полном объеме. Событие в основном ожидаемое.
В компании предполагают, что общий показатель EBITDA группы за 2023 г. составит около 2,2 трлн руб. Уровень долговой нагрузки по показателю Чистый долг/EBITDA по итогам года останется на комфортном уровне и составит 2,3. Это важно, так как, согласно действующей дивполитике, совет директоров имеет право изменить дивидендные выплаты, если долговая нагрузка превышает уровень в 2,5 (сократить payout ratio ниже 50% чистой прибыли).
• Завод Кристалл. Компания объявила о переносе проведения первичного размещения акций на Московской бирже с декабря 2023 г. на январь 2024 г.
События сегодня
• Последний день торгов в режиме Т+1 по акциям Электроцинк.
• Минфин РФ проведет аукцион размещения ОФЗ серии 26243.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,1%, нефть Brent в минусе на 0,1% и находится около $79,1.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Индекс МосБиржи растет три дня подряд, но скорость подъема снижается.
• В лидерах акции сталеваров и бумаги Qiwi. Голубые фишки вновь выглядят сильнее второго эшелона.
• Уверенный рост наблюдается в длинных ОФЗ.
В деталях
Российский рынок акций растет третью сессию подряд, однако скорость подъема вчера существенно замедлилась. Сократилась и общая амплитуда колебаний индекса МосБиржи, который завершал день около 3090 п. (+0,2%).
В числе лидеров появились металлурги, главным образом сталевары: НЛМК и Северсталь. По обеим акциям позитивный среднесрочный взгляд из-за ожиданий роста внутренних и внешних цен на сталь.
После завершения первой импульсной фазы отскока нашего рынка наиболее ликвидные фишки вчера вновь начали выглядеть сильнее акций второго и третьего эшелонов. Индекс голубых фишек в ближайшей перспективе может возобновить трендовую опережающую динамику, которая наблюдалась с сентября – октября. На графике ниже этот момент четко виден.
По индексу МосБиржи общая картина не меняется. Пока еще актуален отскок после ложного пробоя нижней границы боковика, а также тестирования нижней границы годового растущего тренда. Но в свете приближения новогодних праздников активность участников в следующие сессии заметно снизится. В результате индексу может быть сложно подняться даже к середине бокового коридора на 3150 п. Базовый сценарий: консолидация вблизи текущих значений.
Ближайшим по-настоящему значимым уровнем сопротивления выступает отметка 3240 п. О ее преодолении, вероятно, можно будет говорить лишь в начале следующего года.
Локально общий фон в целом положительный. Ключевые западные площадки продолжают поступательный подъем. Пять сессий подряд растут цены на нефть Brent. Курс рубля при этом относительно стабилен и не укрепляется. Сильнее рынка могут быть акции сталеваров и нефтяников.
На рынке ОФЗ вчера продолжился уверенный отскок. Индекс гособлигаций прибавил еще 0,6%. В основном подъем сосредоточен в самых длинных выпусках. Доходности к погашению по таким ОФЗ начинают опускаться ниже 12% годовых. Аналогичный импульс роста мы видели после предыдущего заседания ЦБ. Тогда подъем продолжался несколько недель, так что и сейчас есть пространство для дальнейшего роста.
Участники рынка закладывают в цены завершение цикла повышения ключевой ставки и скорое улучшение инфляционного фона. Естественно сильнее всех реагируют дальние выпуски, особенно ОФЗ 26238 с погашением в 2041 г.
Бумаги в фокусе
• Qiwi (+23,3%). Бумаги компании стали абсолютными лидерами роста на нашем рынке. Объем торгов в 2,1 млрд руб. значительно превысил среднедневные значения для этого эмитента. При этом нет каких-либо новостей, способных оправдать столь сильный всплеск. В кейсе Qiwi долгосрочным инвесторам может быть непонятно, как монетизировать вложения в эти бумаги. Компания зарегистрирована не в РФ, дивидендов нет. Неясно, что именно получат держатели бумаг на Мосбирже в рамках реорганизации, в том числе это касается чистой денежной позиции компании.
• СПБ Биржа (+8,2%). Биржа выпустила официальное сообщение по поводу разблокировки клиентских активов. Во время переговоров американские контрагенты подтвердили, что они не готовы руководствоваться генеральной лицензией OFAC. По их мнению, эта лицензия не охватывает операции по выводу активов участников торгов и их клиентов, поэтому разблокировка активов, учитываемых указанными контрагентами, невозможна без дополнительных разъяснений OFAC.
СПБ Биржа согласовала стратегию, предложенную международными юридическими консультантами. СПБ Банк готовит официальный запрос в OFAC с предложением следующих механизмов разблокировки активов:
- вывод СПБ Банка из-под контроля находящейся под санкциями СПБ Биржи за счёт уменьшения доли Биржи в уставном капитале Банка
- уточнение генеральной лицензии №76A с целью распространения ее действия на клиентов участников торгов, а также продления срока действия этой лицензии
- издание OFAC специальной лицензии, позволяющей разблокировать активы клиентов участников торгов
- издание OFAC новой генеральной лицензии, позволяющей разблокировать активы клиентов участников торгов.
Сроки реализации стратегии не связаны с окончанием срока действия лицензии №76А (31 января 2024 г.) и будут зависеть от усмотрения OFAC и того, какой финальный механизм разблокировки будет согласован с OFAC. Для информирования клиентов СПБ Банк создал Информационный портал о разблокировке иностранных активов, где можно получить подробную информацию о статусе разблокировки и задать все интересующие вопросы.
• United Medical Group (+2,5%). Московская биржа сообщила, что 22 декабря будет последний день торгов расписками компании в режиме Т+1. Причина приостановки в процессе редомициляции — перерегистрации компании в РФ.
Пауза может продлиться несколько недель. В аналогичном случае с редомициляцией ВК приостановка была около одного месяца. После возобновления торгов уже локальными акциями компании может быть временный навес продавцов, получивших доступ к своим бумагам из внешнего контура. По примеру ВК есть вероятность снижения в первую торговую сессию. Однако переезд компании в Россию — в целом позитивный драйвер, ведь вырастет ликвидность, а также вернется возможность выплачивать дивиденды.
• Татнефть-ао (+1,5%). Акции давно выделяются в качестве основного фаворита в нефтяном секторе. И бумаги уверенно выглядят лучше индекса МосБиржи. Вчера они обновили максимальные с 2020 г. значения. Позитивные ожидания сохраняются. Следующим среднесрочным ориентиром выступает район около 730–740 руб., где был установлен исторический максимум. Долгосрочные цели еще выше.
• Газпром (-0,9%). Совет директоров компании утвердил снижение размера инвестпрограммы на 2024 г. с 2 трлн руб. до 1,57 трлн руб. Этот план обеспечит покрытие всех обязательств Газпрома без дефицита, в полном объеме. Событие в основном ожидаемое.
В компании предполагают, что общий показатель EBITDA группы за 2023 г. составит около 2,2 трлн руб. Уровень долговой нагрузки по показателю Чистый долг/EBITDA по итогам года останется на комфортном уровне и составит 2,3. Это важно, так как, согласно действующей дивполитике, совет директоров имеет право изменить дивидендные выплаты, если долговая нагрузка превышает уровень в 2,5 (сократить payout ratio ниже 50% чистой прибыли).
• Завод Кристалл. Компания объявила о переносе проведения первичного размещения акций на Московской бирже с декабря 2023 г. на январь 2024 г.
События сегодня
• Последний день торгов в режиме Т+1 по акциям Электроцинк.
• Минфин РФ проведет аукцион размещения ОФЗ серии 26243.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,1%, нефть Brent в минусе на 0,1% и находится около $79,1.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter