▫️Капитализация: 33 млрд / 530₽ за расписку
▫️Чистая выручка ТТМ: 35,4 млрд
▫️скор. EBITDA ТТМ: 16,6 млрд
▫️скор. Чистая прибыль ТТМ: 9,5 млрд
▫️P/E ТТМ:3,5
▫️fwd P/E 2023: 3,7
▫️fwd дивиденды 2023: 0%
▫️P/B:0,48
👉 Отдельно выделю результаты компании во 3кв 2023г:
▫️чистая выручка: 8,8 млрд (+0,8% г/г)
▫️скор. EBITDA:3,5 млрд (-36,6% г/г)
▫️скор. чистая прибыль: 2,5 млрд (-16% г/г)
👉 Сегментация чистой выручки:
▫️Обработка платежей: 6,6 млрд (-13% г/г)
▫️Цифровой маркетинг: 1,2 млрд (+542,8% г/г)
▫️Прочее: 1 млрд (+5,8% г/г)
✅ На конец 3кв2023г у QIWI на балансе скопилось 29,5 млрд одних только денежных средств и эквивалентов (при долге в 3,9 млрд).
Компания торгуется со значительным дисконтом к своей кэш-позиции, но надо понимать, что часть этих денежных средств может остаться на зарубежном сегменте в ходе реструктуризации бизнеса.
✅По заявлениям менеджмента, большая часть недостатков работы QIWI банка, выявленных ЦБ, уже устранены, но пока все установленные ограничения по-прежнему сохраняются (запрет на снятие наличных, лимит на переводы в 1к в месяц и т.д.). В целом, это пока не повлекло никакой катастрофы для бизнеса, компания до сих пор генерирует приличную прибыль, хотя 3кв2023 компания целых 2 месяца работала уже с новыми ограничениями ЦБ.
❌ Выручка от сервиса по факторингу ROWI за отчетный период сократилась на 6% г/г до 700 млн рублей. После взрывного роста чистой выручки на 140,6% до 2,4 млрд в 2022г бизнес нормализуется по мере роста конкуренции в секторе.
❌ Коэффициент выручки от общего объёма платежей за 9М2023г снизился до 0,86% — это минимальный показатель с 2015г. Падение продолжается уже 3 квартала подряд, это эффект снижения более маржинальных операций в общем разрезе платежей.
❌ На фоне слабых результатов сегмента платежей и переводов, EBITDA и скор. чистая прибыль за 3кв 2023г упали на 36,6% и 16,6% соответственно. Без учета курсовых разниц, QIWI показала скор. ЧП в 2,5 млрд рублей.
Выводы:
Компания по-прежнему торгуется с дисконтом к денежной позиции на балансе и продолжает генерировать неплохую прибыль даже с учётом снижения доли международных платежей и ограничений на QIWI Банк. Сейчас крайний срок на реструктуризацию бизнеса от NASDAQ был продлён до февраля 2024г, так что конкретные подробности по разделу бизнеса и переезду мы узнаем уже в 1кв2024г. На страх и риск можно сделать ставку на успешную реструктуризацию. Если всё пройдёт позитивно, то адекватная цена для QIWI вполне могла быть как минимум около 800 рублей.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
▫️Чистая выручка ТТМ: 35,4 млрд
▫️скор. EBITDA ТТМ: 16,6 млрд
▫️скор. Чистая прибыль ТТМ: 9,5 млрд
▫️P/E ТТМ:3,5
▫️fwd P/E 2023: 3,7
▫️fwd дивиденды 2023: 0%
▫️P/B:0,48
👉 Отдельно выделю результаты компании во 3кв 2023г:
▫️чистая выручка: 8,8 млрд (+0,8% г/г)
▫️скор. EBITDA:3,5 млрд (-36,6% г/г)
▫️скор. чистая прибыль: 2,5 млрд (-16% г/г)
👉 Сегментация чистой выручки:
▫️Обработка платежей: 6,6 млрд (-13% г/г)
▫️Цифровой маркетинг: 1,2 млрд (+542,8% г/г)
▫️Прочее: 1 млрд (+5,8% г/г)
✅ На конец 3кв2023г у QIWI на балансе скопилось 29,5 млрд одних только денежных средств и эквивалентов (при долге в 3,9 млрд).
Компания торгуется со значительным дисконтом к своей кэш-позиции, но надо понимать, что часть этих денежных средств может остаться на зарубежном сегменте в ходе реструктуризации бизнеса.
✅По заявлениям менеджмента, большая часть недостатков работы QIWI банка, выявленных ЦБ, уже устранены, но пока все установленные ограничения по-прежнему сохраняются (запрет на снятие наличных, лимит на переводы в 1к в месяц и т.д.). В целом, это пока не повлекло никакой катастрофы для бизнеса, компания до сих пор генерирует приличную прибыль, хотя 3кв2023 компания целых 2 месяца работала уже с новыми ограничениями ЦБ.
❌ Выручка от сервиса по факторингу ROWI за отчетный период сократилась на 6% г/г до 700 млн рублей. После взрывного роста чистой выручки на 140,6% до 2,4 млрд в 2022г бизнес нормализуется по мере роста конкуренции в секторе.
❌ Коэффициент выручки от общего объёма платежей за 9М2023г снизился до 0,86% — это минимальный показатель с 2015г. Падение продолжается уже 3 квартала подряд, это эффект снижения более маржинальных операций в общем разрезе платежей.
❌ На фоне слабых результатов сегмента платежей и переводов, EBITDA и скор. чистая прибыль за 3кв 2023г упали на 36,6% и 16,6% соответственно. Без учета курсовых разниц, QIWI показала скор. ЧП в 2,5 млрд рублей.
Выводы:
Компания по-прежнему торгуется с дисконтом к денежной позиции на балансе и продолжает генерировать неплохую прибыль даже с учётом снижения доли международных платежей и ограничений на QIWI Банк. Сейчас крайний срок на реструктуризацию бизнеса от NASDAQ был продлён до февраля 2024г, так что конкретные подробности по разделу бизнеса и переезду мы узнаем уже в 1кв2024г. На страх и риск можно сделать ставку на успешную реструктуризацию. Если всё пройдёт позитивно, то адекватная цена для QIWI вполне могла быть как минимум около 800 рублей.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter