Главное
• На фоне закрытых внешних финансовых рынков, курс рубля на Мосбирже будет предоставлен на откуп спекулянтам. Волатильность валютных пар может быть повышенной, а траектория нацвалюты в моменте непоказательной.
• Фундаментальные вводные поддержки рубля надолго, а доллар на глобальной арене среднесрочно под сильным давлением фактора ФРС — это значит, что вероятность очередной девальвации рубля низкая, зато шанс вновь увидеть минимумы осени в долларе, евро, юане в начале 2024 г. повышенный. К концу 2023 г. доллар может быть поближе к 90.
• Товарные рынки закрыты, и сырьевые валюты сегодня не смогут опереться на фактор commodities. Пятничное закрытие в Brent было выше $79, газ NG остановился над $2,6/Mmbtu, золото осталось дороже $2050.
В деталях
Глобальный доллар США в пятницу показал новый минимум за пять месяцев. Валюты Европы и Азии, переписав свои осенние максимумы, закономерно укрепились до летних уровней. Индекс доллара DXY был на 101,4 п. Нисходящая динамика доллара может продолжаться и дальше, поскольку на рынке нет сомнений в окончании жесткой ДКП ФРС: в марте 2024 г. ключевая ставка наверняка будет понижена — шанс такого исхода уже почти 94%. Монетарное послабление оказывает давление на нацвалюту страны, все наши предыдущие оценки траектории мировых валютных рынков подтвердились.
Мировой долговой рынок также учитывает фактор приближения секвестра ставок, и доходности 10-летних гособлигаций США чуть выше 3,9%. Ожиданий возврата на рекордные пики 5% нет. Фактор долгового рынка оказывает поддержку рынкам акций через эффект ставки дисконтирования в ценовых моделях бизнеса, индексы акций Штатов остаются на исторических максимумах.
Российский индекс гособлигаций RGBI: 121,76 п. за пять последних сессий почти полностью выкупил провал месяца. Темп ралли замедлился, но перспективы роста цен ОФЗ и падения их доходностей остаются базовым вариантом на 2024 г.
В прошлую пятницу ЦБ поднял ставку до 16%, а ОФЗ взлетели. Кому-то это может показаться нелогичным, но у нас не было сомнений в таком исходе: нерезидентов нет, арбитраж невозможен, а российские участники отыгрывают на опережение вариант окончания жесткой ДКП и перспективы понижения ставок к концу I полугодия. К финишу 2024 г. ключевая ставка может быть уже и 10%. Поэтому покупки ОФЗ по факту последнего повышения ставки были оправданы и, как показала последняя неделя, прибыльны.
Товарный рынок на паузе. Нефть Brent закрыла неделю под $80. Чтобы продолжить ход на ближайшие $83, круглую планку нефтебыкам придется возвращать. Газ NG остановился выше $2,6/Mmbtu, но до конца года актуальному контракту не успеть до целевых $3 и ориентир переносится на начало 2024 г. Золото на $2050, но и это не предел роста для унции: фактор слабости доллара, с которым у Gold есть обратная сила связи, будет и дальше поддерживать спрос в драгметалле.
Фондовый рынок США закрыт на Рождество. Фьючерсы замерли. Индексы остаются на исторических максимумах, а что ждать в начале 2024 г. — в премаркете. В Азии большинство рынков также не работают. Европейские площадки на праздниках. У оставшихся торговать рынков сегодня очень мало ориентиров, поэтому курс индексов будет непоказательный: для корректной оценки недостаточно ликвидности.
Российский рубль в пятницу остался примерно на уровнях четверга, амплитуда колебаний уложилась в процент. Биржевая активность понемногу затухает, а скачок инвалют вверх после 21 декабря не нашел продолжения, поскольку экспирация фьючерсов прошла.
В оставшиеся дни до Нового года значительных изменений в валютах не ожидается. Краткосрочно пониженная ликвидность торгов, конечно, может приводить к спекулятивным движениям. Но после удлиненных выходных нефть способна сыграть вверх, глобальный доллар в принципе слаб, а факторы курса рубля — жесткая ДКП ЦБ и нормативы возврата экспортной выручки — надолго.
Тем самым ожиданий очередной волны девальвации рубля нет, а вот уйти на осенние минимумы валютные пары еще могут. Но это уже вопрос начала 2024 г., а к завершению текущего года пара USD/RUB может чисто технически приблизиться к 90.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• На фоне закрытых внешних финансовых рынков, курс рубля на Мосбирже будет предоставлен на откуп спекулянтам. Волатильность валютных пар может быть повышенной, а траектория нацвалюты в моменте непоказательной.
• Фундаментальные вводные поддержки рубля надолго, а доллар на глобальной арене среднесрочно под сильным давлением фактора ФРС — это значит, что вероятность очередной девальвации рубля низкая, зато шанс вновь увидеть минимумы осени в долларе, евро, юане в начале 2024 г. повышенный. К концу 2023 г. доллар может быть поближе к 90.
• Товарные рынки закрыты, и сырьевые валюты сегодня не смогут опереться на фактор commodities. Пятничное закрытие в Brent было выше $79, газ NG остановился над $2,6/Mmbtu, золото осталось дороже $2050.
В деталях
Глобальный доллар США в пятницу показал новый минимум за пять месяцев. Валюты Европы и Азии, переписав свои осенние максимумы, закономерно укрепились до летних уровней. Индекс доллара DXY был на 101,4 п. Нисходящая динамика доллара может продолжаться и дальше, поскольку на рынке нет сомнений в окончании жесткой ДКП ФРС: в марте 2024 г. ключевая ставка наверняка будет понижена — шанс такого исхода уже почти 94%. Монетарное послабление оказывает давление на нацвалюту страны, все наши предыдущие оценки траектории мировых валютных рынков подтвердились.
Мировой долговой рынок также учитывает фактор приближения секвестра ставок, и доходности 10-летних гособлигаций США чуть выше 3,9%. Ожиданий возврата на рекордные пики 5% нет. Фактор долгового рынка оказывает поддержку рынкам акций через эффект ставки дисконтирования в ценовых моделях бизнеса, индексы акций Штатов остаются на исторических максимумах.
Российский индекс гособлигаций RGBI: 121,76 п. за пять последних сессий почти полностью выкупил провал месяца. Темп ралли замедлился, но перспективы роста цен ОФЗ и падения их доходностей остаются базовым вариантом на 2024 г.
В прошлую пятницу ЦБ поднял ставку до 16%, а ОФЗ взлетели. Кому-то это может показаться нелогичным, но у нас не было сомнений в таком исходе: нерезидентов нет, арбитраж невозможен, а российские участники отыгрывают на опережение вариант окончания жесткой ДКП и перспективы понижения ставок к концу I полугодия. К финишу 2024 г. ключевая ставка может быть уже и 10%. Поэтому покупки ОФЗ по факту последнего повышения ставки были оправданы и, как показала последняя неделя, прибыльны.
Товарный рынок на паузе. Нефть Brent закрыла неделю под $80. Чтобы продолжить ход на ближайшие $83, круглую планку нефтебыкам придется возвращать. Газ NG остановился выше $2,6/Mmbtu, но до конца года актуальному контракту не успеть до целевых $3 и ориентир переносится на начало 2024 г. Золото на $2050, но и это не предел роста для унции: фактор слабости доллара, с которым у Gold есть обратная сила связи, будет и дальше поддерживать спрос в драгметалле.
Фондовый рынок США закрыт на Рождество. Фьючерсы замерли. Индексы остаются на исторических максимумах, а что ждать в начале 2024 г. — в премаркете. В Азии большинство рынков также не работают. Европейские площадки на праздниках. У оставшихся торговать рынков сегодня очень мало ориентиров, поэтому курс индексов будет непоказательный: для корректной оценки недостаточно ликвидности.
Российский рубль в пятницу остался примерно на уровнях четверга, амплитуда колебаний уложилась в процент. Биржевая активность понемногу затухает, а скачок инвалют вверх после 21 декабря не нашел продолжения, поскольку экспирация фьючерсов прошла.
В оставшиеся дни до Нового года значительных изменений в валютах не ожидается. Краткосрочно пониженная ликвидность торгов, конечно, может приводить к спекулятивным движениям. Но после удлиненных выходных нефть способна сыграть вверх, глобальный доллар в принципе слаб, а факторы курса рубля — жесткая ДКП ЦБ и нормативы возврата экспортной выручки — надолго.
Тем самым ожиданий очередной волны девальвации рубля нет, а вот уйти на осенние минимумы валютные пары еще могут. Но это уже вопрос начала 2024 г., а к завершению текущего года пара USD/RUB может чисто технически приблизиться к 90.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter