26 декабря 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Оценим 10 акций-аутсайдеров года, выразим мнении о перспективах биржевого курса в 2024 г.
Что-то пошло не так
С начала года индекс широкого рынка акций МосБиржи прибавил 45%, а вот топ-10 самых упавших бумаг:
• ОВК (-43%)
• СПБ Биржа (-30%)
• ВСПМО-АВИСМА (-28%)
• ЯТЭК (-25%)
• РУСАЛ (-15%)
• Детский Мир (-13%)
• Сегежа (-11%)
• Fix Price (-10%)
• Росбанк (-8%)
• РусГидро (-5%)
• ОВК. В сентябре акции вагоностроительной корпорации взлетали выше 300 руб., а доходность с начала года приближалась к 300%. Но на финише года акции становятся абсолютными лидерами падения среди всех бумаг российского фондового рынка: просадка более 40%, однако это уже после мощного отскока с исторического дна на +150%.
Волатильность за гранью, но для такой турбулентности была объективная причина: на фоне больших убытков и долгов принято решение о 100-кратной допэмиссии акций по цене 9,3 руб. Дно паники пришлось на 20 руб., на пике провал от осенних максимумов превышал уже 92%. С учетом привлеченных средств чистый долг по-прежнему более чем в 10 раз выше капитализации на бирже. Допэмиссия может смягчить долговое бремя, но риск очередной волны падения высокий, а мощные отскоки могут быстро сменяться обвалами.
• СПБ Биржа. Корпорация попала под блокирующие санкции, торги иностранными бумагами были приостановлены, а акции самой биржи обновили исторические минимумы. Сейчас сохраняется высокая волатильность, инвесторы ждут ясности с доступом к торгам, чувствительность курса на любые новости крайне высокая. Психологическая планка вверх на 100 руб. может быть взята на фоне восстановления работы, а техническая поддержка, видимо, уже по минимуму ноябрьского спайка в области 60 руб.
• ВСПМО-АВИСМА. Падение с начала года на треть капитализации, а пару недель назад было даже -40%, а это уровни лета 2021 г. Против компании введены экспортные ограничения. Акции очень волатильные, техническая титановая поддержка пролегает в области недавних минимумов, 28 000 руб., и если акции вдруг вновь туда спикируют, это может быть интересно под перспективу восстановления стоимости в 2024 г. до 40 000 руб.
• ЯТЭК. Акции региональной газодобывающей корпорации четыре года назад резко переоценились более чем в 10 раз, и на это были фундаментальные причины. Этим летом бумаги вновь были недалеко от исторических максимумов под 170 руб., а сейчас немногим дороже 90 руб. Делать крупную ставку в таких волатильных и низколиквидных инструментах рискованно, есть крупные участники сектора — Газпром и НОВАТЭК. И по мультипликаторам они дешевле ЯТЭКа.
• РУСАЛ. Акции стали аутсайдерами на рынке среди ликвидных бумаг из основного состава индекса МосБиржи. На днях бумаги обновили 14-месячные минимумы на 34 руб. Долгосрочный таргет на 40 руб. и доходность лишь в +16% от текущих явно говорит о том, что фундаментально акции могут и дальше проигрывать широкому рынку — потенциал индекса МосБиржи после ралли 2023 г. на 2024 г. еще порядка 20%. Но, если смотреть спекулятивно, то в моменте акции упали на динамическую опору и есть перепроданность — отскок может быть активный вплоть до 37 руб.
• Детский Мир. Биржевая история бумаг заканчивается. Возможна ликвидация публичной корпорации. Вариант продажи акций на рынке, пока еще идут торги, выглядит логичным.
• Fix Price. В этом году бумаги ритейлера не пользовались спросом на рынке, но следующий — может быть куда перспективнее. Потенциал на конец 2024 г. — 480 руб. При текущих 300 руб. предполагает доходность около 60%. Бумаги вошли в отраслевой портфель лидеров будущего года.
• Сегежа. Бумаги под давлением санкций, слабой сырьевой конъюнктуры, долговой нагрузки. Обновлены исторические минимумы. Пока фундаментальные вводные не начнут улучшаться, таргет аналитиков вряд ли изменится — 3,6 руб. на 2024 г. Разбор эмитента и риски биржевого инструмента, которые отчасти уже и реализовались, представлены в специальном материале.
• Росбанк. Банк под санкциями, и вынужден формировать резервы под потери, но дивиденды платит. Акции третьего эшелона с сопутствующими ему рисками на фоне низкой ликвидности, очень высокой волатильности, крайне маленького free-float. На днях была в целом позитивная информация о выкупе портфеля российских ценных бумаг у Societe Generale, и, очевидно, с большой скидкой к рынку, но акции Росбанка после скачка вновь упали, и завершают год в минусе. Перспективы роста стоимости появятся, если стратегическая цель по прибыли — 45 млрд руб. к 2027 г. — станет осязаемой.
• РусГидро. Замыкает десятку акций-аутсайдеров года с потерями в 5%. Фундаментальные оценки корпорации от аналитиков БКС осторожные и не предполагают пока потенциала роста акций. Недавно бумаги обновили минимумы года, техническая поддержка в области 0,7 руб. устояла, но отскок от уровня слабый. Тактически внятного сигнала на лонг нет, но с учетом большой перепроданности инструмента играть на понижение уже рисково, особенно без стопов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что-то пошло не так
С начала года индекс широкого рынка акций МосБиржи прибавил 45%, а вот топ-10 самых упавших бумаг:
• ОВК (-43%)
• СПБ Биржа (-30%)
• ВСПМО-АВИСМА (-28%)
• ЯТЭК (-25%)
• РУСАЛ (-15%)
• Детский Мир (-13%)
• Сегежа (-11%)
• Fix Price (-10%)
• Росбанк (-8%)
• РусГидро (-5%)
• ОВК. В сентябре акции вагоностроительной корпорации взлетали выше 300 руб., а доходность с начала года приближалась к 300%. Но на финише года акции становятся абсолютными лидерами падения среди всех бумаг российского фондового рынка: просадка более 40%, однако это уже после мощного отскока с исторического дна на +150%.
Волатильность за гранью, но для такой турбулентности была объективная причина: на фоне больших убытков и долгов принято решение о 100-кратной допэмиссии акций по цене 9,3 руб. Дно паники пришлось на 20 руб., на пике провал от осенних максимумов превышал уже 92%. С учетом привлеченных средств чистый долг по-прежнему более чем в 10 раз выше капитализации на бирже. Допэмиссия может смягчить долговое бремя, но риск очередной волны падения высокий, а мощные отскоки могут быстро сменяться обвалами.
• СПБ Биржа. Корпорация попала под блокирующие санкции, торги иностранными бумагами были приостановлены, а акции самой биржи обновили исторические минимумы. Сейчас сохраняется высокая волатильность, инвесторы ждут ясности с доступом к торгам, чувствительность курса на любые новости крайне высокая. Психологическая планка вверх на 100 руб. может быть взята на фоне восстановления работы, а техническая поддержка, видимо, уже по минимуму ноябрьского спайка в области 60 руб.
• ВСПМО-АВИСМА. Падение с начала года на треть капитализации, а пару недель назад было даже -40%, а это уровни лета 2021 г. Против компании введены экспортные ограничения. Акции очень волатильные, техническая титановая поддержка пролегает в области недавних минимумов, 28 000 руб., и если акции вдруг вновь туда спикируют, это может быть интересно под перспективу восстановления стоимости в 2024 г. до 40 000 руб.
• ЯТЭК. Акции региональной газодобывающей корпорации четыре года назад резко переоценились более чем в 10 раз, и на это были фундаментальные причины. Этим летом бумаги вновь были недалеко от исторических максимумов под 170 руб., а сейчас немногим дороже 90 руб. Делать крупную ставку в таких волатильных и низколиквидных инструментах рискованно, есть крупные участники сектора — Газпром и НОВАТЭК. И по мультипликаторам они дешевле ЯТЭКа.
• РУСАЛ. Акции стали аутсайдерами на рынке среди ликвидных бумаг из основного состава индекса МосБиржи. На днях бумаги обновили 14-месячные минимумы на 34 руб. Долгосрочный таргет на 40 руб. и доходность лишь в +16% от текущих явно говорит о том, что фундаментально акции могут и дальше проигрывать широкому рынку — потенциал индекса МосБиржи после ралли 2023 г. на 2024 г. еще порядка 20%. Но, если смотреть спекулятивно, то в моменте акции упали на динамическую опору и есть перепроданность — отскок может быть активный вплоть до 37 руб.
• Детский Мир. Биржевая история бумаг заканчивается. Возможна ликвидация публичной корпорации. Вариант продажи акций на рынке, пока еще идут торги, выглядит логичным.
• Fix Price. В этом году бумаги ритейлера не пользовались спросом на рынке, но следующий — может быть куда перспективнее. Потенциал на конец 2024 г. — 480 руб. При текущих 300 руб. предполагает доходность около 60%. Бумаги вошли в отраслевой портфель лидеров будущего года.
• Сегежа. Бумаги под давлением санкций, слабой сырьевой конъюнктуры, долговой нагрузки. Обновлены исторические минимумы. Пока фундаментальные вводные не начнут улучшаться, таргет аналитиков вряд ли изменится — 3,6 руб. на 2024 г. Разбор эмитента и риски биржевого инструмента, которые отчасти уже и реализовались, представлены в специальном материале.
• Росбанк. Банк под санкциями, и вынужден формировать резервы под потери, но дивиденды платит. Акции третьего эшелона с сопутствующими ему рисками на фоне низкой ликвидности, очень высокой волатильности, крайне маленького free-float. На днях была в целом позитивная информация о выкупе портфеля российских ценных бумаг у Societe Generale, и, очевидно, с большой скидкой к рынку, но акции Росбанка после скачка вновь упали, и завершают год в минусе. Перспективы роста стоимости появятся, если стратегическая цель по прибыли — 45 млрд руб. к 2027 г. — станет осязаемой.
• РусГидро. Замыкает десятку акций-аутсайдеров года с потерями в 5%. Фундаментальные оценки корпорации от аналитиков БКС осторожные и не предполагают пока потенциала роста акций. Недавно бумаги обновили минимумы года, техническая поддержка в области 0,7 руб. устояла, но отскок от уровня слабый. Тактически внятного сигнала на лонг нет, но с учетом большой перепроданности инструмента играть на понижение уже рисково, особенно без стопов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter