27 декабря 2023 Bloomberg
Всплеск вызван эффектом низкой базы и доходностью инвестиций
Промышленные прибыли Китая резко выросли в ноябре, чему способствовали благоприятные сравнения с базой прошлого года и ряд мер стимулирования, направленных на оживление экономики, которая боролась с дефляционными проблемами.
Согласно официальным данным, опубликованным в среду, прибыль подскочила на 29,5% по сравнению с уровнем годом ранее, резко ускорившись по сравнению с предыдущим месяцем. Компании также зафиксировали большую доходность инвестиций в ноябре, что еще больше увеличило их прибыль, сообщило Национальное бюро статистики.
Правительство прекратило публиковать данные во второй половине 2022 года, поскольку жесткий контроль против Covid остановил некоторые отрасли экономики, и возобновило публикацию данных только в этом году.
Несмотря на первоначальные ожидания того, что снятие ограничений на распространение пандемии приведет к оживлению экономики, прибыль крупных промышленных компаний Китая с января по ноябрь все же снизилась на 4,4% по сравнению с показателем того же периода годичной давности, хотя это падение уменьшилось по сравнению с 7,8% за первые 10 месяцев 2023 года.
«Поскольку макроэкономическая политика начинает оказывать эффект и внутренний спрос постепенно восстанавливается, рост промышленного производства ускоряется, а прибыль промышленных компаний продолжает улучшаться», - сказал аналитик NBS Ю Вейнинг в отдельном заявлении.
По словам Брюса Панга, главного экономиста по Большому Китаю в Jones Lang LaSalle Inc., компании, вероятно, выиграли от роста некоторых акций и юаня в ноябре на внутреннем рынке. Он добавил, что их инвестиционные доходы и сравнение базового эффекта способствовали «примерно половине» общего роста прибыли.
Инвесторов данные, похоже, не впечатлили. Индекс CSI 300 на континенте потерял 0,5% после публикации, а затем вырос на 0,4% к полудню. Для сравнения, базовый индекс MSCI Asia Pacific вырос примерно на 1%.
Данные о прибыли усиливают смешанные сигналы по экономике. Хотя объем промышленного производства в ноябре превысил прогнозы, потребительские цены упали самым резким образом за три года, а снижение себестоимости ускорилось. Официальные данные показали, что новые заказы, полученные производителями, сократились до самого низкого уровня с июня, а фабрики сокращают закупки сырья второй месяц подряд.
Что говорит Bloomberg Economics...
Этот импульс, вызванный благоприятными эффектами базы, закончится в первом квартале, и давление на доходы со стороны вялого внутреннего и внешнего спроса и слабой инфляции станет очевидным.
— Дэвид Цюй, экономист.
Признаки дефляции стали более распространенными по всему Китаю, поскольку цены продолжают снижаться, а спрос остается вялым, что ставит под сомнение возможность дальнейшего роста прибыли. Власти вынуждены усилить стимулирование или рискнуть падением экономики по нисходящей спирали, если потребители и компании отложат покупки или инвестиции в ожидании дальнейшего падения цен.
Ожидается, что Пекин поставит амбициозную цель роста на уровне около 5% на 2024 год, что соответствует цели этого года, но ее будет труднее достичь, поскольку ее будут сравнивать с более высокой базой.
Внешний спрос на китайские товары также был слабым: в октябре экспортные цены достигли самого низкого уровня с 2009 года. Снижение показывает, что цикл сокращения запасов в промышленном секторе еще не закончился, и компании, особенно производители потребительских товаров, возможно, все еще борются с избыточными мощностями, согласно заметке Changjiang Securities, опубликованной на выходных.
Прибыль за ноябрь отражает улучшение в добывающих отраслях благодаря росту цен и пополнению запасов в некоторых секторах, сказал в среду Син Чжаопэн, старший стратег Australia & New Zealand Banking Group . Однако «общая картина такова, что цикл сокращения запасов еще не завершился. Нам нужно дно запасов, чтобы подтвердить изменение перспектив экономического роста», — добавил он.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу