9 января 2024 БКС Экспресс
Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 11 месяцев 2023 г. банк заработал 1378 млрд руб. чистой прибыли. В пересчете на потенциальные дивиденды это соответствует 30,5 руб. за 11 месяцев. Сбер показывает хорошие результаты в условиях повышения ключевой ставки. По итогам года он может выплатить рекордные дивиденды — около 33 руб. на акцию при коэффициенте дивидендных выплат в 50%, или около 12% дивдоходности.
При этом нельзя исключать вероятность, что банк выплатит больше 50% прибыли. Ранее министр финансов РФ Антон Силуанов отмечал, что часть сверхдоходов банков может поступить в бюджет РФ в 2024 г. через повышенные дивиденды.
Сбербанк-ао. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 350 руб. / +34%.
Сильный драйвер в ближайший месяц
В ближайшее время может появиться информация по разделению бизнеса Яндекса — это ключевой момент в инвесткейсе компании. От структуры разделения, наличия или отсутствия оферты, а также новой структуры акционеров будет зависеть привлекательность акций.
Риски в этой истории повышены, так как нет уверенности, что сделка будет закрыта в наилучшем для миноритарных акционеров варианте. При этом даже сам факт снижения градуса неопределенности должен заставить рынок обратить внимание на бизнес Яндекса — высокие темпы роста 2022–2023 гг. не были отыграны котировками в полном объеме.
Яндекс. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 4400 руб. / +69%.
Притоки капитала
Стоит обратить внимание на акции Транснефти в свете ожидаемого дробления (сплита) акций — оно было одобрено собранием акционеров в ноябре.
Текущая стоимость одной акции не позволяет добавлять бумаги в портфели инвесторам с небольшим капиталом. Сплит должен сделать акции Транснефти более доступными для частных инвесторов. Это важно, так как они формируют более 80% торгового оборота на российском рынке акций. Бумаги Транснефти также интересны как дивидендная фишка — дивдоходность летом 2024 г. ожидается в районе 11–14%.
Транснефть-ап. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 200 000 руб. / +37%.
Мощные результаты III квартала
Башнефть опубликовала сильный финансовый отчет за III квартал 2023 г. Чистая прибыль составила 75,3 млрд руб. — это половина от всей прибыли компании за 9 месяцев 2023 г. Если ориентироваться на 25% от прибыли на дивиденды, то лишь за 9 месяцев 2023 г. компания заработала около 214 руб. на акцию, или около 13% дивдоходности по привилегированным акциям. При этом payout ratio может быть и выше, дивидендная политика непрозрачна.
Акции Башнефти не отреагировали на мощные результаты, рынок пока не заложил возможность крупных выплат. Компания может стать одним из лидеров сектора по дивдоходности в 2024 г., позитивная переоценка была бы оправдана.
Рост коэффициента дивидендных выплат
Акции Татнефти становятся привлекательнее на фоне повышения коэффициента дивидендных выплат. Совет директоров компании по итогам III квартала рекомендовал выплатить 35,17 руб. на акцию (5,5% дивдоходности за квартал). Это соответствует чуть более 100% от чистой прибыли по РСБУ за период.
Татнефть в последние годы направляла 50% от чистой прибыли на дивиденды, но в 2017–2019 гг. при позитивной конъюнктуре коэффициент был на уровне 100%. Учитывая высокие цены на нефть и относительно слабый рубль, компания может и дальше распределять всю прибыль в пользу акционеров. Это предполагает дивдоходность около 16–20% на горизонте 12 месяцев — ощутимо выше рынка.
Татнефть-ао. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 850 руб. / +17%.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 11 месяцев 2023 г. банк заработал 1378 млрд руб. чистой прибыли. В пересчете на потенциальные дивиденды это соответствует 30,5 руб. за 11 месяцев. Сбер показывает хорошие результаты в условиях повышения ключевой ставки. По итогам года он может выплатить рекордные дивиденды — около 33 руб. на акцию при коэффициенте дивидендных выплат в 50%, или около 12% дивдоходности.
При этом нельзя исключать вероятность, что банк выплатит больше 50% прибыли. Ранее министр финансов РФ Антон Силуанов отмечал, что часть сверхдоходов банков может поступить в бюджет РФ в 2024 г. через повышенные дивиденды.
Сбербанк-ао. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 350 руб. / +34%.
Сильный драйвер в ближайший месяц
В ближайшее время может появиться информация по разделению бизнеса Яндекса — это ключевой момент в инвесткейсе компании. От структуры разделения, наличия или отсутствия оферты, а также новой структуры акционеров будет зависеть привлекательность акций.
Риски в этой истории повышены, так как нет уверенности, что сделка будет закрыта в наилучшем для миноритарных акционеров варианте. При этом даже сам факт снижения градуса неопределенности должен заставить рынок обратить внимание на бизнес Яндекса — высокие темпы роста 2022–2023 гг. не были отыграны котировками в полном объеме.
Яндекс. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 4400 руб. / +69%.
Притоки капитала
Стоит обратить внимание на акции Транснефти в свете ожидаемого дробления (сплита) акций — оно было одобрено собранием акционеров в ноябре.
Текущая стоимость одной акции не позволяет добавлять бумаги в портфели инвесторам с небольшим капиталом. Сплит должен сделать акции Транснефти более доступными для частных инвесторов. Это важно, так как они формируют более 80% торгового оборота на российском рынке акций. Бумаги Транснефти также интересны как дивидендная фишка — дивдоходность летом 2024 г. ожидается в районе 11–14%.
Транснефть-ап. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 200 000 руб. / +37%.
Мощные результаты III квартала
Башнефть опубликовала сильный финансовый отчет за III квартал 2023 г. Чистая прибыль составила 75,3 млрд руб. — это половина от всей прибыли компании за 9 месяцев 2023 г. Если ориентироваться на 25% от прибыли на дивиденды, то лишь за 9 месяцев 2023 г. компания заработала около 214 руб. на акцию, или около 13% дивдоходности по привилегированным акциям. При этом payout ratio может быть и выше, дивидендная политика непрозрачна.
Акции Башнефти не отреагировали на мощные результаты, рынок пока не заложил возможность крупных выплат. Компания может стать одним из лидеров сектора по дивдоходности в 2024 г., позитивная переоценка была бы оправдана.
Рост коэффициента дивидендных выплат
Акции Татнефти становятся привлекательнее на фоне повышения коэффициента дивидендных выплат. Совет директоров компании по итогам III квартала рекомендовал выплатить 35,17 руб. на акцию (5,5% дивдоходности за квартал). Это соответствует чуть более 100% от чистой прибыли по РСБУ за период.
Татнефть в последние годы направляла 50% от чистой прибыли на дивиденды, но в 2017–2019 гг. при позитивной конъюнктуре коэффициент был на уровне 100%. Учитывая высокие цены на нефть и относительно слабый рубль, компания может и дальше распределять всю прибыль в пользу акционеров. Это предполагает дивдоходность около 16–20% на горизонте 12 месяцев — ощутимо выше рынка.
Татнефть-ао. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 850 руб. / +17%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба