22 января 2024 ИХ "Финам"
Экономика точных данных
Точные данные - это все данные, которые отражают измеримое и наблюдаемое поведение. Нечто реально происходящее. Например, создание рабочих мест, рост заработной платы, промышленное производство, розничные продажи, государственные расходы, импорт, экспорт, а также потребительские цены. Все эти цифры можно подсчитать.
К ним относятся показатели, которые помогают определить, находится экономика в состоянии роста или спада.
Хотя у экономистов, ориентирующихся на ВВП, есть расхождения во взглядах с экспертами, ориентирующихся на определение Национального бюро экономических исследований США (НБЭИ), они, по крайней мере, согласны в том, что активность измеряется в точных цифрах. Вопрос лишь в том, как они подходят к их измерению.
В целом точные данные хорошо отражают в основном растущую экономику.
Экономика относительных данных
Относительные данные генерируются с помощью опросов потребителей и бизнес-операторов, которые выражают свои мнения, чувства и ожидания по поводу занятости, финансового состояния, инфляции, будущей деловой активности и качества рабочей силы. Это измерения того, что, по мнению людей, происходит или произойдет.
В последнее время, несмотря на хорошие точные данные, экономическая атмосфера в США была не слишком позитивной, поскольку настроения потребителей и бизнеса большую часть последних двух лет были отрицательными.
Означает ли это, что данные о настроениях следует игнорировать? Конечно, нет. Какой смысл иметь много денег и покупать все, что хочешь, если ты несчастнее, чем был, когда у тебя было меньше денег и вещей?
Экономика фондового рынка
В краткосрочной перспективе новости о точных и относительных экономических данных могут привести в движение фондовый рынок. Технические факторы на рынках также будут влиять на цены в ближайшем будущем. Практически все, что угодно, может повлиять на решения трейдеров и настроения инвесторов. Это, в свою очередь, влияет на рынки в течение коротких периодов времени.
Однако в долгосрочной перспективе самым важным фактором для роста цен на акции являются доходы. Новости об экономике или политике управляют рынками до той степени, до которой они, как ожидается, повлияют на прибыль. Доходы (также известные как прибыль) - это то, ради чего все инвестируют в компании.
Когда мы думаем об акциях в долгосрочной перспективе, относительные экономические показатели имеют значение в той степени, в которой они влияют на точные показатели. А точные экономические показатели имеют значение в той степени, в которой они влияют на доходы.
Это может показаться сложным, потому что, безусловно, возможны экономические спады, которые не связаны со спадом доходов. Так, 2024 может стать годом, когда фондовый рынок будет расти значительно лучше, чем экономика, из-за разной реакции секторов товаров и услуг. Улучшение экономических показателей не всегда будет совпадать с ростом доходов, и наоборот.
Прибыль имеет тенденцию к росту и, как ожидается, будет продолжать расти, что объясняет, почему цены на акции близки к рекордным максимумам. Аналитики ожидают двузначного роста прибыли в 2024 и 2025 годах. А когда доходы растут, фондовый рынок обычно растет.
Субъективная экономика
К сожалению, многие люди и организации не могут объективно смотреть на данные. И поэтому, каким бы ни было развитие событий, они найдут способ раскрутить его так, чтобы история подтвердила их предположения. Это часто случается с постоянными «медведями», которые рассматривают все отрицательно, и постоянными «быками», которые видят все положительно.
Существуют также отдельные авторы и деловые издания, которые больше озабочены получением кликов и вовлеченностью в свои статьи, чем честностью предоставления данных, поэтому, хотя баланс данных может быть благоприятным, вы можете получить чрезмерное освещение неблагоприятных выборочных показателей, если они вызовут интерес читателей.
Политические убеждения могут играть огромную роль в восприятии данных. Если вы находитесь у власти и надеетесь на переизбрание, то вы, вероятно, развернете события в свою пользу. Если вы не находитесь у власти, но стремитесь избраться на пост, у вас будет стимул искажать данные в невыгодном свете, чтобы действующий президент выглядел плохо.
Как показывают данные о потребительских настроениях Мичиганского университета, взгляды на экономику США значительно различаются в зависимости от политических взглядов. Стоит помнить, что субъективный и сбалансированный подходы к экономике не исключают друг друга. Во многих случаях их выводы могут совпадать. Однако иногда предвзятые эксперты закрывают глаза на события, которые подрывают их теорию, что может быть опасно для тех, кто их слушает. Учитывайте мотивы тех, кто передает информацию.
Уменьшаем масштаб
Так какова экономика США на самом деле? Ответ зависит от того, кого вы спрашиваете. Эксперты по точным данным, скорее всего, скажут вам, что экономика растет, но, похоже, остывает. Многие предупреждают, что рецессия уже не за горами.
Специалисты по относительным данным, вероятно, скажут, что экономическая атмосфера не очень хорошая, но есть признаки того, что она улучшается.
Участники фондового рынка скажут, что экономический рост вероятно замедлится, но так, что крупные компании продолжат сообщать о здоровом росте доходов, что будет способствовать росту цен на акции. Как бы ни думали демократы, можно поспорить, что республиканцы чувствуют себя хуже.
У каждой группы могут быть разные версии, но они не всегда расходятся во мнениях по поводу точных данных.
Точные данные - это все данные, которые отражают измеримое и наблюдаемое поведение. Нечто реально происходящее. Например, создание рабочих мест, рост заработной платы, промышленное производство, розничные продажи, государственные расходы, импорт, экспорт, а также потребительские цены. Все эти цифры можно подсчитать.
К ним относятся показатели, которые помогают определить, находится экономика в состоянии роста или спада.
Хотя у экономистов, ориентирующихся на ВВП, есть расхождения во взглядах с экспертами, ориентирующихся на определение Национального бюро экономических исследований США (НБЭИ), они, по крайней мере, согласны в том, что активность измеряется в точных цифрах. Вопрос лишь в том, как они подходят к их измерению.
В целом точные данные хорошо отражают в основном растущую экономику.
Экономика относительных данных
Относительные данные генерируются с помощью опросов потребителей и бизнес-операторов, которые выражают свои мнения, чувства и ожидания по поводу занятости, финансового состояния, инфляции, будущей деловой активности и качества рабочей силы. Это измерения того, что, по мнению людей, происходит или произойдет.
В последнее время, несмотря на хорошие точные данные, экономическая атмосфера в США была не слишком позитивной, поскольку настроения потребителей и бизнеса большую часть последних двух лет были отрицательными.
Означает ли это, что данные о настроениях следует игнорировать? Конечно, нет. Какой смысл иметь много денег и покупать все, что хочешь, если ты несчастнее, чем был, когда у тебя было меньше денег и вещей?
Экономика фондового рынка
В краткосрочной перспективе новости о точных и относительных экономических данных могут привести в движение фондовый рынок. Технические факторы на рынках также будут влиять на цены в ближайшем будущем. Практически все, что угодно, может повлиять на решения трейдеров и настроения инвесторов. Это, в свою очередь, влияет на рынки в течение коротких периодов времени.
Однако в долгосрочной перспективе самым важным фактором для роста цен на акции являются доходы. Новости об экономике или политике управляют рынками до той степени, до которой они, как ожидается, повлияют на прибыль. Доходы (также известные как прибыль) - это то, ради чего все инвестируют в компании.
Когда мы думаем об акциях в долгосрочной перспективе, относительные экономические показатели имеют значение в той степени, в которой они влияют на точные показатели. А точные экономические показатели имеют значение в той степени, в которой они влияют на доходы.
Это может показаться сложным, потому что, безусловно, возможны экономические спады, которые не связаны со спадом доходов. Так, 2024 может стать годом, когда фондовый рынок будет расти значительно лучше, чем экономика, из-за разной реакции секторов товаров и услуг. Улучшение экономических показателей не всегда будет совпадать с ростом доходов, и наоборот.
Прибыль имеет тенденцию к росту и, как ожидается, будет продолжать расти, что объясняет, почему цены на акции близки к рекордным максимумам. Аналитики ожидают двузначного роста прибыли в 2024 и 2025 годах. А когда доходы растут, фондовый рынок обычно растет.
Субъективная экономика
К сожалению, многие люди и организации не могут объективно смотреть на данные. И поэтому, каким бы ни было развитие событий, они найдут способ раскрутить его так, чтобы история подтвердила их предположения. Это часто случается с постоянными «медведями», которые рассматривают все отрицательно, и постоянными «быками», которые видят все положительно.
Существуют также отдельные авторы и деловые издания, которые больше озабочены получением кликов и вовлеченностью в свои статьи, чем честностью предоставления данных, поэтому, хотя баланс данных может быть благоприятным, вы можете получить чрезмерное освещение неблагоприятных выборочных показателей, если они вызовут интерес читателей.
Политические убеждения могут играть огромную роль в восприятии данных. Если вы находитесь у власти и надеетесь на переизбрание, то вы, вероятно, развернете события в свою пользу. Если вы не находитесь у власти, но стремитесь избраться на пост, у вас будет стимул искажать данные в невыгодном свете, чтобы действующий президент выглядел плохо.
Как показывают данные о потребительских настроениях Мичиганского университета, взгляды на экономику США значительно различаются в зависимости от политических взглядов. Стоит помнить, что субъективный и сбалансированный подходы к экономике не исключают друг друга. Во многих случаях их выводы могут совпадать. Однако иногда предвзятые эксперты закрывают глаза на события, которые подрывают их теорию, что может быть опасно для тех, кто их слушает. Учитывайте мотивы тех, кто передает информацию.
Уменьшаем масштаб
Так какова экономика США на самом деле? Ответ зависит от того, кого вы спрашиваете. Эксперты по точным данным, скорее всего, скажут вам, что экономика растет, но, похоже, остывает. Многие предупреждают, что рецессия уже не за горами.
Специалисты по относительным данным, вероятно, скажут, что экономическая атмосфера не очень хорошая, но есть признаки того, что она улучшается.
Участники фондового рынка скажут, что экономический рост вероятно замедлится, но так, что крупные компании продолжат сообщать о здоровом росте доходов, что будет способствовать росту цен на акции. Как бы ни думали демократы, можно поспорить, что республиканцы чувствуют себя хуже.
У каждой группы могут быть разные версии, но они не всегда расходятся во мнениях по поводу точных данных.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба