22 января 2024 ИХ "Финам" | Рубль
Что происходит с курсом рубля? Какими будут цены на нефть? Ждать ли нового скачка инфляции в России? На эти и другие вопросы дал ответы старший инвестконсультант «Финама» Тимур Нигматуллин в новом выпуске «Итогов недели».
С начала 2024 года рубль укрепляется по отношению к мировым валютам на Московской бирже. Нигматуллин обращает внимание, что этому могло поспособствовать увеличение продаж валюты со стороны экспортеров в декабре прошлого года в рамках указа президента России. При этом он отмечает, что декабрьский объем продаж приблизительно соответствует уровню середины 2022 года, когда курс рубля был сильно крепким. «Экспортеры в рамках указов президента продают все, что есть, практически 100% выручки. Но в экономику, с точки зрения экспорта, поступает не такой объем, как в 2022 году», - подчеркнул эксперт, добавив, что текущее укрепление рубля, вероятнее всего, не долгосрочная тенденция.
Помимо увеличения продаж валюты экспортерами, на укрепление рубля могли повлиять действия Минфина и Банка России. По словам Нигматуллина, валютные интервенции российских регуляторов привели к тому, что рубль опустился ниже отметки 90. «На мой взгляд, все относительно прозрачно. По статистике ЦБ РФ основной покупатель валюты - это физлица. Рубль укрепляется, они этим пользуются. Обычно это около одного-двух кварталов. Если продажи действуют с декабря 2023 года, то еще несколько месяцев - до весны 2024 года - эффект сохранится. Если смотреть на среднесрочный или долгосрочный горизонт, я бы ждал ослабления рубля», - заявил инвестконсультант.
Эксперт напоминает, что инфляция зависит от курса рубля, что, в свою очередь, отражается на ключевой ставке Банка России. Нигматуллин, обращаясь к статданным, отмечает, что текущие темпы инфляции составляют порядка 6% годовых. «Это очень мало, нужно понимать, что этот эффект может быть разовым, он связан с некоторыми регулятивными событиями. Если ЦБ сохранит ставку на текущем уровне или символически её повысит, то инфляция замедлится к концу года и вполне может вернуться к 4%», - сказал он, при этом не исключив, что действия Минфина по вливанию в экономику денег может вновь разогнать инфляцию.
Нигматуллин также рассмотрел ряд инвестиционных идей на российском рынке. По его мнению, фонды ликвидности могут стать хорошим вложением с учетом высокой ключевой ставки ЦБ РФ. В качестве второй группы инвестидей эксперт выделяет депозитарные расписки российских компаний, которые проводят редомициляю. «На мой взгляд, есть хорошая возможность сейчас купить эти расписки, а потом заработать на премии в виде дисконта к активу, который ликвиден и может платить денежные потоки», - уточнил эксперт. Третьей группой для инвестиций Нигматуллин называет компании с дивидендными ожиданиями. Он ожидает, что такие металлургические компании, как «Северсталь», ММК и НЛМК в скором времени распределят прибыль между акционерами.
С начала 2024 года рубль укрепляется по отношению к мировым валютам на Московской бирже. Нигматуллин обращает внимание, что этому могло поспособствовать увеличение продаж валюты со стороны экспортеров в декабре прошлого года в рамках указа президента России. При этом он отмечает, что декабрьский объем продаж приблизительно соответствует уровню середины 2022 года, когда курс рубля был сильно крепким. «Экспортеры в рамках указов президента продают все, что есть, практически 100% выручки. Но в экономику, с точки зрения экспорта, поступает не такой объем, как в 2022 году», - подчеркнул эксперт, добавив, что текущее укрепление рубля, вероятнее всего, не долгосрочная тенденция.
Помимо увеличения продаж валюты экспортерами, на укрепление рубля могли повлиять действия Минфина и Банка России. По словам Нигматуллина, валютные интервенции российских регуляторов привели к тому, что рубль опустился ниже отметки 90. «На мой взгляд, все относительно прозрачно. По статистике ЦБ РФ основной покупатель валюты - это физлица. Рубль укрепляется, они этим пользуются. Обычно это около одного-двух кварталов. Если продажи действуют с декабря 2023 года, то еще несколько месяцев - до весны 2024 года - эффект сохранится. Если смотреть на среднесрочный или долгосрочный горизонт, я бы ждал ослабления рубля», - заявил инвестконсультант.
Эксперт напоминает, что инфляция зависит от курса рубля, что, в свою очередь, отражается на ключевой ставке Банка России. Нигматуллин, обращаясь к статданным, отмечает, что текущие темпы инфляции составляют порядка 6% годовых. «Это очень мало, нужно понимать, что этот эффект может быть разовым, он связан с некоторыми регулятивными событиями. Если ЦБ сохранит ставку на текущем уровне или символически её повысит, то инфляция замедлится к концу года и вполне может вернуться к 4%», - сказал он, при этом не исключив, что действия Минфина по вливанию в экономику денег может вновь разогнать инфляцию.
Нигматуллин также рассмотрел ряд инвестиционных идей на российском рынке. По его мнению, фонды ликвидности могут стать хорошим вложением с учетом высокой ключевой ставки ЦБ РФ. В качестве второй группы инвестидей эксперт выделяет депозитарные расписки российских компаний, которые проводят редомициляю. «На мой взгляд, есть хорошая возможность сейчас купить эти расписки, а потом заработать на премии в виде дисконта к активу, который ликвиден и может платить денежные потоки», - уточнил эксперт. Третьей группой для инвестиций Нигматуллин называет компании с дивидендными ожиданиями. Он ожидает, что такие металлургические компании, как «Северсталь», ММК и НЛМК в скором времени распределят прибыль между акционерами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба